減資的一種可能性是為瞭避稅。一位商業律師向騰訊財經分析瞭減少註冊資本的背後動機。
騰訊財經 作者 孫春芳
海外並購受阻,國內資產出售。
近期萬達的資產騰挪可謂撲朔迷離。
13 個文旅城和 77 個酒店被出售,10 幾個萬達廣場也易瞭主。
而最近,84 個萬達廣場的註冊資本出現瞭大面積減少。
這一切的背後,到底有什麼隱情?
騰訊財經查詢工商資料發現,至少有 84 傢萬達廣場項目公司的註冊資本減少,累計減少 401.63 億元。值得註意的是,其中 75 傢萬達廣場項目公司註冊資本的減少,發生在 2017 年 5 月 8 日至 7 月 10 日的短短兩個月之間;剩餘有 4 個項目的減資發生於 2015 年 7 月 28 日至 8 月 17 日,有 5 個項目的減資發生在 2017 年 2 月 9 日至 4 月 28 日間。
這些項目的減資數量有多有少,多的如唐山萬達廣場投資有限公司,註冊資本金從 24 億減少到 5000 萬,少的如蘇州萬達廣場投資有限公司,從 9000 萬減少到 5000 萬。
萬達為何近期頻繁、大額地減少註冊資金?
一位熟悉萬達業務模式的人表示,萬達廣場前期拿地和開發需要大量資金,註冊資本也大,但隨著周邊住宅、商辦、寫字樓的出售,資金大量回款,後期萬達隻需要進行運營就行,這塊成本不大,沒有必要把大量的註冊資本沉淀在此。
然而減少註冊資本的 84 個萬達廣場之中,有註冊經營年限長達 10 年的,也有僅僅 2、3 年的,為何在短短數月之內突然集體減資,頗讓人費解。
而如果說前期投入需要大量資金,所以萬達廣場項目成立之初的註冊資本金頗大的話,那為何最近成立的萬達廣場項目公司註冊資本金卻隻有寥寥千萬呢?
騰訊財經查詢工商資料發現,2017 年新註冊成立的江門萬達廣場置業有限公司、巢湖萬達廣場投資有限公司、宿遷萬達廣場投資有限公司,其註冊資本均為 1000 萬。
而在萬達廣場發生大規模減資之前,萬達文旅城在註冊資本金上已經上演瞭一出 " 捉放曹 "。
在融創收購萬達文旅城之前的一兩個月,大多數項目公司出現瞭減少註冊資本的行為,而在融創收購之後,註冊資本又增加瞭。
一減一增背後,有何玄機?
此次萬達廣場也發生大規模減少註冊資本的行為,是否也意味著大舉拋售萬達廣場的前奏?
對此,一位商業律師向騰訊財經分析瞭減少註冊資本的背後動機。
該律師稱,企業發生減資行為,按照是否抽出凈資產可以分為實質減資和形式減資,前者是指公司的凈資產流向股東,後者是指股東認繳但未實際繳納的註冊資金減少。
減資的一種可能性是為瞭避稅。該律師稱,如項目公司已經開始盈利,則會存留盈餘公司和未分配利潤,如股東從項目公司裡分得利潤,則要繳稅。如果股東直接從項目公司抽出註冊資金,則能實現避稅的目的。這種情況適用於成立已久的萬達資產項目。
不過協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖表示,用抽逃註冊資本來避稅的做法,稅務部門是查得出來的,這種可能性較小。
上述商業律師稱,另一種減資的原因則是公司發生虧損,其賬面的凈資產已經遠遠達不到公司成立之初實繳的資本金瞭,為瞭不影響公司的信用狀況,公司會減少註冊資金,讓其跟賬面的凈資產基本相當。
不過黃立沖表示,考慮到一些減資的萬達文旅城和萬達廣場公司剛剛才成立,項目還沒有建設運營,因此很難說其已經發生虧損瞭。
上述律師稱,減資的第三種原因是股東在項目公司成立之初,計劃的註冊資本很龐大,但實際並沒有繳納那麼多,導致其註冊資本跟實際公司的凈資產差距過大,公司為瞭避免發生商業風險,隻好減少註冊資本。
黃立沖表示,上述原因解釋瞭萬達文旅城的減資行為," 萬達要出售文旅城,但這些項目公司實際繳納的註冊資金可能沒有認繳的那麼多,所以會減少註冊資本,等到文旅城出售之後,可能實際繳納的資本金增多瞭,所以註冊資本又增加瞭。"
至於這幾天萬達廣場發生的大規模減資行為,黃立沖表示,原因可能也是萬達實際繳納和認繳的註冊資本金有差別,考慮到萬達商業明年打算沖刺 A 股 IPO,加上最近監管層對萬達的投資行為密切關註,所以萬達才會主動減資。
" 主要是讓萬達的資產負債情況更真實,更合規。" 黃立沖表示。
萬達甩賣資產路線: