來源：Wind 資訊
CDR（China Depository Receipt，中國存托憑證）推進加速。
證監會副主席閻慶民周四（3 月 15 日）表示，CDR 將很快推出，此前包括交易所、交易平臺以及券商等各方，均表態已為 CDR 業務做好準備。
Wind 統計顯示，截至目前在美上市中概股數量已達 181 傢，市值 1.59 萬億美元，市值超過 10 億元的企業數量已達 57 傢。
另據統計顯示，國內未上市 " 獨角獸 " 中，估值 10 億美元及以上的企業數量已超 100 傢，其中至少 34 傢估值超過 20 億美元。
CDR 推進加速
證監會：CDR 將很快推出
證監會副主席閻慶民 3 月 15 日在參加全國政協十三屆一次會議閉幕會時表示，中國存托憑證（CDR）將很快推出，CDR 是解決兩地的法律、兩地監管的有效措施，有利於已上市、海外退市企業回 A 股上市。
對於如何判斷 " 獨角獸 " 企業名單，閻慶民指出，這需要多個部委共同篩選，科技部、工信部有技術參數，需達到標準，涉及工業互聯網、人工智能等。
經濟觀察報早前援引投行人士分析，監管從 2017 年底開始就在論證，針對境外上市的企業在滬深交易所推出中國存托憑證，首批 8 傢企業已經確定。其中除 BATJ 這四傢，還有攜程、微博、網易以及香港上市的舜宇光學。前七傢企業均是中國上市互聯網公司領頭羊。
上交所：實施 " 新藍籌 " 行動
上交所 3 月 15 日宣佈，2018 年將深入實施 " 新藍籌 " 行動，吸引更多優質創新企業選擇本所上市。聚焦新技術、新產業、新業態、新模式企業，加強加快優質上市資源培育，突出對 BATJ 類、" 獨角獸 " 企業的上市服務。
深交所：預備盡快推出
在 "2018 年 3 · 15 投資者維權網上咨詢 " 活動上，深圳證券交易所研究所經理陳娟表示，對於 CDR，交易所已經研究瞭很長時間，做產品規則和制度上的準備，隻是一直沒有拋出來，今年條件比較成熟，預備盡快推出。
深交所總經理王建軍早前已表示，" 獨角獸 " 企業的界定沒有精確的標準，需要從規則、市場準備、投資者適應等方面做準備，這需要一個調整的過程，需根據市場情況來決定規則推進速度。對於回歸 A 股的境外上市企業，可能會采取 CDR（中國存托憑證）的方式，交易所已經研究瞭很長時間，今年基本具備瞭推出的條件。
多傢機構已佈局
中介機構方面，已有多傢券商透露，對於獨角獸板塊已有所佈局。其中，中信證券 ( 18.340, -0.46,-2.45% ) 3 月 12 日在互動平臺表示，公司對高科技公司以及獨角獸的融資機會已有佈局，會跟進其 IPO 或發行 CDR 業務需求。
平臺方面，恒生電子 ( 52.800, 0.41, 0.78% ) 3 月 14 日在互動平臺透露，公司正在密切關註 CDR 業務的相關進展，並做瞭相應的技術儲備。會根據監管的要求，配合交易所和登記公司做好業務的準備及開展工作。
巨頭紛紛表示回歸
而隨著 CDR 業務的持續推進，包括百度、京東、搜狗在內的多傢互聯網巨頭紛紛表態 " 願意回歸 A 股 "。
近期，包括騰訊公司董事會主席官馬化騰、京東集團董事會主席劉強東、網易董事長丁磊等國內在港、美上市互聯網公司均公開表態稱，在條件成熟會考慮回 A 股上市。
未上市 " 獨角獸 " 數量已超百傢
根據國信證券 ( 10.790, -0.19, -1.73% ) 解讀，CDR 是相對於美國存托憑證 ADR（American Depository Receipt）提出的一種新的金融品種，是指代表海外上市公司股份的憑證。
根據美國證監會的規定，註冊地在海外的公司不能在美國直接上市，因此采取美國存托憑證 ADR 的方式進行 IPO。典型代表如阿裡巴巴、百度、京東等公司，1 份存托憑證 ADR 可以代表 1 股的普通股，也有的公司采取不同的兌換比例。
對於已經在海外市場上市的海外公司，可以在美國發行 ADR 的方式進行上市，對於未上市的海外企業，也可以在美國以 ADR 的方式發行有價證券，募集新資金。
瑞銀證券中國首席策略分析師高挺此前發佈報告指出，中概股通過 CDR 回歸 A 股的步伐可能加快。如果以現在的市場估值，騰訊等四傢互聯網巨頭按照 5% 在 A 股增發，將融資約 3700 億，相當於 A 股 2017 年全部融資規模的 20%，對市場的新增資金有一定的分流能力。
對於 CDR 制度推行將給市場帶來什麼影響，高挺認為，這一制度變革短期內有助於市場提振風險偏好，因為中概股估值不僅限於 PE，還有對流量和收入的增長作為主要的考量。一旦上市，低質量公司的估值料將不斷下降。
從目前來看，除香港上市的騰訊外，受 CDR 制度影響最大的還是美國上市中概股。
國信證券統計顯示，在信息技術和消費等領域，A 股估值要明顯高於美股。
而 Wind 統計顯示，截至目前，美國中概股數量 181 傢，合計市值 1.59 萬億美元，市值 5 億美元以上有 80 傢，而 57 傢市值超 10 億美元的企業中，互聯網公司就超過 20 傢。
而 Wind 統計整體數據顯示，包括各大互聯網平臺中概股，主要分佈在可選消費、信息技術及金融領域，市值規模占美國中概股總市值的比例達 59.24%。
除中概股外，針對國內未上市 " 獨角獸 "，監管層也已有所表態。
2 月 28 日，多傢媒體援引券商人士的消息稱，證監會發行部將對包括生物科技、雲計算、人工智能、高端制造這四大新經濟領域的擬上市企業中，市值達到一定規模的 " 獨角獸 " 企業，放寬審批時間和盈利標準，走 " 即報即審 " 的特殊通道。
上觀新聞此前報道，證監會透露，目前國內獨角獸企業中，資產 10 億美金的 100 傢左右，20 億美金的不超過 50 傢，接下來準備分批推進 A 股上市。
Wind 發現，截至 2017 年底，中國境內估值超 10 億美元的 " 獨角獸 " 企業數量已超 100 傢，其中估值 20 億美元以上的企業數量有 34 傢。
