華夏時報（公眾號：chinatimes）記者鋒刃 北京報道
8 月 28 日晚，樂視網（300104.SZ）發佈 2017 年上半年財報，公司實現營業總收入 557870.54 萬元，同比減少 44.56%；實現歸屬上市公司股東凈利潤 -6.368 億元。截至 2017 年 6 月 30 日，公司負債約為 193.51 億元。
在歷經 2016 年靚麗的業績後，樂視網的 2017 年上半年可謂噩夢滿營。目前，樂視系上市公司和非上市公司體系之間更多關聯交易和應收賬款的曝出，以及金融機構的擠兌和上遊供應商的賬期縮短；融創中國作為戰略投資人進入；創始人賈躍亭被離職總經理和董事長。目前，賈躍亭仍以 25.67% 的持股比例，位列樂視網第一大股東，但是其股份處於 " 凍結 " 的狀態。
樂視失 " 樂 "
這是樂視網上市以來最慘的一次財報。對此，樂視方面解釋稱，因為公司所處的行業特點，檔期的版權攤銷、CDN 以及人力成本等營業成本並未下降；同時，受到樂視體系關聯方資金狀況的影響，加之公司品牌受到一定沖擊，該公司的客戶粘性出現波動，導致廣告收入、終端收入以及會員收入出現大幅度下滑。
但或許還有一項內容同樣直接影響更多問題的出現，此前樂視網曾多次出現視頻遭遇無法播放問題，而導致視頻無法播放的原因卻是欠費被斷網。" 接連被欠費斷網，勢必會影響收視率，而這樣的不確定因素將直接會影響客戶的投放決策計劃。" 業內人士告訴《華夏時報（公眾號：chinatimes）》記者。而從客戶粘性方面看，今年上半年，樂視網站的流量、覆蓋人數等各項關鍵指標略有下滑。2017 年 1-6 月，樂視網日均 UV 接近 5700 萬，峰值超過 7800 萬；VV 日均為 3.2 億，峰值為 4.6 億。
而反觀樂視網主營業務的營業收入，相比營業成本下滑速度更快。由於本期樂視網廣告業務收入、終端業務收入及付費業務減少，導致主營業務收入為 55.41 億元，相比去年同期的 110.56 億元下降瞭 44.9%；受終端產品成本減少的影響，1-6 月份營業成本由去年同期的 85.58 億元降至 56.14 億元，同比下降 34.40%。目前，除花兒影視和樂視會員業務外，樂視致新、樂視雲和樂視網均處於虧損狀態。三者在 2017 年 1-6 月的虧損額分別為 2.82 億元、8030 萬元和 1523 萬元。
目前，樂視網資產負債率居高，但相比 2016 年有所下降。截至 2017 年 6 月 30 日，樂視網負債約為 193.51 億元，其中，短期借款餘額為 21.11 億元，長期借款月為 29.80 億元，一年內到期的非流動負債為 23.59 億元，資產負債率達 54.14%。
而據樂視網 2016 年業績顯示，公司 2016 年營業收入 218.3 億元，凈利潤 7.65 億元。與此同時，樂視網卻成為樂視控股的 " 提款機 "。2016 年 8 月，樂視網用定向增發的方式，以 45 元 / 股的金額募集到資金 48 億元，其累計通過定向增發以及債券的形式共募集瞭 92.88 億元；2016 年 Q3 季報顯示，樂視網當期增加銀行短期借款 12.5 億元，新增長期借款 19.4 億元。自 2010 年上市以來，共累計增加長期以及短期借款 51.9 億元。樂視網通過直接以及間接的方式共募集到資金 144.8 億元。
而樂視網通過一系列的股權質押獲得更多的融資。自 2013 年起，賈躍亭以及賈躍芳姐弟已經陸續有過 38 筆股權質押。6 年間賈躍亭通過上市公司已經獲得融資 455.8 億元，而上市公司 6 年間累計對外投資現金流出僅為 145 億元。
上市公司沒有耗費太多的資金，但是非上市公司部分卻好似無底洞。2016 年，樂視體育 B 輪成功融資 80 億元後再無後續，但業務方面卻在不斷燒錢；截至 2016 年底，樂視手機出貨量為 2000 萬臺。過去兩年，樂視手機投入成本在百億元左右。而 2015 年 A 輪融到 5.3 億美元（約合 36 億元人民幣）後便再無資本進入；而最大的問題來自於樂視汽車，如果一個新項目的成立，從機器設備到研發流程，所耗費的金額都接近百億。目前，除樂視網外，樂視控股旗下每項業務都無法實現自我造血功能，而這樣的情況將逐漸會轉化為 " 拆東墻補西墻 " 的狀態。
賈躍亭不是史玉柱
外界有一種聲音稱，賈躍亭不會回來瞭 …… 自從賈躍亭與樂視劃清 " 界限 " 並遠赴美國造車後，樂視的公司管理組織架構體系便處於動搖的狀態。在樂視危機爆發後，大批高管紛紛選擇離開。不久前，一位曾任樂視網中層管理人則在微信上寫到 " 離開也是一種守護 "。
而不久前，樂視公司全球投融資主管鄭孝明和樂視控股 CFO 吳輝相繼被證實離職，前者在樂視曾主導 20 億美元收購美國電視品牌 Vizio 交易，後者則是易到 14 億貸款案的操盤者。被視為賈躍亭 " 戰友 " 的阿木同樣被傳出離職的消息，阿木曾是賈躍亭的左膀右臂。阿木是維吾爾族，本名阿不力克木 . 阿不力米，在樂視內部都稱他為 " 阿木 "。阿木是個 "80 後 "，清華大學生物系畢業。2015 年初，阿木加盟樂視，出任樂視控股戰略規劃與管理部副總裁暨總裁辦主任，全面負責樂視集團全球戰略規劃及戰略運營管理等工作，由此成為樂視最年輕的高管。隨著賈躍亭的離去，阿木也逐漸遠離核心管理層。
有業內人士分析稱，樂視高層尤其是昔日賈躍亭戰隊的核心人物開始出走，一定程度上應該與賈躍亭的遲遲不歸有關聯。畢竟對於樂視來說，賈躍亭還是一個靈魂人物，當樂視最困難的時候他沒有與大傢在一起，肯定會給其他高管帶來不小的壓力。
如今的樂視系頗與當年的巨人集團相似，不恰當的決策思路似乎是失敗的根源。彼時，當巨人集團因過億的債務而 " 倒下 " 時，在史玉柱最艱難的時期，巨人集團近 100 多人的管理團隊都選擇和史玉柱在一起。多年前，史玉柱曾在本報記者獨傢采訪時說：" 在那段時間裡，所有的人大半年都沒有拿工資，後來才給他們補發，而現在這些人都在集團擔任重要職位。" 同樣是遭遇滑鐵盧，但賈躍亭與史玉柱的團隊所做出的選擇似乎應該值得賈躍亭深思 ……
不久前，孫宏斌和樂視高管層召開第一次閉門會議，會上確定瞭下一個階段的發展策略：公司業務重心將聚焦於大屏生態，分眾自制、內容開放，繼續推進 Open Eco 戰略。樂視網 CEO 梁軍曾表示，樂視網的新戰略是從廣泛的涉獵轉為深度的聚焦，曾經的樂視七大生態遍地開花，像八爪魚，觸角伸到四面八方。而史玉柱曾對記者表示，多元化經營沒有幾個可以成功的，相反的就是那些搞專業化經營的企業都活得很好，從前珠海的巨人集團就是典型多元化的失敗案例，最後的下場便是一塌糊塗。
賈躍亭與史玉柱身上似乎都帶有個人英雄主義色彩，而這樣的色彩則或多或少帶有 " 賭博 " 的方式來掌控企業的命運的。彼時，史玉柱認為任何一個企業的任何一個投資行為都是在賭博，因為不可能百分之百的有規律性。現在的投資膽子比以前的要小得多，過去投資是過於冒進，現在則是過於謹慎。彼時，在成功復活巨人集團後，史玉柱還清瞭此前欠下的 2 個億的債務，而且除瞭還債的資金之外。史玉柱曾對記者表示，畢竟那是自己過去的一大敗筆，既然自己有瞭錢，就該把錢還給老百姓，否則會一直心有不安的。
如今的賈躍亭正在遭遇來自四面八方的討債者，但這似乎並未能影響賈躍亭身居美國高調造車的心情，而在最艱難的時期，賈躍亭並未選擇和同伴們站在一起。而反觀史玉柱，在最艱難時期，史玉柱選擇僻靜的大山中反思過錯，幾乎每天都要與團隊進行長時間的閉門會議。不知賈躍亭能否像史玉柱一樣徹底解決債務問題，但自少在精神領袖層面上對比，賈躍亭無法 " 復制 " 史玉柱。
編輯：嚴暉
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