[ 摘要 ] 2014 年、2015 年國內電影市場票房收入同比分別增長 36.2% 和 48.7%，而進入瞭 2016 年後，全國電影票房收入急剎車，增長僅為 3.73%，2017 上半年也維持在 3.56% 的增長水平，增速放緩已是不爭的事實。
文 / 吳怡
時代周報記者 吳怡 發自廣州
距離浙江省會杭州 160 公裡的東陽市境內，有一個橫店小鎮。這裡一座座古城拔地而起，聚集成瞭中國最大規模的影視拍攝基地，橫店影視城，中國幾乎有 2/3 的古裝劇誕生於此。
近年來，" 橫店 " 這個名字也逐漸被人們所熟知，甚至被冠以 " 中國好萊塢 " 的美譽。大量的遊客慕名前來，這裡越來越熱鬧，也越來越有價值。橫店成瞭旅遊、影視名鎮，甚至是全國經濟強鎮。
2016 年橫店鎮實現瞭 140 億元的生產總值，而 22 年前這裡的收入一年隻有 17 萬元。當地甚至流傳著這樣的順口溜：抬頭望見八面山，薄粥三餐度饑荒，有女不嫁橫店郎 ……
從這樣一個窮苦的小鎮，到如今遠近聞名的影視城，橫店締造出瞭一個傳奇的故事，而這個故事的靈魂人物則是橫店集團的創始人徐文榮。
" 我是一個平常的人，但我崇拜英雄 "，他在自傳《徐文榮口述風雨人生》裡寫道。而在橫店當地人眼中，徐就是這樣的 " 英雄 "。他創造瞭橫店集團崛起的歷史，帶領當地村民走向共同富裕，徐文榮還設定瞭企業今後發展的框架，" 存量資產不準量化，增量資產可以量化 "，而橫店集團將沿著這條軌跡繼續走下去。
橫店集團影視 " 第一股 "
現在，橫店集團又一傢子公司向 A 股發起瞭沖刺。
近日，橫店影視股份有限公司 ( 以下簡稱 " 橫店影視公司 " ) 發佈的招股書顯示，橫店影視計劃登陸上海證券交易所，擬發行新股不超過 5300 萬股，募集資金 28.6328 億元，其中 23.6328 億元將投入影院建設項目，另外 5 億元則用於補充流動資金。
8 月 22 日，證監會發佈瞭此次上市的審核結果：橫店影視股份有限公司（首發）獲通過。
公開資料顯示，橫店影視主營業務主要包含院線發行、電影放映及相關衍生業務，而影視城的旅遊產業和影視拍攝基地投資管理等業務則歸屬另一傢公司，浙江橫店影視城有限公司 ( 以下簡稱 " 橫店影視城公司 " ) 。兩者都是橫店集團旗下的子公司。
此次上市的僅僅是橫店影視公司。招股書披露，報告期內發行人在 2014 年、2015 年、2016 年以及 2017 年上半年，實現營業收入分別約為 11.81 億元、21.13 億元、22.81 億元、12.42 億元，對應的凈利潤分別為 1.19 億元、3.45 億元、3.56 億元、2.01 億元。
這對於整個橫店集團的營收來說，不過杯水車薪。2016 年橫店集團營收額為 631 億元，橫店影視公司產值占比不足 4%。不過，對於旗下擁有下屬子公司 60 多傢的橫店集團來說，它的作用不可忽視，甚至越來越重要。
早在 2009 年底，橫店集團提出瞭一個目標：預計未來 5 到 10 年在影視產業投資 30 億 -60 億元，其中新建高檔影院 300-500 傢，使橫店院線躋身全國院線前三強。
如今 7 年多過去瞭，" 全國院線前三強 " 的目標似乎還有點距離。招股書披露，從 2014-2017 年上半年，橫店影視公司的票房收入和市場份額均較為穩定，但院線票房始終在第八名左右徘徊。況且，中國電影市場環境也悄然發生瞭轉變。
2014 年、2015 年國內電影市場票房收入同比分別增長 36.2% 和 48.7%，而進入瞭 2016 年後，全國電影票房收入急剎車，增長僅為 3.73%，2017 上半年也維持在 3.56% 的增長水平，增速放緩已是不爭的事實。
受到第三方電商平臺補貼力度下降、銀幕增速過快加劇行業競爭等因素影響，電影院線公司也面臨一定的業績壓力和資金問題。
今年以來，在 IPO 排隊的院線公司包括浙江時代電影院線、廣州金逸影視傳媒和橫店影視。其中，時代院線因為旗下過半子公司虧損而 IPO 折戟，上市三年未果的金逸影視今年再度發起進攻也如履薄冰。橫店影視公司作為橫店集團影視業務板塊的第一股，IPO 成功與否備受矚目。
" 橫店影視能夠在盈利前景不明情況下過會，除瞭證監會在一定程度上放開口徑之外，還有可能與院線影院資產在影視業裡更偏向實業、募資用途清晰明瞭有比較大的關系。" 中文投數據研究院影視分析師梁觀告訴時代周報記者，" 可以明確的是，橫店影視現在擴張影院資產在近期會背負一定的成本，影響近幾年的營收增長。現在最應該關註的是它路演的效果，從中可以窺測市場的態度 "。
有研報指出，在《戰狼 2》的帶動下，今年暑期檔票房收入的超預期有望進一步帶動國內電影市場回暖，預計全年票房增長大概率達到 15%，影視院線市場或將提振，看好電影院線標的。
背靠橫店系帝國
這已經是橫店集團旗下的第六傢子公司進軍資本市場。
此前，橫店東磁、太原剛玉英洛華、普洛藥業和得邦照明已經陸續成功登陸瞭資本市場，今年 7 月份，南華期貨也出現在證監會 IPO 預披露的名單裡。
事實上，橫店集團遠比人們所瞭解的要龐大，隻是活躍在熒幕的橫店影視城，光芒蓋過瞭其他的子公司。創辦於 1975 年的橫店集團，經過 40 餘年的發展，已經形成瞭電氣電子、醫藥化學、影視文化、新型綜合服務四大支柱產業。
" 個人的命運，總是同國傢的命運緊緊聯系在一起的。" 在橫店集團創始人徐文榮的自傳中，有這樣一句話。縱觀他的一生，也始終圍繞著這句話而努力，他帶領的橫店集團也始終沿著這個軌跡前進。
1975 年，徐文榮創辦橫店絲廠；1978 年，他以絲廠為 " 母廠 "，先後辦起瞭針織廠、內衣廠、印染廠等，擴大生產；1980 年，徐文榮又突破傳統輕紡產業，發展高科磁性材料，為此後電子元器件制造業打下瞭基礎；1989 年，浙江橫店企業集團公司正式成立，並進入醫藥化工產業；1993 年，徐文榮把這些公司組建成瞭 " 橫店集團 "。
而橫店的影視文化業務是 1995 年才起步的，背靠著集團早年積累的財力，橫店影視城得以不斷開疆拓土，建立起國內最大規模的電影制作基地。橫店集團也因此贏得瞭繼 " 世界磁都 "、" 江南藥谷 " 之後的第三大美譽，" 中國好萊塢 "。
在改革開放的初期，徐文榮提出瞭 " 高科技、外向型、多元化、集團化 " 的企業發展戰略，順應瞭時代的潮流。進入 21 世紀後，國傢鼓勵文化繁榮，對文化產業的支持力度也逐漸加大。2014 年 6 月，財政部、國傢發改委、新聞出版廣電總局等七部門聯合發佈瞭《關於支持電影發展若幹經濟政策的通知》，開啟瞭國傢多部委聯合扶持電影產業的先河。
" 文化是最要緊的，現在我要做的是進一步發展文化產業。" 今年 1 月份，徐文榮在接受媒體專訪時反復念叨著。
事實上，徐文榮早在 2003 年從企業管理者的位置退瞭下來，他的大兒子徐永安接棒，成為瞭現任橫店集團董事長。徐永安上任後，繼承瞭父親徐文榮 " 不改變企業的性質，大力發展文化產業 " 的意志。
相比於橫店系這個大帝國，橫店的影視業務則形成瞭一個小集團。記者通過國傢企業信用信息公示系統查詢到，除瞭橫店影視股份有限公司和浙江橫店影視城有限公司以外，橫店影視板塊旗下還有橫店影視制作有限公司、浙江橫店影視投資有限公司、浙江橫店影視產權交易中心有限公司、橫店影視娛樂有限公司，一個橫店影視系的版圖也逐漸清晰。
不過，證監會 22 日的最新審核通知中明確要求，橫店影視公司需要進一步說明，橫店集團旗下其他的影視劇創作、制作、影視城等業務是否與橫店影視相關業務存在著重合或者同業競爭。
橫店影視系轉型
從建立到發展至今，橫店在影視文化的發展軌跡逐漸顯露出來：影視城 - 院線終端 - 內容制作。其間，橫店的影視文化業務經歷瞭兩次低調的轉型。
2009 年，橫店開始從影視拍攝服務轉向院線影院建設。這一年，浙江橫店電影院線有限公司正式成立，後來更名為橫店影視股份有限公司，也就是本次沖刺 IPO 的主角。在電影市場蓬勃發展的那幾年，院線和影院作為電影產業鏈中的兩個核心環節，是票房規模快速發展紅利的直接得益者。
當熱潮退去，電影票房的增速開始放緩，如何保持盈利則是考驗各大院線的難題。從目前市場情況看來，一線城市院線日趨飽和，各大院線保持影院終端渠道擴張的同時，開始轉攻三四線城市，擴大受眾的市場，並進一步深挖衍生品的價值。其中，橫店影視也不例外。
橫店影視的主營業務收入主要來自於院線發行收入、電影放映收入、賣品收入和其他收入等。資料顯示，從 2014-2016 年橫店影視的毛利潤分別為 1.81 億元、2.85 億元和 5.96 億元，其中，賣品業務毛利潤分別為 0.71 億元、1.12 億元和 1.77 億元，平均占比高達 36.22%。
橫店影視在招股書中披露，將通過采取多元的經營和服務方式，充分開發影院賣品、場地廣告及影片貼片廣告等相關業務，實現 " 放映收入為主，賣品、廣告多業態並重 " 的多元化經營和盈利模式，提高應對市場風險的能力。
事實上，橫店在影視業務的版圖擴張也在有條不紊地進行著。
2016 年底，浙江橫店影視產權交易中心正式成立。據瞭解，該交易中心主要以市場化為導向，打造一個以影視產權交易為核心，集影視 IP 交易、投融資及風險管理功能於一體的第三方公共服務平臺。
此外，橫店影視的首傢劇本創作基地也在今年 8 月份成立。該創作基地由橫店影視制作有限公司和浙江漂牛文化發展有限公司聯合打造，通過發揮橫店影視院線通路、資源整合等方面優勢，來實現 IP 培選、劇作策劃與劇本創作等影視內容制作業務的落地。
從完善影視城基礎設施建設，吸納更多電影制作公司加盟，到發展獨立電影院線，拓展影視終端市場，掌控渠道主導權，再到如今深挖電影衍生品的價值，以及提供影視內容服務，橫店逐步形成瞭完整的影視文化產業鏈。
而作為橫店的影視 " 第一股 "，橫店影視股份有限公司 IPO 的背後，是否會是整個橫店影視系（包括影視城、影視制作）謀求整體上市所拋出的一個引子？隨著橫店影視公司的上市審核通過，外界對於橫店影視產業發展的猜想仍在不斷持續。
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