中新經緯客戶端 3 月 7 日電 ( 常濤 ) ofo 終於拿到瞭融資，以市場和人們最意想不到的方式。
近日，多傢媒體報道，ofo 先後兩次將其資產共享單車作為抵押物，換取瞭阿裡巴巴共計 17.66 億元人民幣的融資。作為頭部玩傢，ofo 或許從此迎來 " 命運 " 的拐點，等待屬於他的故事結尾。而伴隨著巨頭勢弱，新玩傢強勢進入，共享單車格局也在悄然發生著新變化。
資料圖：街頭的 ofo 共享單車 中新經緯 王培文攝
抵押融資前一個月 ofo 曾稱 " 資金流非常健康 "
中新經緯客戶端 ( 微信公眾號：jwview ) 查詢國傢企業信用信息公示系統後，確認瞭以上消息的可靠性。
工商信息顯示，ofo 兩筆動產抵押的交易主體均為 " 上海奧佛合盛網絡科技有限公司 "，該公司法定代表人為戴威，唯一股東為 "ofo ( HK ) Limited"。
第一筆抵押發生於 2018 年 2 月 5 日，上海奧佛合盛網絡科技有限公司將位於北京、深圳、上海、廣州四地的共計 444.75 萬輛自行車作為資產，抵押給瞭螞蟻金服關聯公司上海雲鑫創業投資有限公司，債權數額為 5 億元人民幣。
第二筆動產抵押發生於 7 天後的 2 月 12 日，上海奧佛合盛網絡科技有限公司將未確定具體數量的共享自行車抵押給浙江天貓技術有限公司，債權數額為 12.66 億元人民幣。
兩筆抵押共計 17.66 億元人民幣，這距離 ofo 上一次超 7 億美元融資已經過去瞭 8 個月。
值得一提的是，ofo 第一筆抵押發生的日期 2 月 5 日，距離其宣佈 " 資金流非常健康 " 僅過去瞭不到一個月。1 月 12 月，騰訊科技爆料稱，ofo 訂單量出現大幅下滑、賬戶現金僅能支撐一個月。隨後 ofo 對此予以否認，並稱訂單量保持穩定，資金流非常健康。
若不能如期還錢，ofo 會怎樣？
按照雙方協議，ofo 必須在 2018 年 6 月 7 日和 2020 年 2 月 10 日歸還抵押所獲得的資金。這也就意味著，未來兩年內，ofo 必須償還阿裡借款共計 17.7 億元人民幣。
對於抵押融資一事，ofo 回應稱不予置評。媒體報道，根據以往披露的單車投放數量粗略統計，ofo 基本抵押瞭目前運營的所有單車。
上海社科院互聯網研究中心首席研究員李易在接受中新經緯客戶端 ( 微信公眾號：jwview ) 采訪時表示："ofo 采取抵押融資的方式從側面反映出，投資人已經不願意再拿出更多的錢來支持他瞭，否則誰也不願意冒如此大的風險、用最重要的固定資產去做抵押，而且這也會嚴重影響 ofo 接下來的融資。"
光法律師事務所一位不願具名的律師對中新經緯客戶端 ( 微信公眾號：jwview ) 表示，ofo 將共享單車作為動產進行抵押，一旦企業經營不善或資金流無以為繼，無法償還抵押所獲資金時，單車就會歸阿裡所有。
北京德恒 ( 濟南 ) 律師事務所律師施漢博表示，當 ofo 不能如期履行債務時，會有兩種情況發生，經雙方協商，ofo 把所抵押的單車作價賣給阿裡，用於償還債務，此時，這部分單車所有權歸阿裡；或是雙方協商，將所抵押的單車拍賣。
李易指出，如果 ofo 不能如期還錢，故事的結局無非就兩種：一是 ofo 將抵押的共享單車交給阿裡，自己留下一個空殼；二是 ofo 給阿裡股份，而且是以非常低的價格，用於償還債務。
" 不到瞭彈盡糧絕的地步不會出此下策。我個人認為最後阿裡債轉股的可能性比較大，ofo 並入阿裡佈局當中，這也是不錯的一種結局。" 李易說。
此外，還有媒體報道稱，ofo 用自行車作抵押融資是無奈之舉，原因在於，ofo 的主要股東之一滴滴拒絕簽字，使得阿裡和 ofo 的投資事宜一直處於擱淺狀態，阿裡方面隻能通過貸款方式馳援。
但滴滴對此回應稱，此系傳聞，滴滴從未在 ofo 融資方面使用過否決權。
不過，目前滴滴仍為 ofo 第一大機構股。對於 ofo 通過動產抵押的方式，共享單車做為抵押物，換取阿裡系共計 17.7 億元人民幣借款的做法，滴滴對中新經緯客戶端 ( 微信公眾號：jwview ) 回應稱：不評論。
用戶的押金還安全嗎？
ofo 此種抵押融資方式對用戶押金有何影響？
上述不願具名的律師表示，押金本身是共享單車用戶向企業所繳納的保證金，用來保證自己的行為不會損壞單車進而損害企業的利益。押金不能作為企業運營資本，用戶將押金存入共享單車平臺賬號，隻是轉移瞭押金的占有權，而押金本身的所有權仍歸用戶所有。
" 用共享單車本身進行抵押，暫時並不會對用戶的騎行帶來影響。當然如果小黃車挪用瞭用戶押金，後期又沒有辦法扭轉局面，單車會被阿裡巴巴優先受償，用戶的押金就會有拿不回的風險。如果企業經營不善導致破產，則需要按照《破產法》中債權者的序列進行財產清算，破產程序結束後，用戶才有可能拿回押金。僅從抵押行為來講，並不能說企業就挪用瞭用戶押金，隻能說企業的現金流出現瞭問題。" 他進一步分析道。
對於此種融資方式的風險，中國政法大學知識產權研究中心特約研究員李俊慧分析認為，如果共享單車企業，以共享單車為基礎，向用戶收取押金，又以其為抵押物向其他機構獲取資金，那麼，可以理解為一輛共享單車之上不僅可能附著瞭多個用戶押金，也附著瞭相應的抵押擔保義務，可能對用戶的資金安全產生一定的風險。即如果共享單車企業挪用瞭用戶押金，又將單車抵押給第三人，那麼，當用戶申請退還押金時，可能出現企業資金無法足額償付用戶押金的風險。
此前，2017 年 8 月發佈的《交通運輸部等 10 部門關於鼓勵和規范互聯網租賃自行車發展的指導意見》中指出， ( 共享單車 ) 企業對用戶收取押金、預付資金的，應嚴格區分企業自有資金和用戶押金、預付資金，在企業註冊地開立用戶押金、預付資金專用賬戶，實施專款專用，接受交通、金融等主管部門監管，防控用戶資金風險。企業應建立完善用戶押金退還制度，加快實現 " 即租即押、即還即退 "。
價格戰中止、巨頭勢弱，共享單車要迎新格局？
春節過後，不少共享單車用戶發現，摩拜和 ofo 不約而同地停止瞭價格戰。
ofo 關閉瞭 1 元月卡購買通道，包月卡的價格上調到瞭 20 元。摩拜單車的月卡也從每月 2 元、4 元、5 元、10 元恢復到瞭 20 元，包年 240 元。對於此次價格調整，雙方企業均表示 " 隻是限時折扣取消，恢復原有服務價格 "。
據易觀千帆向中新經緯客戶端 ( 微信公眾號：jwview ) 提供的數據顯示，從 2017 年 8 月至 2018 年 1 月，摩拜、ofo 單車月活躍用戶數已連續 5 個月下跌。
其中，2018 年 1 年，摩拜單車月活躍用戶數為 2398.325 萬人，ofo 月活躍用戶數為 2346.362 萬人，相較於兩傢 2017 年月活躍用戶高峰時期，分別下降約 1400 萬、1727 萬人。
實際上，在如今的共享單車戰場，盡管 ofo、摩拜依然占據瞭絕大部分市場份額，但滴滴孵化的青桔、阿裡扶持的哈羅同樣來勢洶洶。
1 月 25 日，滴滴孵化的共享單車品牌青桔在成都上線。滴滴稱希望通過共享單車平臺升級短途出行，為 " 最後三公裡 " 用戶提供更豐富的出行選擇、更良好的出行體驗，以此不斷完善滴滴的一站式出行平臺建設。
據瞭解，目前滴滴青桔單車已經在北京、成都、佛山、東莞、南昌上線，即將在合肥上線。
就在 ofo 為籌集資金抵押共享單車時，阿裡扶持下的哈羅單車卻傳來瞭新一輪 10 億美金融資跟進的消息。此次融資螞蟻金服持續跟投，而去年 12 月，哈羅單車連續完成瞭兩次超 33 億人民幣的投資。
更有分析認為，一旦阿裡接盤 ofo 所抵押的單車，這對於哈羅單車是重大利好，哈羅單車借此可壯大自己的力量。
李易表示，如今再來解讀兩大共享單車巨頭取消優惠的做法，則一定是資金鏈出瞭問題的無奈之舉。目前摩拜的情況也並不會比 ofo 好很多。ofo 抵押融資的做法實際上對摩拜的估值、以及投資人的信心都是極大的打擊。
此前，36 氪援引知情人士消息稱，摩拜的 E 輪融資已接近尾聲，本輪由美團領投，多個老股東和新資方參投。本輪融資總金額多於此前媒體報道的 10 億美金。不過，美團對此予以瞭否認。
對於未來共享單車的格局，李易表示，隨著國傢對用戶押金監管加嚴，共享單車企業短期內實現盈利不太現實。" 我認為未來各傢共享單車企業依然逃脫不瞭‘關停並轉’的命運，形成壟斷格局。壟斷也不一定會馬上產生利潤，形成良性的局面，但至少會增加投資人的信心和希望。" 他說。 ( 中新經緯 APP )
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作者：王夢元
