每經記者 劉明濤 每經編輯 謝欣
市場曾預期 2018 年最賺錢的新股養元飲品（603156，SH），在登陸 A 股第 19 個交易日，盤中出現瞭破發，股價一度跌破其發行價 78.73 元，這也是 2018 年上市新股中首隻破發的個股。《每日經濟新聞》記者還註意到，從今年以來，除養元飲品外，還有 10 隻在 2017 年上市的新股也出現過破發的窘狀，有私募人士認為，A 股市場或迎來又一次新股破發潮。
養元飲品在盤中破發
上市次日就打開漲停板，曾被寄予厚望，市場預期每簽或能盈利 10 萬元的養元飲品在 3 月 15 日盤中出現瞭破發。
以 78.73 元 / 股的價格發行，中一簽需 7.87 萬元，如果上市股價實現翻倍，每簽收益大概率可以超過 10 萬元。這從近段時間新股上市表現來看，似乎並不是什麼難事。
然而，養元飲品在 2 月 13 日的上市次日就早早開板，創出瞭自 2015 年年底以來的最快打開漲停板紀錄。《每日經濟新聞》記者註意到，2015 年以來，新股上市後打開 " 一字 " 漲停板不超過 3 天的不足 10 隻，如華寶股份、今創集團、勘設股份、電連技術、岱美股份、上海銀行等。
3 月 15 日，養元飲品盤中最低跌至 78.72 元，跌破發行價，不過該股尾盤跟隨市場反彈，最終報收於 80.09 元 / 股。
" 養元飲品破發，主要有兩點因素吧，一來是整個次新股走勢疲軟，沒有資金炒新；二來則是定價太高，雖然市盈率低，但是凈利潤已經出現下滑，市場會擔憂其未來盈利能力和潛在的業績變臉風險。" 一位不願具名的私募人士告訴《每日經濟新聞》記者。
資料顯示，養元飲品預計 2017 年實現凈利潤范圍在 22.16 億元至 22.6 億元之間，凈利潤同比下滑 17.53% 至 19.14%。而從營業收入來看，公司 2015 年營收達到 91.17 億元後，2016 年營收下滑至 89 億元，而 2017 年前三季度，其營收隻有 54.61 億元，全年營收或會再度下滑。
本月底，養元飲品將公佈年報，同時，2018 年一季報也將出爐，養元飲品的業績將亮相。
A 股曾出現幾次破發潮
養元飲品盤中破發是首隻 2018 年上市的新股出現破發情況，在此前的一個月內，2017 年上市的新股已陸續出現瞭破發的現象。
《每日經濟新聞》記者統計發現，今年以來，2017 年上市的道道全、常青股份、賽托生物、恒林股份、金麒麟、上海環境以及華達科技等 10 隻個股都曾跌破發行價，這也是繼 2012 年以來，新股再一次集中出現破發現象，而在 A 股歷史上，曾出現過數次新股破發潮。
早在 2004 年，當時 A 股正處於底部震蕩整理，當時上市的不少新股出現首日就破發，如山東鋼鐵、蘇泊爾等。
2010 年年初，經歷瞭 2008 年的低迷和 2009 年半年的上漲行情後，A 股進入新一輪調整周期，在這期間，包括中國化學、正泰電器、臺基股份都曾出現破發現象，中國西電則成為當時首傢在上市首日破發的公司。
在完成瞭 3、4 月的高送轉炒作行情後，2010 年 5 月起，新股又一次出現瞭破發潮，據 Wind 數據統計，短短 3 個月時間，超過 20 隻新股上市首日破發，有 40 餘隻新股在上市 3 個月內破發，其中就包括當時關註度最高的高價發行股海普瑞。
而 2011 年整年，是 A 股歷史上新股破發持續時間最長的階段。這一年裡，兩市上市新股近 300 隻，但是上市後跌破發行價的公司有 200 來隻，新股破發率達到 68.6%。在這一年，曾經的明星股華銳風電上市首日就破發，龐大集團更是上市首日就大跌瞭 23.16%。
2012 年 3 月以後，A 股又出現一段時間的破發潮後，當年 11 月，IPO 宣佈暫緩，直到 2014 年 IPO 重啟。而就在 2014 年以後，新股首日股價最高漲幅被限定為發行價的 44%。
上海巨潮資產創始合夥人趙公明告訴《每日經濟新聞》記者，" 伴隨管理層對價值投資、長期投資、理性投資的引導，市場對於次新股的炒作也必然更加理性，一些沒有成長性並且估值又很貴的個股必然會下跌甚至長期破發。很多的資金將流向行業整體增速高，公司業績增速高，股東背景實力強大的次新股。"
