區塊鏈是人類有歷史以來最大的泡沫，以前的泡沫都是區域性，區塊鏈通過互聯網傳播變為全球性的一個投機行為。
說區塊鏈是 2018 年第一 " 風口 " 已經毫不為過瞭。
這場始於元旦過後第二天的創投圈狂歡，在傢傢戶戶過春節的鞭炮聲中達到新高度。
2 月 11 日的凌晨 3 點，SEEU & QYGAME 創始人、CEO 玉紅和一群不睡覺的圈內人深夜聊區塊鏈到起勁兒處，眾人一拍即合，建起瞭一個名為 " 3 點鐘無眠區塊鏈 " 的微信群。
Qtum 量子鏈帥初、天使投資人李笑來、分佈式資本沈波、真格基金徐小平、隆領投資蔡文勝、天使投資人薛蠻子、阿裡巴巴曾鳴、瞭得資本易理華、節點資本杜均、百合網慕巖、區塊鏈投資人點付大頭、快的打車陳偉星、FBG 周碩基等等國內區塊鏈行業的重量級人物相繼加入，幣圈大佬的半壁江山被 " 收入囊中 "，而群成員也升至上限 500 人，被稱為 " 區塊鏈第一社群 "。
社群躥紅，源於大年初二 Qtum 量子鏈帥初擔任代理群主，引燃瞭群裡大佬對區塊鏈的討論。隨後熱度持續上升。就在今天，這個 " 區塊鏈第一社群 " 引來央廣經濟之聲的關註。
在許多人看來，大佬們都在畫圈入場聊區塊鏈，自己一沒資本、二沒技術，要是再錯過這場區塊鏈盛宴，似乎真的與財務自由無緣瞭。
但實際上，盡管區塊鏈熱，但想要產生改變和影響，短期內並不能實現。更多的探討則是針對區塊鏈技術未來的想象、價值發現等層面展開。
下面是我們對 " 3 點鐘無眠區塊鏈 " 社群的幹貨梳理：
觀點一：
區塊鏈是多維的價值傳遞鏈條
隆領投資蔡文勝：互聯網底層技術是 0101 數字結合組成，區塊鏈是一塊一塊計算區塊搭建起來。互聯網是平面的，區塊鏈是多維的，互聯網疏松的，區塊鏈更堅固。互聯網傳遞信息，區塊鏈傳遞價值。
互聯網改變信息傳遞和知識獲取，區塊鏈改變價值傳遞和定價規則。區塊鏈不單是技術的創新，更是商業邏輯的改革。區塊鏈不是互聯網的升級版本，而是全新的一個鏈條，鏈接一切有價值的事物。
清華大學教授、中國證監會原副主席高西慶：區塊鏈的出現，相當程度上解決瞭信任問題，將徹底地改變金融系統的遊戲規則。區塊鏈把金融系統的壟斷在相當程度上消弱瞭。
短評
簡而言之，區塊鏈是一個多維的價值傳遞鏈條，並非互聯網升級版本，其通過技術創新解決瞭傳統信任問題，改變商業邏輯。
觀點二：
去中心化與系統效率不可協調
量子鏈創始人帥初：去中心化程度和 TPS ( 系統吞吐量 ) 是不可調和的矛盾，很多 TPS 以犧牲網絡去中心化的程度獲得。單純追求高 TPS 沒有意義。TPS 對具體的事物有意義，但和加密貨幣背後的理念需要一個折中和平衡。所有基於 PBFT 和各種變種的算法，都可以獲得很高的 TPS，但是其中心化程度都比較高。
Arcblock 創始人冒志鴻：有一個著名的 CAP 定理—— Consistency ( 一致性 ) 、 Availability ( 可用性 ) 、Partition tolerance ( 分區容錯性 ) ，三者最多隻能得其二。個人懷疑私有鏈有沒有價值，聯盟鏈和公鏈都有其場景而有價值，公鏈無疑是最有潛力的。我的看法，既然私有，為什麼需要區塊鏈 ? 用數據庫可以更高效率解決問題。
區塊鏈分為共有鏈、聯盟鏈、私有鏈，共有鏈最受關註的價值便是去中心化。這段討論就能解釋為什麼盡管共有鏈的比特幣解決瞭中心化的問題，但出現運行效率低 ( 比特幣網絡每秒隻能處理 7 筆交易 ) 的新矛盾。這也為區塊鏈未來應用落地提供瞭一個尺度——想要解決中心化問題，要先考慮是否能容忍效率低的問題，以及不同類別的鏈，該如何應用。
觀點三：
區塊鏈 Token 的價值與投資
千方基金點付大頭：未來比特幣就是一個類似 SMTP 的協議，可以讓任意價值和任意價值互相發送，實時同步免手續費，讓收發價值就像收發電子郵件一樣容易。
虛擬貨幣估值系統：
第一檔：技術有革命性突破，而且可靠。代表品種：比特幣，以太。市值參考范圍 50 億 CNY+。
第二檔：技術可靠，有突破，有創新，但不夠重大突破。代表品種：ARDR NXT DASH XRP 之類的。市值范圍 5 億 ~ 50 億 CNY。
第三檔：技術可靠，沒什麼創新。代表品種，LTC，DOGE 之類。
第四檔：以某個行業的應用為重點開發對象的，比如 DGD，REP 之類的。
蔡文勝：互聯網時代，價值投資是投資消費品。區塊鏈就是代表未來，在鏈上會產生最具有價值的產品，也會產生區塊鏈常用消費品，所以投資區塊鏈就是投資價值。
Token 屬性比股票、債券等權證更高一級。Token 可以有使用權、分享價值權和投票權，就是沒有分紅權。目前 Token 是沒有投票權的，但以後會應用。未來很多基金會改選董事，可能會用 token 比例來投票決定。
好撲創始人馬昊伯：投股權是跟團隊綁定。投 token 是看好一個產品未來的發展。一傢公司可能不隻做一條鏈，比如騰訊傢大業大，做好幾個產品有好幾個 token，但是可能這傢公司隻能持有一部分 token。
Token 已經被大多數人認為是區塊鏈最大的價值之一，甚至比認為是未來改變商業組織關的紐帶。沒有 token 的區塊鏈也即私有鏈，許多人認為其價值已經大大降低，甚至就是一個企業級服務器。所以圍繞 token 衍生的 token 經濟將成為區塊鏈最具潛力的應用領域。未來如何估值、投資 token，將受到更多的關註。
觀點四：
比特幣不會造成通貨緊縮
" 快的打車 " 創始人陳偉星：歷史上大部分時間，隻有單一的貨幣，任何一次支付，都需要用這個貨幣，也就是所謂的 " 通貨 "。
比特幣是確定上限的貨幣，並不是緊縮。傳統的宏觀經濟學是建立在單一貨幣的理論基礎上的，但區塊鏈環境下的多貨幣體系，我們每次支付並不一定用單一貨幣支付，所以比特幣的儲蓄過度並不會引起相對比特幣的通貨緊縮，因為我們可以用 eth，qtum 等上千上萬種支付手段。
比特幣的交易對，隻是作為尺度貨幣來衡量各自的相對價格，而不是所有的商品都需要用比特幣來支付。也就是說所有的幣都可以用比特幣來衡量一下，然後用來支付，或者通過計算機的交易對換成對方需要的幣來進行支付。
比特幣在未來世界，壓根不是一個 " 單一通貨 "，而隻是尺度，一根尺子。
實際商品的價格會因為人們薪資的提高而提高，會因為科技效率的提高而下降。這樣的結果是良性的，有利於人類。這就是多貨幣時代有望實現的特征。
比特幣總量恒定的特性讓許多圈內人認為其未來會產生 " 通縮 "，進而導致經濟衰退，這也是其被批評者詬病的重要方面之一。而未來區塊鏈環境下的多貨幣體系，讓比特幣成為 " 價值尺度 "，這一觀點很好地解釋瞭比特幣未來發展方向，是 token 經濟的價值表現之一。
觀點五：
區塊鏈已變為全球性投機行為
蔡文勝：區塊鏈是人類有歷史以來最大的泡沫，以前的泡沫都是區域性，區塊鏈通過互聯網傳播變為全球性的一個投機行為。
泡沫也是推動技術革命的催化劑，每次泡沫過後，行業都真正改變這個世界的發展。我們隻能擁抱泡沫，不參與才是最大風險。
一個大的變革到來，都是先一小部分人先知先覺幹起來，大部分人都沒有感覺。最後大傢都明白瞭，形成共識也就是全民運動瞭。
全球玩數字貨幣不超過 3000 萬人，經常交易不超過 1000 萬人，90% 的人群還在觀望，現在進入還是先行者，最後觀望者進場才是韭菜。
對區塊鏈泡沫的聲音，從其出現到熱炒便一直不斷，而比特幣的泡沫聲音尤其廣為傳播。是否是史上最大泡沫，尚無法定論，但是泡沫中存在的價值已經被越來越認可。泡沫會引來投機行為，也會放大價值。如何從區塊鏈泡沫中發現真正的價值，是對投資者的大考驗。
觀點六：
區塊鏈應用核心是去中間人化
帥初：目前整個區塊鏈技術的演進應用還處於早期階段。技術的發展給大傢更豐富的多樣性，可能性就是未來。 加密貨幣相對於區塊鏈，類似於 Email 相對於互聯網，區塊鏈未來的發展，不會止步於為價值 ( 共識 ) 交換而生的加密貨幣。
加密貨幣隻是一個開端， 從場景的角度來看，區塊鏈技術最大的特征是通過各種技術保證瞭一個 trustless Platform ( 免信任平臺 ) ，降低瞭所有商業交易的成本。
未來容易落地的場景：遊戲行業、數字內容領域 、ID 的變革、金融領域、組織架構變革 ( 代替公司制度 ) 、投資領域 ( VC、PE ) 、為數字資產提供服務的機會。
冒志鴻：落地的應用場景非常多。區塊鏈作為一個基礎類型的協議，很可能對很多用戶而言是 " 隱形 " 存在著大部分用戶並不需要知道它是什麼，它就在那裡。如同我們的很多網絡協議和設備一樣，他們工作著但無人知道。
區塊鏈應用的核心是去中間人化。如果一個應用聲稱用區塊鏈技術，但其模式還是傳統的中間人生意模式，那麼就是偽區塊鏈應用。
容銘投資合夥人西門柳上：討論應用的落地要界定下范圍，在過去的互聯網 / 移動互聯網時代，TCP/IP 協議作為底層幾乎沒有存在感 ; 但是在區塊鏈應用跑在底層鏈上，用戶的身份、數據、交易、互動其實是在鏈上，屬於用戶，而不是屬於應用，區塊鏈應用的落地難度是現在這些鏈的支撐能力。
盡管討論熱烈，但是區塊鏈應用尚處早期。就像互聯網對社會生活的改變一樣，區塊鏈也會以基礎設置的方式成為未來人們生活中的一部分。但目前看，對於什麼樣的場景適合區塊鏈應用落地，去中介化成為一種判斷的標桿。
觀點七：
相信監管會放開
蔡文勝：中國政策是鼓勵區塊鏈技術發展，各地政府都出臺支持區塊鏈發展的政策。但政府不鼓勵發 token、嚴禁 ico 募資。
將來監管是一定會放開的，因為區塊鏈技術一定能得到共識，如同互聯網技術在中國得到快速發展是一樣。但可能會發展出中國特色的區塊鏈。
Maggie：監管大框架各國都有，但現在 token 屬性存在爭議，另外發幣也良莠不齊所以監管收緊是必然的。各國在缺乏判例和具體適用成文法的情況下也很難說沒有風險，因為還有行政命令和其他監管手段。個人覺得美國和香港的焦點目前在幣的性質上，如果是證券就要接受強監管。
隨著區塊鏈走熱，監管已經是個繞不開的話題，各國對區塊鏈監管態度不一，也讓國內區塊鏈從業者難以把握。國內對區塊鏈行業監管是否放開，最終還要看區塊鏈技術能否從投機中走向真正社會應用。
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