文|全天候科技 李墨天
11 月 6 日，" 紅衣教主 " 周鴻禕出現在上海證券交易所交易大廳，就 360 借殼江南嘉捷舉行說明會，回答外界疑問。
此前的 11 月 2 日，江南嘉捷發佈重大資產重組報告，重組對象正是 360 公司。根據重組方案， 360 公司的 100% 股權作為本次擬置入資產，作價 504.16 億元。
中金此前的分析認為，如果 360 回歸 A 股，市值將達 613 億美元（約合 3800 億元人民幣）。
周鴻禕在資本市場百轉千回的同時，他曾經的 " 冤傢 " 馬化騰也沒閑著。今年下半年，馬化騰迎來豐收季。
11 月 7 日，閱文集團公佈其全球發售的最終價定—— 55 港元 / 每股（約合人民幣 46.75 元 / 每股）；據此計算，閱文集團市值約達 498.5295 億港元，約合人民幣 423.7395 億元。據公開資料，騰訊在閱文集團持股 65.38%，上市後持股比例仍將超 50%。
不久前，汽車新零售交易平臺易鑫集團向香港交易所提交瞭 IPO 申請書。 此次上市，騰訊又將成為最大的贏傢，目前騰訊對易鑫直接和間接持股已達到 33% 左右。
今年 9 月底，頭頂港股 " 金融科技第一股 " 的眾安在線上市首日市值一度超過千億港元；在美股市場，騰訊投資的搜狗向 SEC 提交瞭 IPO 招股書，並公佈瞭每股 11 美元至 13 美元的發行價區間。
有媒體測算，眾安、閱文、搜狗和易鑫 4 傢公司至少為騰訊帶來 441 億元收入。而在騰訊的投資版圖中，還有美團點評、餓瞭麼、滴滴出行、摩拜單車等等待上市的互聯網小巨頭。
周鴻禕和馬化騰最具代表性的交集出現在 2010 年 9 月，那場著名的 3Q 大戰。2011 年 3 月，奇虎 360 在美 IPO，估值約 32 億美金；彼時，騰訊的市值約 400 多億美金。目前，騰訊市值已接近 4600 億美金。
而馬化騰本人也是身傢暴漲。2017 年，他以 2180 億元的財富登頂胡潤 IT 企業傢榜，馬雲以 1900 億元位列第二，李彥宏以 1185 億元位列第三。這已經是 10 年來馬化騰第三次問鼎該榜榜首。
過去 7 年時間，馬化騰做瞭什麼？
放棄搜搜，押註搜狗，成就搜索小巨頭
2013 年 9 月，騰訊戰略投資搜狗並以 43.7% 的持股比例成為其單一最大股東，給搜狗帶來巨大的流量，在諸多產品領域展開合作。
這筆投資的前一年，搜狐剛剛與阿裡和平分手，收回阿裡手中的搜狗股份。據說當時張朝陽對搜狗已缺乏耐心，準備打包賣給其好友周鴻禕，與 360 搜索合並，改寫中國搜索格局。
2013 年 7 月，坊間就有傳言稱，360 收購搜狗已最終敲定。然而王小川不樂意，他開始在騰訊、阿裡、360 和母公司搜狐之間斡旋。尤其是騰訊，他們對死對頭 360 收購搜狗的傳聞尤為敏感，此事一旦成真將令始終不見起色的搜搜徹底邊緣化。
當時，周鴻禕是搜狗最有興趣的潛在買傢之一。那時候，360 是搜索市場的後來者，但迅速占據瞭約 18% 的市場份額，如果 360 能拿下搜狗當時逾 10% 的市場份額，將對百度形成顯著沖擊，甚至改變整個搜索市場的格局。據媒體報道，當時周鴻禕也向搜狗開出非常有誠意的價格：4 億美元現金 +10 億美元股票。
在王小川前往新加坡，參加定於 2013 年 7 月 29 日舉行的搜狐公司第二季度財報董事會之前，馬化騰、劉熾平和王小川通瞭個電話。在這通電話裡，馬化騰發現王小川對騰訊搜搜內部體系瞭解不亞於搜搜本身。
當時 3Q 大戰剛剛落幕不久，有分析稱馬化騰決定投資搜狗，一定程度上是為瞭 " 氣死周鴻禕 "。
最終，王小川如願以償。騰訊向搜狗註資 4.48 億美元，同時還將搜搜等幾個產品線並入搜狗，搜狗還獲得騰訊多個一級入口，此交易後騰訊在搜狗持有 36.5% 的股份，此後又不斷增持。
在騰訊入股搜狗的消息發佈前一刻，張朝陽還給周鴻禕發短信表示歉意。周鴻禕表態稱：恭喜張朝陽及搜狗，這個價格還是不錯的。據說周鴻禕還曾真誠地奉勸過張朝陽，要搞清楚搜狗到底姓張還是姓王。
但無論如何，馬化騰開出瞭比周鴻禕價格更高，條件更好的投資條款，保證瞭搜狗的獨立地位，搜狐的控制地位，以及創始人王小川對搜狗的掌控。
2013 年 9 月，馬化騰、張朝陽、王小川在搜狐媒體大廈的合影傳遍整個網絡。王小川站在馬化騰和張朝陽中間，笑容最為甜蜜。
從左至右：馬化騰、王小川、張朝陽
2010 年 3Q 大戰時，騰訊處在 "" 潮汐大王 "" 罵聲中。《計算機世界》的一篇封面文章《狗日的騰訊》將這種罵聲推向高潮。自那之後，馬化騰逐漸想明白一件事，開始從 " 啥都做，啥都自己做 " 逐漸向 " 不擅長、做不好的交給別人做 " 轉變。入股搜狗就是這種轉變的標志性事件。
騰訊也為搜狗提供瞭諸多支持。據搜狗招股書，2017 年 6 月，搜狗搜索有 21.8% 的流量來自於自身的產品，而 38.2% 來自於騰訊互聯網資產 ——搜狗搜索是騰訊旗下產品默認的搜索引擎，例如移動 QQ 瀏覽器、qq.com 等，合作期至 2023 年。
2014 年，騰訊微信官方賬號接入瞭搜狗的搜索服務，搜狗能夠獨傢檢索微信公眾號產生的內容，這成為搜狗區別於百度、360 等競爭對手的最大法寶。
市場研究公司 StatCounter 的數據顯示：今年 8 月，百度在中國搜索市場的份額為 74.59%，神馬搜索（UC 和阿裡推出的移動搜索引擎）占 7.93%，360 搜索和搜狗搜索分別為 7.93 和 3.95%，分別位居第三、四名。具體來看，在 PC 端， 360 占比 26.76%，搜狗僅為 3.96%；但在移動端搜索市場， 搜狗占比 3.95%，高於 360 的 0.67%。
招股書顯示，騰訊目前持有搜狗 43.7% 的股份，位列第一大股東；根據搜狗發行價測算，該部分股權價值約 26.22 億美元，相比 2013 年騰訊向搜狗投資的 4.48 億美元，騰訊獲利約達 22 億美元，折合人民幣約 144 億元。
扶持閱文上市，幫助吳文輝復仇盛大
在香港資本市場，眾安之後，閱文集團 IPO 又成為市場追逐的焦點。這傢公司以約 5200 億港元的凍資額，躋身港股新股史上凍資紀錄第 2 位，並超越眾安在線，成為今年新任 " 凍資王 "。
" 我希望，在未來的某一天，無論是八歲的幼童，還是八十歲的長者，都可以借助任一電子介質，如傢用電腦、平板電腦、手機、電紙書，甚至是 iWatch、Google Glass 等進行閱讀。" 在內部信中，閱文 CEO 吳文輝把新公司的目標總結為 " 全民閱讀 "。
2004 年，吳文輝創辦的起點中文網被盛大收購曾是一個改變行業格局的事件，有瞭盛大的資本加持，起點中文網的發展很快，第一年就成長瞭兩倍多，到瞭 2007、2008 年影響力已經達到日 PV 過 1 億，同時湧現出很多優秀的作品。
之後，盛大又陸續收購紅袖添香、晉江原創網、榕樹下等網站，旋即成立盛大文學。按理說，吳文輝本該成為新的盛大文學的 CEO，但當時盛大卻決定任命職業經理人侯小強成為盛大文學的 CEO。後來的采訪中，吳文輝表示自己在當時是欣然接受這樣的結果。
二人的分歧在 2013 年開始變得不可收拾，吳文輝覺得自己應該在移動互聯網到來之時借助版權價值提升的契機，大力開發移動端，迅速占領移動端市場。侯小強則無動於衷，他一步步拿走瞭起點的無線運營權、影視劇衍生運營權和第三方合作運營權，也讓吳文輝徹底被邊緣化。
2013 年年初，吳文輝及其團隊向陳天橋正式提出瞭起點 MBO ( 管理者收購 ) 計劃，據說吳文輝獲得瞭一傢有力的 PE 的支持，打算收下起點獨立運營，請陳天橋退出。
陳天橋有意出售，但問題在於價格。吳文輝團隊的 MBO 計劃最開始的出價是 4 億 -5 億美元，而陳天橋的出價是 8 億美元，這讓吳文輝萌生退意。3 月 21 日，吳文輝選擇放棄起點，他向一路支持他的 PE 發去郵件，誠懇地表達歉意：MBO 計劃到此為止。四天後，吳文輝正式提交辭呈，預計 4 月初正式離職。
創始團隊集體請辭後，幾乎所有的互聯網巨頭都向他們拋出瞭橄欖枝，吳文輝日後回憶，團隊曾接觸過包括阿裡巴巴、百度、小米在內的多傢互聯網公司，最終選定與騰訊合作，錯失吳文輝的百度則以 1.915 億的價格收購瞭完美旗下的縱橫中文網。
2014 年 4 月，一年競業剛滿，吳文輝走到臺前，擔任騰訊文學總經理，負責騰訊文學的管理和運營事務。
加入瞭騰訊文學，吳文輝隨即開始瞭一系列的大動作，迅速搶占市場份額。隨後，接著盛大的轉型期，騰訊又以 7.3 億美元的代價收購盛大文學騰訊文學和盛大文學合並，閱文集團誕生——通過這種方式，起點中文網又回到瞭吳文輝手中。
截至 2016 年 12 月 31 日，閱文集團共有 530 萬作傢，840 萬部文學作品。在內容儲備上，包括《大主宰》、《完美世界》、《雪鷹領主》、《龍王傳說》、《武煉巔峰》、《擇天記》等多部網絡熱搜作品都已劃入閱文集團旗下。
經歷瞭 15 年的商海浮沉，吳文輝終於帶領閱文集團走上上市之路。
而對馬化騰來說，除瞭助力吳文輝實現瞭文學領域的夢想，騰訊在這一交易中也收益豐厚，根據 55 港元的發行價計算，閱文集團的市值將達到 498.52 億港元。其中約一半市值歸屬騰訊。
馬化騰的"焦慮持久戰"
2011 年 4 月，騰訊全面開啟開放戰略，旨在從一個在線生活平臺走向 " 沒有疆界，開放共享的互聯網新生態 "。
6 年後的今天，騰訊已經從最初 " 再造一個騰訊 " 到 " 開放生態 "，從 " 大樹 " 變成瞭 " 森林 "。據騰訊科技的報道，目前騰訊開放生態的成果是：已扶持 400 萬傢創業公司，孵化出 30 傢上市公司，合作夥伴的總體估值超過 3000 億元，共拉動 500 億元的經濟增長，並創造瞭 1100 萬個就業崗位。
騰訊開放背後，除瞭外部輿論壓力，還有來自內心的焦慮。
" 騰訊從來沒有哪一天可以高枕無憂，我們每天都如履薄冰，始終擔心某個疏漏隨時會給我們致命一擊，始終擔心用戶會拋棄我們。" 馬化騰曾這樣表達自己的焦慮。
這些焦慮體現在騰訊的投資佈局上，據不完全統計，騰訊已經投資或並購瞭數以百計的標的項目，涵蓋瞭近 20 個行業方向，實現瞭從種子輪到 IPO 上市後的全線佈局。
根據 Mergermaket 的報告，騰訊過去 5 年並購投資總額達 625 億美元，其中 2016 年投資 213 億美元（約合 1400 億元人民幣），相當於其當年總收入的 97%。
其中，最受矚目的應當是 2014 年，騰訊以 2.15 億美元入股京東，在此交易中，京東將收購騰訊 B2C 平臺 QQ 網購和 C2C 平臺拍拍網的 100% 權益、物流人員和資產，以及易迅網的少數股權和購買易迅網剩餘股權的權利。這個組合隨即成為一個肩負 C2C 和 B2C 業務的龐大電商巨頭，並在日後的幾年裡，給阿裡巴巴的電商生態造成巨大的威脅和壓力。
可見，焦慮未必是一種壞事。隻是，它是一場持久戰。
有人說，騰訊今天已經強大到成為中國移動互聯網本身，但這似乎並沒有讓馬化騰的焦慮降低。
比如支付。在移動支付戰場，騰訊一直試圖通過高頻打低頻的降維閃電戰來改變中國第三方支付的格局。
今年初，馬化騰曾在微信支付團隊的內部會議上表示，微信支付 2016 年線下的份額已經全面超越支付寶，並且大手一揮，給瞭微信支付團隊 1 億元的獎勵。
隻可惜時光荏苒，鬥轉星移。到 2017 年 2 季度，艾瑞發佈的報告顯示：在第三方移動支付市場，支付寶市場份額占比從一季度的 54% 擴大到二季度的 54.5%；微信支付背後的財付通卻從上季度的 40% 環比回落至 39.8%。
數據來源：艾瑞
易觀發佈的最新數據亦顯示，2017 年 Q2，支付寶以 53.70% 的市場份額占據第一，這一數據與一季度持平；而騰訊財付通市場份額較一季度回落 0.4 個百分點至 39.1%。
分析認為，最新數據背後是微信支付已經出現瞭疲軟狀態。不久前，微信支付全面接入 12306，並與安徽公交系統達成合作，推出微信乘車碼。據媒體報道，這兩項合作背後，都有馬化騰的親自站臺。這大概也是微信支付的焦慮感在現實中的一種投射。
如今騰訊在人工智能、太空技術方面的大力佈局同樣是對未來的焦慮感使然。馬化騰早前接受媒體采訪時表示，我們現在越來越感覺到，最終歸根結底可能還是要通過技術的進步，企業才有可能有保持在戰略方面的制高點。
