搜狗終於上市。美國時間本周四，搜狗在美 IPO 當天開盤價 13.04 美元，大致持平於 IPO 定價 13.00 美元附近。過程中，股價曾漲幅擴大，一度達到 13.1%，但此後回吐多數漲幅，最終以 3.6% 的微弱漲幅收盤。
不管數據表現如何，這對搜狐和王小川本人都有 " 裡程碑 " 的意義。對搜狐來說，其創下瞭擁有三傢在美上市公司的記錄，而張朝陽四度赴美敲鐘。而對於守護瞭搜狗 12 年的王小川來說，找女朋友這件事終於可以提上日程瞭。
不僅如此，搜狗的上市也標志著一類特殊的老牌互聯網企業全面迎來新的春天。它們曾經是 PC 互聯網時代的工具王者，割據山頭、風光無限，例如搜狗的輸入法、360 的殺毒軟件、暴風的影音播放、迅雷的影音下載 ……
但移動互聯網浪潮帶來瞭強烈地震，失去瞭 PC 捆綁的這類企業如今都難以復刻當年的輝煌。不可避免的，他們紛紛講起瞭新的故事：暴風要轉型做智能互聯網電視，涉足 VR、AR 和理財產品；迅雷發力雲計算；360 沖擊 A 股，周鴻禕的紅衣大炮聲響大不如前；搜狗赴美上市，大談 AI。
在這幫企業中，搜狗是最後一個上市的。和迅雷、360 和暴風一樣，搜狗上市迎來暖春，但等待它們的，還有第二梯隊漫長的焦慮。
老牌互聯網企業的轉型
要理解現在的第二梯隊，我們可以先從歷史中去看一看。21 世紀初，中國個人電腦和寬帶網絡迅速普及。彼時，門戶網站是網民獲取信息的主要入口，三大門戶網站新浪、搜狐和網易是中國最大的互聯網公司，市值總和達到瞭 10 億美元。2000 年，李彥宏回國成立百度，為門戶網站提供搜索服務，隨後又制作獨立的搜索引擎。五年後，百度在美國納斯達克上市，上市當天股價大漲 300%，市值一躍超過三大門戶之和。
三大門戶網站也有自己的搜索引擎產品，包括新浪的 " 愛問 "、網易的 " 有道搜索 " 和搜狐的 " 搜狗 "。愛問類似百度知道，有道轉型成功突圍，繼續在搜索市場馳騁的隻有搜狗。
搜狗之所以能立足，源於其走的差異化之路，也就是王小川提出的 " 三級火箭 " 的理論，通過輸入法給瀏覽器和搜索引擎導流並形成互動。先不論搜索引擎和瀏覽器，技術出身的王小川確實打磨瞭一款好的輸入法產品。相比於 Windows 自帶的輸入法，搜狗的輸入法詞庫大、還有字頻記憶和聯想功能。因為良好的試用體驗，搜狗輸入法也躋身於 PC 必備裝機軟件的行列。類似的，暴風影音、迅雷、360 都分別在影音播放、影音下載和殺毒領域，提供瞭當時最好的產品。
大變天在十年後到來瞭。2010 年是智能手機的崛起之年，那一年，Apple 超越瞭 Blackberry 的制造商 RIM 成為世界上第四大手機制造商，Apple iOS 操作系統也成為瞭第三大智能型手機操作系統；Android 系統一躍坐上全球智能手機操作系統的龍頭寶座。2011 到 2012 的一年時間，Android 手機在中國的銷量從 5000 萬增長至 2 億。
全球范圍內的 PC 軟件公司都在向互聯網服務轉型。2012 年，360 推出手機助手，2013 年百度以 19 億美元收購 91 無線強勢進軍應用分發市場。此間，曾經的 " 工具王者 " 們也開始瞭艱難的 IPO 之路。
迅雷歷時八年，在經歷瞭 IPO 失敗、中概股投資信任危機、版權和色情問題之後，終於成功登陸納斯達克。暴風用瞭五年才登上中國創業板，周鴻禕的 360 在美國上市又退市，最近宣佈在國內借殼上市。
在 PC 到移動端的轉型中，這些工具類公司都遭遇瞭不同程度的危機，也必須向資本市場講新的故事。迅雷的主要收入來源雖然還是會員訂閱服務，但是對外，迅雷的商業故事變成瞭雲計算以及手機短視頻服務。暴風意欲轉型為互聯網電視公司，開始涉足 VR、AR 甚至理財產品。而剛剛上市的搜狗，押寶在 AI 上。
焦慮的 " 第二梯隊 "
在搜狗提交的招股說明書中，被反復提及次數高達 90 多次的人工智能成為熱詞，這項號稱將會關聯搜狗五分之三業務的核心戰略，是搜狗貼在自己故事裡最閃耀的標簽。
今年年初，搜狗公司耗資 4000 萬打造的人工智能機器人汪仔站上瞭《一站到底》舞臺，與真人選手比拼智力問答。盡管這一展示被業界質疑頗有些 " 離題 " ——人工智能的語音識別能力被非人工智能的搜索技能搶瞭風頭，但從中仍然可以看出搜狗目前 AI 的思路：在招股說明書中，搜狗強調在 AI 領域 " 重點關註自然交互和知識計算，在語音、圖像、機器翻譯、問答等方面有重大突破，並且已經成功融入搜狗的產品和服務中 "。
必須承認，AI 是個吸睛的富礦。恰如卡普蘭預言人機共生時代即將到來，AI 幾乎成為互聯網公司標榜創新最好的話語資源，也自然成為科技巨頭們昂頭挺進金融場最堅實的脊梁。
一場 AI 激戰在所難免，這個領域已經被 BAT 和國際科技巨頭們圍攻。百度在今年全面轉型 AI，推出對話式人工智能系統 DuerOS 和針對自動駕駛技術的 Apollo 兩大開放平臺，並全資收購 KITT.AI 等人工智能創業公司。
計劃三年投入 1000 億元主攻技術的阿裡，首度提出 " 人工智能即服務 " 的騰訊，從 " 移動優先 " 轉型 "AI 優先 " 的谷歌以及推出智能音箱 Echo、AWS 雲計算、AmazonAI 平臺的亞馬遜，都是搜狗前面的 AI 大山。
事實上，大講 AI 背後，反映著搜狗面臨的現實——當年被視作香餑餑的搜索業務，已經很難吊起投資者的胃口瞭。
盡管搜索引擎市場規模依然巨大，以易觀產業數據庫數據來看，國內單季度搜索引擎市場規模依然能夠保持在 235 億元以上，然而這一市場經過多年的競爭佈局，發展態勢已經逐步緩和。李彥宏在年初就向業界分析師承認，" 移動搜索的月活躍用戶數增長放緩已是必然 "。
那麼資訊信息流方面呢？以 BAT 和微博、今日頭條為代表的內容分發體系都有各自壁壘，搜狐都錯過瞭這場盛宴，搜狗更難追上。而相比起如日中天的 TMD（今日頭條、美團點評、滴滴出行），搜狗、暴風甚至 360 都顯得有些英雄落寞瞭。
" 抱大腿 " 模式的風險
可以看到，搜狗的發展，從一開始就離不開 " 金主爸爸 " 們的背書。2003 年，王小川從清華計算機系拉到 12 個兼職學生，開始著手搜索引擎。背後的底氣，就來自曾經創業教父級別的張朝陽。
而真正能夠幫助搜狗在移動端市場攻城拔寨的，是 2013 年戰略入股的騰訊。招股書說明顯示，騰訊持有搜狗 1.52 億股 B 類普通股，占股 43.7%，為搜狗第一大股東；而搜狐和王小川則分別持有搜狗 37.8% 和 5.5% 的股份。有騰訊這樣的巨頭撐腰，幾乎是一個互聯網弄潮兒的創業 " 頂配 " 瞭。
當然，比資金入場更為重要的，是騰訊對搜狗業務的全面支持。搜狗搜索成為騰訊旗下產品默認的搜索引擎，搜狗也承認來自 " 移動 QQ 瀏覽器，qq.com 和 PC 網絡目錄 " 的導流支持，為搜狗提供瞭占比 38.2% 的流量份額。而撇開這部分流量，搜狗還有另外 38% 的流量來自采購的流量置換，這意味著，自生流量的規模僅有 23.8%，自生能力不免有些寒磣。
因此，與騰訊的關系在搜狗未來發展規劃中尤為重要，倘使 " 金主爸爸 " 甩手而去，對搜狗將是重創。因此，在招股說明書中，搜狗也不得不承認，" 我們不能向你保證，搜狗將能夠保持與騰訊目前的合作水平。如果騰訊與其他搜索引擎公司合作，或者如果騰訊無法向我們提供足夠的平臺或充分推廣，我們的業務和前景將受到不利影響。"
那麼，騰訊這個 " 大腿 " 能抱得緊麼？
一個微妙的細節也許值得註意。招股說明書披露，作為大股東的騰訊，按協議並不能擁有董事會席位的主要任命權，而這個權力，緊緊地被另一位 " 婆婆 " 張朝陽攥在手裡。
把搜索市場的 " 大蛋糕 " 擱在這樣一個頗有風險的格局中，對於騰訊來說，並不是最優選擇。騰訊顯然也不是沒有考慮：今年 4 月，微信事業群下成立搜索應用部，包括搜索產品、廣告用戶技術中心、模式識別中心和數據中心。" 親兒子 " 的成長，讓 " 幹兒子 " 的前景更加撲朔迷離。
相比 IPO 的暖風，互聯網的商業規則更加牢固。所有企業都不可能一直活在王小川那句 " 沒有人會懷疑搜狗的生存 " 的豪言裡。
