原標題：現金貸拯救 P2P？宜人貸 20 個月大漲 14 倍，拍拍貸半年狂攬 10 億利潤
美股上市的中國互聯網公司迎來瞭一波瘋狂漲幅。
作為互聯網金融第一股，宜人貸股價在本月多次站上 50 美元大關，最新市值達到 31.64 億美元。與今年 2 月股價最低點 3.35 美元相比，20 個月宜人貸股價漲幅已超 14 倍。
在今年 4 月上市的另一傢平臺信而富同樣被境外資本市場看好，本月初其股價一度單日暴漲 33%，8 天上升近 60%。另外兩傢財富管理公司諾亞財富與鉅派投資，本月的漲幅也都超過 50%。
或許是宜人貸上市後良好的業績和股價表現給瞭華爾街信心，美國資本市場開始逐漸改變對中國互聯網金融的看法，隨之而來的是國內互聯網金融公司的上市潮。
繼趣店集團正式上市後，拍拍貸的 IPO 招股書也在不久前公佈，最大募資額為 3.5 億美元。前赴後繼背後，現金貸成為瞭他們修飾財報的幕後英雄，挖財、拉卡拉、融 360 等公司也多次傳出赴美上市的傳聞，準備新一輪的資本市場爭奪。
互金中概股公司股價暴漲
" 大背景是美股的牛市，受國內監管環境的影響，這幾傢公司的股價其實是被低估的。現金貸利潤率太高，小平臺慢慢退出的話，這些老牌享受的頭部效應就更明顯。" 某券商人士告訴全天候科技。
本月中旬，科技、電信和金融股的表現帶動美國三大股指再次創下歷史新高，包括蘋果、迅雷、唯品會等公司股價都在上揚，同一時期，搜狗也向美國證券交易委員會提交瞭招股說明書，IPO 計劃募集最多 6 億美元資金。
宜人貸 CEO 方以涵此前未來談到規劃時曾提到，按照公司的規劃，宜人貸 2020 年將達到千億的規模，同時商業模式和產品規劃也將變得更加多元化，到那時宜人貸股價至少是三位數。按其說法計算，屆時宜人貸市值將突破 60 億美元。
2015 年 12 月 18 日，宜人貸以 10 美元的價格在紐交所上市，在之後相當長的一段時間裡，這隻 P2P 第一股一直在 20-30 美元的區間裡徘徊。
在之前公佈的二季度財報中，宜人貸報告期內實現凈收入 1.77 億美元，同比增長 61%，凈利潤達到 4030 萬美元。
一些觀點認為，國內整治行動收尾與監管政策的逐漸清晰在一定程度上助推瞭互聯網金融的士氣。海外投資者同樣看好中國市場的發展潛力，摩根大通近期的一份報告顯示，到 2020 年，中國的金融科技市場的收入可能會增長到 69 億美元（約合 460 億元人民幣），與 2016 年相比，復合年增長率將達到 44%。
較之國內同行，P2P 鼻祖 Lending Club 正在華爾街迷失，其市值一度逼近 100 億美元，而最新的市值隻剩下 24.33 億美元。而另外兩傢定位於網絡小貸的本地公司的 Ondeck 與 Elevete，自上市之後市值便一直在 3 億美元左右徘徊。
過去兩年，Lending Club 的收入增長瞭一倍，宜人貸則用相同的時間增長瞭近 10 倍，去年年底，宜人貸的規模就已經與 Lending Club 相當。
同樣被看好的還有老牌財富管理公司諾亞財富，這傢 2010 年登陸紐交所的金融公司也在 10 月開始大幅上漲，其最新市值已經逼近 23 億美元，另一傢理財機構鉅派投資當月的漲幅也超過 50%。
兩傢公司在今年的增長同樣強勁，財報顯示，諾亞財富今年一季度凈收入同比增長 17.5%，鉅派投資上半年的增長則達到 71.8%。
" 財富管理絕對是一個又賺錢又體面還能批量創造獨角獸的行業，隻不過礙於政策，最近幾年沒有在資本層面爆發，我覺得他們財報變漂亮是早晚的事。" 上述券商人士稱。
10 分利潤 8 分現金貸，P2P 一夜翻身
國內互聯網金融公司的上市熱潮也在同一時間拉開，包括趣店、拍拍貸和和信貸都會在近期登陸美國資本市場。
此外，挖財、拉卡拉、融 360 等公司也多次傳出赴美上市的傳聞，螞蟻金服和京東金融的 IPO 也備受業界期待。在此之前，多個互金公司都試圖通過曲線救國的方式在國內上市，但都由於政策原因無疾而終。
現金貸正在成為互聯網公司利潤的支柱，招股說明書顯示，拍拍貸在 2015 年的虧損達到 7214 萬元，但到瞭 2016 年便盈利 5.01 億元。今年上半年，拍拍貸總營收約為人民幣 17.33 億元，凈利潤則達到 10.49 億元，利潤率超過 60%。
在拍拍貸業績暴增的過程中，現金貸產品起到瞭重要作用，2016 年，拍拍貸上線瞭小額、短期的移動現金貸產品 " 曹操貸 "，這成為瞭拍拍貸的吸金利器。
在其收入結構中，貸款服務費（Loan facilitation service fees）以及貸後服務費（Post-facilitation service fees）占比達到 90.8%，現金貸業務是其主要的利潤來源。
招股說明書顯示，2015 年拍拍貸發放貸款總額僅為 50 億元，到瞭 2016 年，這個數據變成瞭 194.24 億元，而在今年上半年，拍拍貸就已經放出瞭 264.3 億元的貸款，遠超去年全年。
同時，2015 年末、2016 年 6 月末和 2017 年 6 月末，拍拍貸利率超過年化 24% 的貸款分別為 17.42 億元、24 億元和 23 億元人民幣，占各期間貸款總額的 3.4%、12.1% 和 8.7%。
一些調查顯示，超過千傢現金貸平臺在 2016 年誕生整個現金貸行業的規模約在 6000 到 10000 億元，潛在的市場規模達到 4-5 萬億。
" 利潤實在太高瞭，而且監管還沒有落地，大傢都在玩命賺錢。" 一位現金貸從業者告訴全天候科技，" 本質上還是流量生意，註冊好幾個平臺的目的就是為瞭搶流量，再一個就是規避監管，好多平臺都不說自己是現金貸，都說是什麼個人貸款、消費金融。"
同樣的故事也在今年上市的信而富身上上演，根據信而富官方公佈的數據，2014 年，平臺借款人數剛剛達到 10 萬，但 2015 年轉型現金貸之後，這一數字飆升 7 倍至 70 萬，2016 年再翻番至 142 萬。
同時，信而富 2014 年至 2017 年的重復借貸率從 10% 迅速提升至 65% 和 73%，用戶粘性的激增，現金貸顯然是幕後英雄。
據高盛統計，中國 P2P 網貸的貸款餘額在 2013 — 2016 的三年間擴張逾 36 倍，年均復合增長率達 230%。
在這個由消費欲望撐開的巨大市場裡，現金貸儼然成為瞭很多互聯網金融公司的救命稻草。量化派、閃銀等公司即憑借現金貸實現轉型，剛剛登陸紐交所的趣店同樣依靠現金貸起死回生。
財務數據顯示，2014 年和 2015 年，趣店的凈虧損額分別為 0.41 億元和 2.33 億元。與拍拍貸如出一轍，趣店也在 2016 年扭虧為盈，全年凈賺 5.77 億元。到今年上半年，趣店的總營收達 18.33 億元，凈利潤為 9.74 億元，較之去年同期的 1.22 億暴增 698%
而在其上半年營業收入中，以現金貸為代表的來分期貢獻瞭 15.27 億營收，占總收入的 83.3%；而另一個主打消費金融的趣分期網店貢獻的收入則越來越小，僅有 1.51 億元，僅占 8%。
同時，2014 年，2015 年，2016 年和 2017 年上半年，趣店的復借率也在大幅上升，四年間重復借款分別占借款總額的 14.7%，40.4%，68.4% 和 82.7%，現金貸同樣功不可沒。
國內的監管環境也許是互聯網金融公司面臨的唯一不確定性，拍拍貸和趣店都在招股書中說明瞭這一點。在他們之後，靠現金貸發傢的大批金融公司都在對 IPO 躍躍欲試。
" 想想 P2P 在監管下面茍延殘喘瞭那麼多年，一夜全靠現金貸翻身瞭，也挺讓人感慨的。" 上述從業者稱。
