作者 | 暴哥
來源 | 暴財經（ID：icaijing123） 原創作品，轉載請聯系 baoge-cj 或評論留言
在昨日人民幣突破 6.6 這一重要關口之後，今天，人民幣依然延續漲勢！
如果以現在的價格作為 8 月份的收盤價，那麼人民幣其實創造瞭一個歷史記錄，即從 2005 年人民幣匯率機制改革以來，人民幣兌美元單月升值幅度最大的記錄！
此前的記錄是 2010 年 9 月份，單月升值 1.71%，而截至目前，2017 年 8 月單月升值幅度達到驚人的 2.07%！升值將近 1400 個基點！
8 月還剩下最後一天，按照目前美元的疲軟態勢來看，人民幣這一紀錄基本是板上釘釘瞭。
人民幣走出這麼一個結果說實話應該是出乎很多人意料的。
記得在去年底人民幣連續貶值之後，很多朋友和暴哥在交流時態度是十分的悲觀，認為人民幣在 2017 年破 7 基本上市百分之百的，美元指數則有可能漲到 115 以上。
國外主流機構 2016 年對 2017 年人民幣走勢的預測也都指向跌破 7.0：
2016 年，德意志銀行預測，人民幣在未來 2 年將貶值達 17%，2017 年美元兌人民幣先見 7.4；2018 年再高見 8.1
2016 年，丹麥銀行預測人民幣一年內貶值到 7.1
當時暴哥的預期是美元不可能持續走強，尤其是加息的影響會在經濟層面逐步顯示出來，而特朗普這個生瓜蛋子，一旦無法按時兌現競選承諾，無法和傳統政客們達成妥協，那麼會令美元進一步承壓，所以人民幣的走勢應該不會如大傢的預期。
不過最近人民幣快速拉升也讓暴哥大感意外，超出瞭暴哥此前的預期。
那麼到底是因為什麼讓人民幣連續突破重要關口，創出有史以來單月最大升值幅度呢？
此前暴哥在六月份，有強烈跡象表明央行在幹預的時候，寫過一篇文章具體講述人民幣短期暴漲的原因，大傢可以看一下《剛剛，人民幣暴漲 1000 點！真相令人震驚！》
現在的情形和 6 月份有幾個相似的地方，比如市場利率又開始走高，中間價逆周期因子發揮威力等等。
不過相比於 6 月來說，有幾個因素是有變化的。下面暴哥還是從內外兩個角度來簡單說一下自己的看法。
從外部環境來說：
6 月份市場對於美聯儲在 9 月份縮表以及 12 月份加息的態度是相對樂觀的。
熟悉暴哥的朋友都知道，暴哥一直就對美聯儲 12 月加息持懷疑態度。現在從市場的口風以及芝加哥期貨交易所的預測來看，12 月份加息越來越岌岌可危瞭。
根據最新的芝加哥期貨交易所的加息觀察工具，12 月加息的概率近剩下 35.7%。根據歷史經驗，如果 12 月要加息，那麼這一概率至少得在 70% 以上才可以。
這裡暴哥想到 2015 年底，美聯儲放出話來說 2016 年要加四次息，但實際上就一次，這麼不誠信的原因還是美國經濟的韌性不足以支撐連續加息。
再有相比於 6 月，特朗普在美國國內的執政成果，讓民眾越來越失望，支持率也是繼續走低，核心班子是一換再換，債務上限問題又一次讓美國面臨關門的厄運，一系列已有、潛在、未知的事件都加劇瞭包括美國在內的全球主要國傢對於美國未來前景的憂慮。
美元的強勢地位，其實說到底反應的是全世界（包括美國自己在內）
對於美國在經濟、政治等綜合方面的信任度，是一種信任投票。
一旦大傢對支持美元貨幣體系的美國綜合因素產生不信任感，那麼美元走低是必然的。
和美元疲軟形成鮮明對照的是歐元。歐元兌美元的升值幅度主要貨幣裡面最多的。
回到去年，英國脫歐的時候，這也是很多人不敢想象的。但是不少知名的自媒體表示歐元完瞭，歐元最終會消失。
可現在呢？歐元不但好好的，反而更加強勁。這個道理其實很簡單，英國脫離歐盟，打一個不恰當的比喻相當於是市場出清，把不能夠團結在歐盟內部的人清除出去。剩下的這些人反而能夠更加團結穩固，而且當時暴哥對於民粹的盛行也保持懷疑，民粹之風有，但是不像很多媒體，自媒體渲染的那麼強烈。
所以，內部穩固，經濟表現不俗，歐元區整體的經濟表現甚至超過瞭美國，這種低預期和高光表現的反襯自然讓歐元十分強筋。當然，這也和歐元在全球貨幣體系的地位很高有關系。
此前暴哥有一個理論，歐元強可以制衡美元，從而間接利好人民幣，現在這個理論仍然有效，歐元走強，人民幣確實可以從中受益！
說完外部因素，我們把視角拉回國內看一看：
6 月以來，和歐盟一樣，中國的經濟表現也是超出市場預期的。當時有不少人認為 2 季度及之後，中國經濟的延續性是存在疑問的，不能夠去年四季度和今年一季度的高增長，結果大傢看到瞭二季度 GDP 還是 6.9，其他主要的宏觀數據也是表現不錯。
這種經濟增長態勢，讓包括 IMF 在內的主要經濟結構，多次調高中國的經濟展望。
這種對於中國經濟發展預期的扭轉是人民幣走勢扭轉的重要因素之一。
再有，中國貨幣政策和監管層面應該說保持瞭一致性和連貫性，在平衡經濟增長和去剛剛之間保持平衡。
從結果來看，在防風險去杠桿的基調下，債務方面的改善，讓外國的機構感受到國內經濟風險因素的降低；
而收緊監管和貨幣政策中性，在市場利率層面又導致，中美之間的利差在逐步抬升。盡管名義上沒有加息，但是實際上，中國 " 加息 " 的效果比美聯儲更甚。
此外，從資本流動的方面，一方面國內對於不必要的資本流出采取更加嚴格的限制；另一方面，債券通的開通、熊貓債的高速發展、外資進一步開放等資本引進來政策的積極展開，讓資本有意願進入中國，一個做減法，一個做加法，合起來作用十分明顯。
不過，最重要的其實是上述中外因素變化對於匯率市場上參與者心態和預期層面的變化。
最近有傳言，美元多頭爆倉，強制平倉的越來越多，而人民幣多頭的力量在逐漸增強。這說明，經濟政策和國傢博弈最終落腳在市場上就會讓參與者多空的序列重新組合。
而往往短期之內，情緒的演變會超出我們的預料，此前人民幣過度貶值和如今人民幣過快升值都是很生動的體現。
那麼人民幣是不是還能升值？
短期來說，美國九月份盡管縮表，但考慮到縮表的象征意義遠大於實際，且 mainline 債務上限等問題做對沖，所以外部環境仍讓是有利於人民幣走好的；
中期來說，美聯儲加息放緩有助於通脹回溫，所以未來滿足加息的各項指標之後，加息還會繼續；從我們自身的角度來說，資本管制、資本引進層面肯定要繼續做，但是市場利率是沒有必要在提升瞭，利率太高對實體經濟也是不利的；所以人民幣中期保持平穩，溫和貶值比較合適；
長期來看，其實我們需要人民幣穩定甚至逐步升值，因為隨著中國經濟結構轉型，從以往出口導向逐步變為消費性社會，升值有利於消費升級，也能夠倒逼產業進一步升級。更大的維度來看，和美元爭奪金融話語權也需要強大的人民幣做背書；
當然，一切的核心還是中美之間的經濟增長情況和風險因素的變化，以及在全世界信用體系中的地位變化。
人民幣升值的影響？
對於沒有做好對沖的出口型企業來說，人民幣升值可能不太利於這些企業的盈利的營收；
對於一般的消費者來說，出去遊玩成本會低一些，但僅限於美國，因為人民幣和歐元等貨幣相比，實際還是在貶值的。
人民幣兌一籃子貨幣變化，如今近回到今年三月份的水平
對於股市來說，股市最近的表現大傢看到瞭，暴哥 5 月底和六月初兩次撰文，號召大傢抄底，現在大盤整體較當時上漲瞭 10%。人民幣的穩定也是有助於股市的穩定和向好的。
對於樓市來說，目前的環境其實有助於人民幣匯率，對樓價則是偏空的，不過最終很可能是匯率穩，樓價穩中有降！
