中國人拼命掙錢同時也在拼命攢錢 已攢 62 億!

08-30

作者:貓哥 (已獲得轉載授權)

一個國傢的經濟、金融看 " 央媽 "(央行),不僅是因為 " 央媽 " 掌握著貨幣政策大權,也因為在所有金融監管機構裡,央行掌握著最多的信息。

每年每個季度," 央媽 " 都會發一份《城鎮儲戶問卷調查報告》(以下簡稱《報告》),這是 " 央媽 " 1999 年起建立的一項季度調查制度。

做法是,每季在全國 50 個 ( 大、中、小 ) 調查城市、400 個銀行網點各隨機抽取 50 名儲戶,全國共 20000 名儲戶作為調查對象。然後對這 20000 名儲戶做對經濟運行的總體判斷、儲蓄及負債情況、消費情況、 儲戶基本情況等四個方面進行問卷調查。

這可以算是對全國儲戶對國傢經濟、傢庭財政狀況的一個分析。

上季度的報告很有意思,帶大傢來解讀下。

中國人愛存錢,基本是個成年人都是 " 儲戶 "。中國人的存款也在節節上升,截至 2017 年 5 月,中國央行公佈的境內居民住戶存款達 62.6 萬億。但與此同時,境內居民人民幣貸款也從 2010 年的 8.8 萬億飆升到 36.4 萬億。

存款和貸款雙飆升,背後的原因是中國人收入和資產的轉移。

中國人有錢就存起來

首先是收入,基本上每個季度,儲戶對自己的收入都是保持著樂觀的預期的,因為中國人已經習慣瞭經濟的高速增長。所以根據《報告》,上季度高達 85.6% 的居民認為收入 " 增加 " 或 " 基本不變 ",比上季下降 0.9 個 百分點。收入信心指數為 52.9%,與上季度持平。

當絕大部分老百姓認為未來收入會平穩甚至增加時,對就業卻並不太樂觀,本季就業感受指數為 41.9%,比上季提高 0.1 個百分點。其中,13.7% 的居民認為 " 形勢較好,就業容易 ",49% 的居民認為 " 一般 ", 37.3% 的居民認為 " 形勢嚴峻,就業難 " 或 " 看不準 "。就業預期指數為 50.7%,比上季回落 0.4 個百分點。

也就是說,人們一方面認為明天會賺得起碼不比現在差,甚至會更多,但另一方面又認為就業會更難。

但總體來說,有近 2/3 的人認為就業在 " 一般 " 以上,兩者綜合可以看出,中國老百姓對未來 " 更好 " 還是挺樂觀的。

這問題就來瞭,如果覺得未來收入會更高,會更好,為什麼要把錢存起來呢?為什麼不像美國人那樣如果覺得未來會更好就借錢消費呢?

讓我們接下來分析。

中國人拼命掙錢的時候,也在拼命攢錢。

在調查中,傾向於 " 更多儲蓄 " 的居民占 42.8%,比上季提高 0.4 個百分點;傾向於 " 更多消費 " 的居民占 25.4%,比上季提高 1.6 個百分點;傾向於 " 更多投資 " 的居民占 31.8%,比上季回落 2.1 個百分點。

居民偏愛的前三位投資方式依次為 :" 銀行、證券、保險公司理財產品 "、" 基金信托產品 " 和 " 股票 ",選擇這三種投資方式的居民占比分別為 47.7%、20% 和 19.2%。

" 投資 " 也無非是購買保本收益的理財產品和一些低風險的基金產品,兩者相加,74.6% 的人選擇瞭儲蓄 + 投資,壓倒性的多數。

當然,這個調查的樣本多少是有問題的,因為現在年輕人越來越少去銀行網點,去網點的大多是大叔大媽,他們的傾向當然更為保守,基本上都是存起來吃利息,不做太多投資,要投資也是投風險低的。

別嘲笑大叔大媽,基本上,絕大部分中國人都是差不多這一偏好——存錢,賺點利息錢。

存款就是未來的首付

這一不小心,中國人就存瞭幾十萬億存款,老百姓的這 60 多萬億存款會怎麼花?

之前有媒體驚呼老百姓 " 沒錢瞭 ",隻有 "26 萬億的凈存款,人均不到兩萬元 " 瞭。

這個算法是有問題的,應該除去沒有收入來源的孩子和學生,或者以戶均來算,截止上次人口普查,中國有 4.3 億戶傢庭,平均每個傢庭 14.56 萬存款、8.46 萬貸款。

從任何一個國傢來看,這個數字都是相當不錯的。

以最粗略的方式計算,中國傢庭的 " 負債率 " 是 58%,而在 2007 年,這個 " 債務率 " 還不足 20%,10 年間幾乎上漲瞭 2 倍,於是有券商分析師分析認為——為瞭買房,老百姓紛紛貸款,放在銀行的存款就轉化為購房者的貸款瞭,這不但導致瞭過去 10 年的房地產市場繁榮,是近兩年我國經濟短期回升的主要動力。

所以他得出的結論是—— " 目前我國居民凈存款比 16 年初縮水瞭 16%,已降至 13 年初水平,也意味著居民舉債空間並不大。"

果真如此嗎?

讓我們回頭看看,真正導致過去 10 年房地產景氣的,表面上看是居民 " 貸款買房 ",其實是過去 10 年的城市化,過去 10 年是最快的 10 年。根據人口普查數據,1995 年我國城市人口占總人口的比重是 29%,到 2014 年中國城鎮人口占總人口比重已經上升至 54.77%。所以,房價上漲背後是大量年輕人 " 進城 ",隻不過買房要貸款而已。

所以,居民貸款快速上升是 " 果 ",而不是 " 因 "。

這就回答瞭上文的問題——中國人為什麼愛存錢——存錢買房,因為新房 3 成以上的首付需要幾十乃至上百萬資金,不但青年人要存錢,傢裡人也要存,最後匯總到一塊,也就是說一傢人的儲蓄到最後就變成買房的首付,其傢庭資產負債表上,就變成 :

以前:存款

現在:存款 + 貸款 = 房子

直接來說,就是——賺錢,攢錢,買房。

購房支出可以說是一個傢庭最大的支出。2006 年,中國的傢庭收入分配中,儲蓄所占比例最高,為 31.27%;買房支出占第二位,為 27.77%;保險支出占第三位,達 24.12%;證券投資隻占 5.25%。

美國是低首付和低利率、高持有成本,房子的負擔會平均到幾十年每個月的賬單裡。相比之下,眼下中國的 3 成首付和 4.9% 的貸款利率相當高,也就是說 " 上車 " 不容易,還款也不容易。

" 隻有一成儲戶認為房價會下跌 "

但即便如此,對下季房價,31.2% 的居民預期 " 上漲 ", 46.1% 的居民預期 " 基本不變 ",9.6% 的居民預期 " 下降 ",13.1% 的居民 " 看不準 "。

也就是說,有近 1/3 的人認為上漲,近一半的人認為 " 基本不變 ",僅僅有不到一成的人認為會下跌。

買房需要貸款,也就是 " 借錢 ",那麼中國人還能借得起嗎?

美國居民部門債務占 GDP 的比重最高是在 2007 年,接近 100%,但隨著房地產泡沫破滅,逐步下降到瞭當前 79% 的水平;當前日本居民部門債務占 GDP 的比重也在 70% 以上,我國居民部門杠桿率 58% 左右。同時,我國居民部門債務占居民可支配收入的比重已經達到瞭 90%,美國 106%,日本 100% 左右。

這意味著,如果中國經濟能平穩發展,居民的債務上限還有 10 個點的空間。

眼下,當房子被限購,居民無法加杠桿買房時,銀行、互聯網金融機構卻在拼命推各種消費貸,大傢都在爭奪那 10 個點的空間。

有意思的是,當被問及未來 3 個月準備增加支出的項目,按照居民選擇比例由高到低排序為 :

報告發佈是在 6 月 20 日,暑假將至,傢長要帶孩子去旅遊、上補習班,所以旅遊和教育是第一位,醫療和 " 大額商品 " 也不奇怪,購房還是並列排在第三位。可見需求旺盛。

最後,財妹隻問一個問題:如果放開限購,會發生什麼呢?

向原創作者致敬

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