從 5 月以來，人民幣匯率一直在默默升值，從 6.9 附近一路上漲，在岸人民幣兌美元累計升值幅度達到 4.4%。
8 月 29 日，在岸、離岸人民幣兌美元雙雙突破 6.60 關口，續刷 2016 年 6 月以來新高；人民幣對美元匯率中間價為 6.6293，且有進一步升值的勢頭。
回想年初，唱空人民幣聲音四起，人民幣 " 破 7" 論調蔓延，如今則被啪啪打臉。據說，不少在上半年換美元的人 " 腸子都悔青瞭 "，做空人民幣的更是哭暈在廁所 ……
那麼問題來瞭，人民幣漲勢兇猛，我們該如何把握這機遇？人民幣在哪些國傢的購買力強瞭呢？普通人會有哪些方面的受益？
人民幣升破 6.60 關口
截至昨晚 19:35 分，離岸人民幣兌美元依舊在 6.60 附近徘徊，盤中升破 6.60 關口，最高漲至 6.5988。在岸人民幣 28 日晚間亦升破 6.60 關口，最高升至 6.5926，均創 2016 年 6 月以來新高。
在岸人民幣：
離岸人民幣：
與此同時，8 月 28 日，美元指數大跌 0.29%，收盤報 92.25，再創 16 個月新低。歐元兌美元升至日高 1.1977，上漲 0.45%，再創下兩年半新高。
8 月 29 日，人民幣兌美元中間價報 6.6293 元，上調 0.09% 或 60 個點，連續第二天創下去年 8 月 19 日來新高。上個交易日中間價調升 0.34% 或 226 個點，報 6.6353 元。
人民幣升值三大因素
從今年 5 月以來，在岸人民幣兌美元已累計上漲 4.4%。為什麼人民幣今年會如此強勢呢？業內指出有三點原因。
一、中國經濟基本面支撐
中國經濟在今年前兩個季度均錄得 6.9% 的增幅，且消費、投資、出口數據良好，新經濟新動能亦愈發強勁，在全球各大經濟體中中國經濟表現出眾。反觀美國，從其近期公佈的經濟指標看，除就業率相對較好以外，其他數據相對較差，不及市場預期。
中國金融期貨交易所研究院首席經濟學傢趙慶明稱，決定匯率的根本因素是看經濟基本面，尤其是看匯率比價的兩個國傢之間基本面的相對情況。中國經濟企穩回升勢頭明顯，盡管美國經濟處於復蘇階段，但其部分指標顯得較為疲軟，甚至後繼無力。
二、逆周期因子
人民幣匯率 5 月以來的走升與 " 逆周期因子 " 有關。今年 5 月末，逆周期因子被引入人民幣中間價形成機制。業內認為，逆周期因子不僅有效引導中間價向人民幣基本面趨近，同時也並未造成匯率定價效率的顯著損失，因而相對合理地平衡瞭政策收益和政策成本，兼顧瞭匯率市場化改革和金融風險防范。
央行在《2017 年第二季度中國貨幣政策執行報告》中也強調，引入 " 逆周期因子 " 不會改變外匯供求的趨勢和方向，隻是適當過濾瞭外匯市場的羊群效應，並非逆市場而行，而是在尊重市場的前提下促進市場行為更加理性。
三、外部環境變動起拉升作用
上周五，備受關註的傑克遜霍爾（Jackson Hole）全球央行研討會落下帷幕。令人意外的是，美聯儲主席耶倫在會議上對貨幣政策 " 避而不談 "，更多強調應溫和地調整金融監管；歐洲央行行長德拉吉也未提及退出 QE 路線，但表態稱全球及歐元區經濟復蘇增強，並肯定瞭 QE 政策對歐元區經濟穩健復蘇的貢獻。兩位重量級 " 大佬 " 的表態均比預期更偏鴿派，導致美元走弱，人民幣兌美元相應升值。
海通證券最新研報指出，今年以來美國復蘇放緩，而歐元區經濟回升更為穩固；政治方面，特朗普新政推行遠低於預期，荷蘭、法國等大選政治風險排除，又引發市場對於歐央行退出寬松的猜想。因而，美元指數半年內從 103 迅速回落到 93 左右，大多數其他主要貨幣對美元也都有明顯漲幅，而人民幣漲幅遠低於同期除港幣外的其他貨幣，人民幣的近期飆升也存在補漲因素的驅動。
人民幣升值瞭，在哪些國傢可以當土豪？
人民幣升值瞭意味著可以換更多美元。那假如在美國花出等值 100 塊人民幣的錢，我們能買到的商品或服務究竟比國內是賺還是賠瞭呢？
舉個栗子：
在美國做一次洗剪吹的價格可以在中國做三次！
為瞭能夠更直觀地顯示各個國傢的消費水平有何不同，我們以 100 元人民幣為基本值，利用世界銀行的購買力平價系數（Purchasing Power Parity）——以 1 美元在美國的購買力為參考基數，得出在別國的購買力情況——計算出 100 元人民幣在其它國傢的購買力水平。
（100 人民幣在 33 個國傢值多少？ 圖片來源：智谷趨勢）
我們根據中國人最愛出境遊 + 中國人最愛投資 +G20 選出瞭以上 33 個國傢和地區。圖中越紅的顏色代表人民幣購買力越高，越綠的國傢 / 地區則越貴。橘黃色的國傢 / 地區則跟中國的消費水平差不多。
總體來說，經濟水平越高的國傢或地區，如歐洲大部分國傢、北美、大洋洲以及日韓，100 元人民幣購買力在這些國傢普遍縮水。
比如在日本、美國，100 元人民幣到瞭這兩個國傢立馬縮水到 58 元的水平。
也許很多人會說，我在美國買一個 coach 包包、化妝品都比國內便宜，如果美國買東西貴，那麼代購們都要怎麼活？
美國屬於資本密集型經濟體，奢侈品、日用品、電子品牌在美國的確更便宜。但是，這個國傢的勞動力成本非常之高。
對此，令人印象深刻當屬美國的飲食，尤其是外賣。在學校食堂吃飯，簡單一餐：披薩、飲料、水果，就需要 5 美金（相當於當時的 30rmb）；想吃點好的點一份漢堡 + 奶油海鮮湯，可能到 10 美金；想偷懶點外賣，oh,my god! 外賣的送餐費就要 2~3 美金。
在這種背景下，相信許多留學生都會有一個相似的感受，就是明明傢裡一個月給的零花錢不少，但一出國，荷包就感覺癟瞭一半。這個數值告訴你，這絕不是你到瞭美國後放飛自我大手大腳花錢的原因，而是——錢真 TM 少瞭一半！
這也難怪近年來東南亞國傢成為瞭國人旅遊勝地。從下圖我們可以看出，100 元人民幣的購買力這泰國增加瞭 1.6 倍，可以買到比國內更多的商品和服務，整體來看性價比超高。
（圖片來源：智谷趨勢）
埃及和印度被我們劃分在中國人在這兩個國傢購買力高的名錄裡，100 元人民幣的購買力在這兩個國傢可以翻倍。
除此之外，泰國、印度尼西亞、馬來西亞等國傢，用人民幣在這些國傢的購買力都比在中國強。你可以在這些國傢用同等的錢買到更多東西。
但比中國貴的國傢和地區也不少，而且都是投資熱門。香港和新加坡的購買力水平相當，且都比中國內地高，但卻未達到美國的水平。
中國 100 元拿到沙特、匈牙利、墨西哥、土耳其和捷克花，不會出現縮水。但要事先提醒一句，這不一定意味著你在這些國傢，可以買到和國內同樣多的東西。
上述 33 個國傢和地區中，最貴的國傢不出意外地花落瑞士。作為非歐盟成員的國傢，許多在歐盟自由流通的商品到瞭瑞士就要多交錢。在瑞士，最普通的一餐也至少要 20-30 瑞士法郎（約人民幣 140 元）。另外，瑞士的最低工資也是全世界最高的，一個瑞士售貨員的時薪是 25 美元（約人民幣 162.5 元每小時）。這是因為瑞士實體經濟的各方面成本皆高所導致的。
普通人哪些方面受益？
人民幣升值，在全球購買力提升那是不言而喻，那麼對我們普通人來說，還有哪些影響呢？
01 出國旅遊
人民幣升值，意味著中國人的錢包 " 鼓 " 起來瞭。
今年上半年，中國公民出境旅遊人數 6203 萬人次，比上年同期增長 5.1%，旅行逆差高達 7666.2 億元，可見普通居民正在享受著人民幣對美元升值的便利。
02 海外留學少瞭後顧之憂
對海外留學生而言，人民幣升值減輕瞭傢庭的負擔。今年 3 月份，教育部公佈的數據顯示，我國留學規模持續擴大，2016 年出國留學人員總數為 54.45 萬人，較 2012 年增長 14.49 萬人，增幅達 36.26%。
03 利好債市與股市
隨著人民幣的走穩，中國境內金融市場開放度上升，國際資本也在通過不同渠道加持人民幣資產，最明顯的就是境外機構大量增持人民幣國債。
如果人民幣匯率進一步升值，境外機構配置國內債券的意願將更加強烈。一旦外匯占款恢復，將推動銀行存款重新上升，有助於降低銀行對同業存單等同業負債的依賴，非常有利於整體利率的下降。
整體利率的走低，對於人民幣資產來說，肯定是一個利好消息。
此外，國際資本也在加倉中國股票市場。2016 年以來，隨著人民幣匯率貶值預期逐漸消失，同時 A 股市場投資價值日益凸顯，境外機構加倉境內股市的傾向日益明顯。
04 大宗商品進口更便宜
人民幣對美元的持續升值下，燃油進口變得更加便宜，國民出境遊需求上升等使得航空運輸業從供給和需求兩方面收益。大宗商品的進口因為人民幣升值而變的更加便宜，因此，對於高度依賴於原材料進口的石油、化工等行業是一個好消息。
根據海關總署發佈數據顯示，前 7 個月我國進口原油 2.47 億噸，同比增加 13.6%。國內市場上成品油過剩已導致油價調降，成本下滑對於下遊消費企業來說，是一個利好。
哪些行業受益？
考慮到匯率變化直接影響到 A 股資產的表現，近期人民幣兌美元持續升值，將對 A 股哪些板塊產生正負面影響呢？從行業看，人民幣貶值，對外債負擔較重的行業構成一定負面影響，而隨著人民幣企穩回升，這些行業的業績有望得到改善。
2016 年年報顯示，A 股所有上市公司美元借款合計約 8180 億元（折算人民幣），占 A 股總借款 8.38%。分行業看，美元借款占全部借款比例居前的行業有金屬制品、采掘服務、光學光電子、航空運輸、石油開采、航運、白色傢電、電子制造、化學纖維、多元金融等行業。
從整體上看，在人民幣企穩回升中，以下五大行業有望受益最大：
航空運輸業
航空行業屬於典型的外匯負債類行業，尤其是美元負債，人民幣升值會造成一次性的匯兌收益。
航空業受益人民幣升值也是顯而易見的。航空公司可以拿出更少的人民幣償還因飛機采購、航材采購而欠下的更多的美元債。同時，由於燃料費用約占總成本的 30%，航空公司還將從航油進口價格的下降以及租賃成本的降低中受益。另外，人民幣升值有利於加速國民出境遊的需求，提升航空行業的估值水平。
資源業
采掘、石油化工等資源類上市公司，不僅美元借款占比大，而且對大宗商品進口需求大，人民幣升值形成一次性的匯兌收益，以及降低原材料進口成本；與此同時，產品以美元標價的公司，如黃金類上市公司等，人民幣升值就意味著產品價格將上漲，可能形成上升的動力。以及結合通貨膨脹的受益程度，黃金板塊機會相對較大。
造紙業
人民幣升值的受益行業，最直接受益的便是造紙行業。由於我國是一個少林的國傢，且國內廢紙的利用率並不高，這就使得我國成為全球最大的紙漿進口國，而造紙行業也成為我國第三大用匯行業。而隨著人民幣升值，將從進口原材料成本下降和產品出口遭受匯率損失減少兩個方面對造紙行業產生影響。
銀行業
人民幣升值將增加商業銀行資產財富效應，使銀行股的債權價值提升，投資吸引力上升。本幣升值意味著銀行持有大量債權的價值上升，與其他國傢銀行相比，我國銀行凈資產較高，在業績或其他要素不變情況下，單單人民幣升值這一因素，就能夠提升國內銀行的資產價格。另外，海外投資者基於人民幣升值的預期，傾向於通過購買銀行股的方式間接購買人民幣資產。
房地產
在人民幣升值預期下資產價格面臨重估。在人民幣升值大背景下，百姓購買力的上升，地產股值得看好。盡管調控會影響業績，但上市公司基本都是行業龍頭，可能成為熱錢的重點選擇方向之一。另外，一旦政策面的不確定性消除，房地產的估值將有一定回升空間。
需要註意的是，人民幣匯率的上行也將對部分行業產生一定負面影響，其中，匯率變動對傢用電器行業產生的匯兌損益同樣成為機構關註的焦點。其中，申萬宏源證券表示，由於人民幣升值而帶來的匯兌損失可能對部分出口占比較大的企業半年報產生負面影響。近期傢電行業多傢公司中報業績快報披露上半年業績低於預期，部分原因是來自匯兌損益的影響，其中，出口占比較大且海外資產較多的企業業績容易在人民幣升值的周期中受到一定程度的負面影響，預計 2017 年半年報部分公司將出現較多匯兌損失，但是公司可能采取套期保值等措施進行對沖，因此，對於行業內重點公司的業績需特別關註。
人民幣未來怎麼走？
對於普通投資者來說，錯過瞭一次大漲，不能再錯過第二次，那麼今年人民幣匯率會怎麼走呢？
分析人士指出，目前市場對歐元將繼續走強、美元整體偏弱的預期基本一致，而在中國經濟基本面穩中向好的環境下，人民幣企穩升值預期已進一步增強，年內人民幣兌美元匯率仍有望延續穩中偏強的走勢。
從外圍因素來看，中信證券指出，今年以來美元名義有效匯率的走弱更多反映的是全球經濟同步復蘇，尤其是非美經濟體相對美國更為強勁的復蘇，未來隻要這種趨勢延續，美元就不太可能恢復強勢。
從國內基本面來看，國泰君安證券宏觀研究團隊表示，8 月以來，房地產銷售小幅改善，土地供應大幅上升，將為財政收入和內需提供持續動力，房地產投資、基建投資增速仍然可能超預期平穩；發電耗煤加速，主要中遊工業品價格持續分化，上遊工業品價格上漲，菜價豬價均上漲。8 月經濟動能較好，三季度或再超預期。在內外因素支撐下，人民幣匯率對美元有望保持穩定甚至繼續小幅升值。
" 四季度人民幣或進一步升值。" 民生證券表示，一方面，年中套保合同到期重新定價，年初（套保半年）或去年年中（套保一年）實體企業普遍看貶人民幣，因此套保合同遠期大多為看貶，此輪升值將以實際收益逆轉的方式改變企業預期，將會觸發套保與結售匯實盤的雙預期改變，從基本面由下至上的通過內盤市場供求觸發人民幣貶值預期的分化；另一方面，外盤下半年歐元仍有進一步貨幣緊縮定價的空間，美元反彈阻力較大，人民幣外圍壓力緩和，甚至受到歐元升值的間接聯動有一定的升值壓力。
不過，華創證券分析師認為，種種跡象表明，即使 7 月人民幣對美元快速升值，人民幣貶值預期仍沒有顯著扭轉。在美元指數已有觸底跡象，下半年仍將縮表、加息的背景下，美元指數的疲弱態勢難以長期持續，全球主流央行逐漸收緊貨幣政策的預期也使得人民幣兌一籃子貨幣匯率難以持續升值，因此就此判斷人民幣匯率已經迎來拐點為時過早。
海通證券進一步指出，長期來看，國內經濟仍然存在下行壓力，人民幣匯率仍會有貶值壓力，匯率的真正企穩還是要依靠國內經濟基本面的切實改善、資產泡沫的消化和貨幣政策的穩健中性。
