有一檔電視節目叫《尋找中國巴菲特》，決賽第一名的大數據分析顯示：7 個月的收益率高達 94%，遠超同期上證指數的 -4.88%！在此期間，交易次數 144 筆，交易頻次平均每筆 1.17 小時，交易成功率 86.1%。這可以說是中國股市的一種高回報投資模式。
巴菲特若在現場肯定無語，這顯然不是他所倡導的價值投資，也不是多數人選擇的生活方式。股市人生，求財很重要，但不是唯一目標。財富皆為自由，財務自由的定義並非某個固定的數字或 " 小目標 "，而是被動收入高於主動收支，即在工作生活之外有一筆自由現金流。所以最佳狀態是 " 玩兒著把錢掙瞭 "，因為人在 " 玩兒 " 的時候才會自願承擔風險，從而接受 " 富貴險中求 " 的生活方式，悠然走進風險財富之門。
中國股市還有另外幾種高回報模式，如所周知，不久前鋃鐺入獄的徐翔也曾被稱為 " 中國巴菲特 "，還有幾位因內幕交易獲取不當收益的政府官員。拋開這些 " 非法獲利者 "，合法合規獲得超高收益的另一種模式主要來自於一級二級市場之間的聯動，我稱之為 " 跨市場套利 "。
其實，巴菲特基金的高回報有三大來源：
其一是 " 復利法則 "，巴菲特有一筆投資是每年投 1 億美元，利息再投資，5% 利息滾動投資持續 40 年的結果是 1.21 萬億美元；
其二是長期成長，比如投資可口可樂和最近投資的蘋果公司；
其三就是跨市場套利，是以股權投資的標準買 " 生意 "，參與管理並註入資源，再通過二級市場擇機變現。
這三種超額收益的源頭是巴菲特的保險公司有能力提供長期性零成本的資金，隻需要在投資組合中配置一些高分紅的品種應對保費支出即可，比如巴菲特投資中石油的決策就是基於中石油的高分紅率。
套利投機的生活顯然比本文開始介紹的 " 中國巴菲特 " 更愜意，但並不能因此否定交易成功率的模式。美國投資界的西蒙斯是一位數學傢，曾經和華裔數學傢陳省身教授共同命名瞭 " 陳 - 西蒙斯定理 "。西蒙斯 20 多年前轉行投資，年平均回報率高達 80%。西蒙斯主要靠智能化交易模型，華爾街稱其為 " 模型先生 "。有人統計過西蒙斯團隊的交易成功率：平均每筆交易的時間僅兩分鐘。
我多次講過，中國股市難有巴菲特，因為中國目前是高利率經濟體，長期投資的 " 復利法則 " 往往隻能讓資金提供方賺錢。" 中國巴菲特 " 隻能依賴於交易成功率和跨市場套利這兩種模式，相比之下，我選擇後者！然而急功近利是一種人性，厭惡風險也是人之常情，尤其在中國的語言體系中，風險一詞的含義主要是 RISK 而不是 VENTURE，兩個英文詞在中文字典合二而一，卻不經意中淡化瞭 VENTURE。人以類聚，除瞭智商和情商不同外，還要一個更重要的差別就是 " 膽商 " 之別，類似於英語中的 VENTURE。
從風險的維度評價投資風格，追求交易成功率的模式風險較低，但是交易成本很高；追求套利成功率的模式風險較高，交易成本更高，所以業績評價不能以百分比計量而要以倍數計量。
人生若沒有以倍數計量的投資，最大風險就是在 10 年期間內 " 跌出 " 現在所屬的階層，這就是人們在投資中難以克服的一種心態—— " 焦慮 "。
如何才能克服投資中的 " 焦慮 " 情緒呢？有一條就是 " 放下 "，投資就是 " 放下 "，變現也是 " 放下 "。
