今年以來上調主體評級或展望的企業數量達 477 傢，同比去年增幅達 38.3%。材料、能源行業涉及到評級或展望上調的企業中，涉及到的煤炭、鋼鐵、有色企業數量為 37 傢，是去年同期的 9.25 倍。
年內評級上調企業數量創新高，聚焦三大行業。Wind 資訊統計顯示，今年以來上調主體評級或展望的企業數量達 477 傢，同比去年增幅達 38.3%。銀行、材料、能源三大行業上調數量均較去年同期翻番。此外，年內遭評級下調的鋼鐵煤炭企業僅 10 傢，較去年同期驟降 82.1%。
截至周三收盤，今年以來中信鋼鐵板塊累計漲 18.70%，銀行板塊漲 16.59%，鋼鐵板塊漲 16.75%，均跑贏大盤。今年以來上證綜指累計漲 9.30%，深證成指累計漲幅 11.92%。
三行業評級上調數同比翻番
Wind 資訊統計顯示，今年以來上調主體評級或展望的企業數量達 477 傢，同比去年增幅達 38.3%。
而從行業分佈來看，銀行、材料、能源三大行業評級或展望上調的企業數量增幅最大。其中，今年以來評級或展望上調的銀行數量為 92 傢，較去年同期增 104.4%。材料行業 43 傢，較去年同期增 138.9%。能源行業 20 傢，較去年同期增 233.3%。
值得註意的是，今年材料、能源行業涉及到評級或展望上調的企業中，涉及到的煤炭、鋼鐵、有色企業數量為 37 傢，是去年同期的 9.25 倍。
評級上調數量大幅增加同時，評級或展望下調的企業數量大幅收縮。
數據統計顯示，今年以來下調主體評級或展望的企業數量為 92 傢，同比去年降幅 54.9%。
從行業分佈來看，材料行業和能源行業涉及到的下調數量同比降幅最大。其中，今年以來材料行業涉及到的評級或展望下調的企業數量為 21 傢，較去年同期降 61.1%。能源行業 5 傢，較去年同期降 87.5%。
而今年煤炭、鋼鐵、有色領域涉及到下調主體評級或展望的企業數量為 11 傢，較去年同期降 83.6%。
上述行業評級上調，行業盈利是主因。
煤炭方面，廣發證券安鵬、沈濤研報分析，三季度以來煤價超預期上漲，預計 3、4 季度整體盈利較 1、2 季度環比繼續增長（前 8 月行業實現利潤總額 2001.1 億元，同比增長 955.4%，其中 7、8 月分別為 239 億元和 287 億元）；中長期，行業一方面受益於供給端的有序增產及去產能，供需整體處於平衡，另一方面由於資產負債表的修復和資本開支下降行業整體也將得到改善，2018 年雖然動力煤市場價中樞可能有所下滑，但多數公司由於產地價格波動相對較小，或長協比例較高，加上歷史負擔也逐步消化，盈利下降壓力不大甚至繼續上行。
鋼鐵方面，在鋼鐵行業已披露三季報的 12 傢公司中，凌鋼股份、柳鋼股份、三鋼閩光等 10 傢公司三季報歸屬母公司凈利潤均實現同比翻番或扭虧。
市場看多年內機遇
鋼鐵煤炭行業盈利好轉，主要得益於供給側改革。而伴隨著供給側改革持續，包括鋼鐵、煤炭，以及銀行領域，繼續獲得市場看好。
煤炭方面，根據中國煤炭協會的統計，全國規模以上煤炭企業在 2012 年有 7869 傢，到 2016 年底減少到 5067 傢，五年減少瞭 2802 傢。
安鵬、沈濤研報分析，在行業仍未脫困，負債率仍處高位（截至 8 月末全行業資產負債率為 68.5%，1 年多以來僅下降約 2 個百分點）的背景下，預計煤炭行業供給側改革也將繼續深入推進。綜合來看，近期各公司估值回落至較低水平，預計隨著期貨價格企穩悲觀情緒有望得到緩解。公司方面，看好低估值的動力煤公司，以及長期受益於煤層氣行業增長的龍頭公司。
鋼鐵方面，廣發證券李莎研報分析，截至 2017 年 10 月 20 日，螺紋鋼噸鋼毛利為 1330.40 元 / 噸，介於從 2011 年 2 月 21 日至今日數據的 75%-100% 分位之間。其中，2017 年三季度螺紋鋼毛利為 1272.77 元 / 噸，環比提升 18.76%。
光大證券王招華、楊華研報分析，未來 3-6 個月，相信（鋼鐵）供給下降的速度會超過需求下降的幅度，當然也需要高度關註短流程煉鋼可能的復產，總體來看，鋼鐵板塊仍然可能會有一波震蕩向上的行情，重點推薦三季度預期盈利佳、PE 估值低的鋼鐵股票，同時也建議積極關註廢鋼產業鏈的投資機會。
銀行板塊方面，民生證券李鋒研報分析，三季度以來，同業負債利率邊際下行、股份行不良貸款進一步確認、金融監管逐步落地，使得股份制銀行基本面逐步進入底部區域。
報告認為，隨著中國經濟進入 L 型走勢的平臺期，公司業務的景氣度將反彈。未來隨著資本市場對經濟進入 L 型平臺期的真正確認，" 對公銀行 " 的估值將逐步修復，這也是 2018 年銀行股投資的大機會所在。
