隨著周末多個重磅政策的公佈，滬深兩市股指周一出現瞭大幅低開的走勢，盡管早盤一度出現快速下行態勢，但很快就在抄底資金的介入下止跌回升，全天展開震蕩回升走勢，並於尾盤順利翻紅，長長的下引線說明瞭多空分歧較大，但指數最後還是穩住瞭陣腳，並未就此一瀉千裡。
對於周一這根陽線，市場人士的分歧仍然較大，有些認為不過是又一次的下跌中繼，也有人認為股指將就此展開反彈，A 股的慢牛走勢將繼續。那麼，究竟哪一種觀點才是正確的呢？
就筆者看來，股指就此見底反彈的概率要遠大於下跌中繼的可能，理由如下：
首先就短線走勢而言，在經過上周的連續下跌之後，股指的技術指標已經出現嚴重超賣，周一早盤探底之時，滬深兩市股指的佈林線指標已經雙雙跌破下軌，在指數上出現佈林線出軌的情況時往往意味著嚴重超賣，必然會回到軌道中來。而此時日 K 線圖由於早盤的大幅低開也存在一個較大的跳空缺口，在短期內回補也是規律使然，午後股指的回升也正是基於這樣的技術需求。
其次，從中長線股指趨勢的角度來看，滬深兩市股指早盤的低點都已經跌破瞭 30 天均線，滬指 8 月 28 日留下的缺口也受到考驗，股指維持瞭很久的慢牛趨勢線存在被跌破的威脅，這顯然是多方不願意看到的情況，在這樣的點位必然要展開護盤動作，於是近來持續下跌的中小創個股再度成為瞭資金主攻的目標，創業板指數早盤即順利翻紅，給主板指數午後的翻紅提供瞭樣板！
最後我們再來看一下政策面和基本面，盡管周末出瞭資管新規和養老金劃轉新規等重磅政策，但就對股市的實際影響而言，暫時並不直接，更多的是心理層面的影響，這也是股指能在周一政策出臺後出現絕地大反擊的重要原因——靴子落地瞭！
而從資金面的角度來看，在上周央行巨量投放流動性之後，市場資金面出現好轉跡象，十年期國債收益率也再度回到瞭 4% 以下，但對於股市而言，接近 4% 的國債收益率水平，意味著考慮稅收因素後的無風險利率水平將接近 5%，市場整體市盈率水平 20 倍將成為天花板，在近來股市日益註重上市公司盈利能力的當下，提升上市公司的盈利水平將是決定本輪慢牛走勢能走多久、多遠的最關鍵變量！
