導讀：在著名的對沖基金奇才《Hedge Fund Market Wizard》中，有一段關於 Omni GlobalFund 對沖基金創始人 Steve Clark 的訪談。他說瞭一句非常簡單卻深刻的話：Do more of what works and less of what does not. 投資應該多做有效的事情，少做無效的事情，而這一點恰恰是投資中的要義。今天和大傢分享一些自己的感悟。時間是最稀缺的資源
過去幾年隨著年齡的成熟，我越來越感受到時間的價值。時間是所有人最稀缺的資源，也是最大的杠桿。從我們出生以後，時間是唯一一個會變得越來越少的資源，如何正確認識到時間將成為我們生命中最重要的部分。
我個人的感覺是，我們需要知道時間是有限的，將有限的時間投入到更有效率，以及更有價值的事情上去。另一方面，我們又需要知道時間是足夠的，做任何事情，設定任何目標都不要太短期化。長期 + 有效 = 最大的時間杠桿。
在投資中最容易出現的錯誤就是將時間花在瞭無效的事情上。當然，知行合一其實並不容易。許多人時不時的要做交易，每天花大量的時間來看盤。每天 4 個小時的看盤時間，能讓我們獲得什麼呢？每周花在交易上的時間，又能讓我們獲得什麼呢？對於絕大多數的普通人，擇時帶來的回報是負貢獻。許多人喜歡做 T+0，每天通過高賣低買來攤薄成本。但是長期來看，又有多少人能長期通過低買高賣來賺錢呢？每一個在市場存活時間足夠長的人都明白，股價的波動是不可預知的。短期的波動最終是一個隨機漫步，短期交易的成功者大部分來自運氣因素。
所以普通投資者最大的錯誤是浪費時間，失去瞭最稀缺的資源。許多股民其實也很 " 勤奮 "，花瞭很多時間看盤，復盤，看新聞，做差價。十年如一日之後，也並沒有提高。因為大部分的時間都花在瞭無效的事情上。
多做正分，少做負分
有一個好朋友曾經跟我說過，我們做事情分正分，零分和負分。當我們不知道怎麼做正分的時候，那麼先做零分，就是什麼都不做。最痛苦的就是將更多時間花在負分的事情上。比如去人為猜測第二天股票的漲跌，比如去打聽各種內幕或者小道消息。將時間花在負分，比如去做一些生命中更有價值的事情：看看書，陪伴傢人，跑跑步，或者去做一些公益。
最近在共讀的《Black Edge》其中有一章題目就叫奧卡姆剃刀原則，當初為瞭翻譯還特地去搜索什麼是奧卡姆剃刀原則。簡單而言就是，最簡單的理論極有可能是最好的。那麼回到投資，投資的本質是什麼？尋求企業增長帶來的價值。過去十年多少人港股的收益戰勝瞭騰訊？但是騰訊其實是一張透明的底牌，不斷成長的企業。而大多數人想著通過各種各樣的 " 套路 " 來賺錢。在時間的長河中，價值是唯一因素。
價值投資中的正分，就是花更多時間研究企業和行業的基本面。這種對於基本面的認知是能夠滾雪球的。長期而言，我們對於商業模式的理解會越來越透徹，對於各個行業的理解也會越來越透徹。這種能力的滾雪球將帶來投資收益的滾雪球。當然，投資需要不斷的提高能力圈。
巴菲特將大部分時間花在瞭公司研究和跟蹤上。之前訪談匯添富基金的雷鳴，他說將 70% 的時間花在瞭非持倉公司的研究，隻有 30% 用在瞭跟蹤和研究持倉的公司。許多人的時間貌似看不出來，但最終會體現在投資的收益率上。什麼樣的時間是有效的，什麼又是無效的。
知行合一，相信價值
當然投資中知行合一非常難做到。許多人知道看盤無效，但是還是忍不住會看。許多人知道交易無效，還是想去做交易。許多經歷和感受，我自己也有深刻的體會。所以面對市場，我們隻能敬畏。我曾經說過，敬畏的不是市場，而是我們的人性。價值投資，就是擁有正確的價值觀，知道自己的不足，知道什麼需要舍棄。最重要的是，知道時間的價值。在正確的道路上，時間將是最大的杠桿。
過去 20 年，標普的年化回報率接近 7.7%，但是美國個人投資者的回報率隻有 2.3%。投資是一場長跑，知行合一就是相信最終企業，經濟和國傢增長帶來的收益。內在和外在的價值觀一致，才能真正做到知行合一。多少人在美國的長期大牛市中，將精力耗費在每天的交易和波動。這些大把光陰本應該做更有價值的事情。
所以最終，無論是投資還是人生，我們多做一些有效的事情，少做一些無效的事情，這樣生活會更加美好。
