民以食為天，投資市場也少不瞭 " 美食 " 的身影。別說話，先看圖。
▲圖片來源：敘福樓集團招股書
您可能認為，上面這些美食的圖片都是來自哪些餐館的菜單展示——那麼每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者要告訴你瞭，這些讓人充滿食欲的圖片均來自一傢擬上市公司的招股書。
近日，香港交易所披露瞭一傢餐飲集團敘福樓的招股書。敘福樓集團旗下的麗閣酒樓、嘉禾大酒樓、淘大酒樓、敘福樓等酒樓，於上個世紀八十年代開始營業，並在香港地區的 20 多個區域進行營業。之後，敘福樓集團引入瞭上海菜、川菜以及日韓料理等多種菜系美食。目前，該集團在香港已經擁有 34 傢餐廳。
那麼這樣一傢餐飲集團一年能賺多少錢？答案可能有點尷尬。
凈利率僅 2.9%
公開資料顯示，敘福樓擁有著悠久的歷史，最早可以追溯到上個世紀 80 年代的嘉禾大酒樓、淘大酒樓等著名酒樓。在 1986 年，敘福樓海鮮酒傢一舉成名，而後大力開設分店，足跡幾乎遍佈全港。
轉折發生在 2008 年，這一年的金融海嘯，敘福樓也受到瞭波及。但是新任的掌門人卻在危機之後找到瞭轉機。此前的敘福樓一直以傳統的中國菜為特色，但是 2008 年之後，敘福樓引入瞭 " 牛角 "、" 牛涮鍋 "、" 溫野菜 "、" 柳氏傢 " 等眾多日韓餐飲品牌，與國際接軌，開啟瞭第二個全盛時期。同時，其旗下的婚宴品牌 " 禦苑皇宴 " 也在敘福樓的不斷塑造中漸漸名聲大振。
招股書顯示，敘福樓集團目前經營 10 個品牌，在香港擁有 34 間餐廳，包括 6 間中菜餐廳及 28 間亞洲菜餐廳。
靠粵菜起傢的敘福樓集團，如今其旗下的日本料理卻更有競爭力，在香港餐飲市場占有率達 7.6%，排名第三（註：2016 年數據）。
生意雖然做得大，但敘福樓集團的盈利能力卻不容樂觀。招股書顯示，在 2015 財年至 2017 財年期間，敘福樓集團錄得收入分別為 7.71 億港元、7.43 億港元以及 8.29 億港元；凈利潤分別為 4670 萬港元、4060 萬港元、2400 萬港元。從上述數據可知，在 2017 財年，雖然敘福樓的收入有所增加，相比 2016 財年上漲瞭 11.6%，但是凈利率卻急劇下降，2017 財年的凈利率僅 2.9%（註：年營收 8.29 億港元，凈利潤 2400 萬港元）！
招股書顯示，凈利潤下降是因敘福樓在 2017 財年折舊及攤銷、物業租金及相關開支兩項上相比 2016 財年大幅增加所致。而物業租金這一項漲得尤其厲害，且三年來，這一項在敘福樓收入中所占的比重呈現出上漲的趨勢。
盡管敘福樓集團希望借助上市募集的資金開出更多的店，把蛋糕做大，但是成本的上升依舊是一個難題。
其他在港上市餐飲股表現咋樣？
香港作為亞洲最知名的旅遊城市之一，不僅是個購物天堂，美食也享譽盛名。長期以來，香港的餐飲市場一直在平穩增長——從 2012 年至 2016 年，由 937 億港元升至瞭 1074 億港元，年復合增長率為 3.5%。
在這個集美食與金融於一體的城市裡，餐飲股便成瞭一股力量。
對內地食客來講，比較知名的應該是翠華瞭。翠華控股（01314，HK）作為香港的老牌茶餐廳，甚至早已輻射到內地。截至 2017 年一季度，翠華已經在香港、澳門開設 35 傢餐廳，內地開設 29 傢餐廳。
來，翠華的招牌菜瞭解一下。
▲圖片來源：翠華
在香港本地的餐飲股，除瞭上述的兩傢外，還有新煮意控股（08179，HK）、皇璽餐飲集團（08300，HK）、唐宮中國（01181，HK）等。
除瞭一些香港本地的餐飲股外，還有一些內地食客非常熟悉的火鍋股呷哺呷哺（00520，HK）及拉面股味千（00538，HK）。
需要註意的是，雖然這些公司都是做舌尖上的生意，看上去都是活色生香、引人註目，但在資本市場上卻還是不太主流。因為這些餐飲股市值並不大，近期走勢也不出眾，不僅進不瞭恒生指數成份股，連進入港股通名單都很難。
不過也有例外——主要在內地進行業務的呷哺呷哺，便成為瞭餐飲行業的大牛股。目前，呷哺呷哺市值已經達到 167 億港元，並且股價在一年時間內從 5 港元漲到 15.6 港元（截至 3 月 5 日收盤）。
所以，別小看火鍋這門生意，幹好瞭也能像呷哺呷哺一樣，一年營收 27 億元人民幣，凈利潤 3.68 億元人民幣。
（免責聲明：本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）
每經記者 袁東
每經編輯 肖鴻月 李凈翰
本文為｜每日經濟新聞 nbdnews 原創文章｜
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