騰訊財經綜合報道 繼貴州茅臺發佈風險提示公告之後，喊出茅臺市值 1.85 萬億元的安信證券被上交所點名 " 批評 "，在資本市場陷入多事之秋的貴州茅臺股價繼續回落。今日茅臺早盤小幅高開，上沖至 642.50 元後回落，開啟 "6 連跌 "。截至今日收盤，貴州茅臺報價 630.04 元，跌幅 0.58%，6 連跌後，茅臺市值已經蒸發超 1100 億元。
6 連跌後茅臺市值蒸發超 1100 億
11 月 16 日，茅臺股價一舉突破 700 元大關，最高攻至 719.96 元，公司總市值也突破 9000 億元。市場一片嘩然，16 日晚間茅臺對外發佈風險提示稱，" 最近市場上的一些討論和觀點，尤其是關於公司過高的目標股價及估值均不代表公司的態度，希望廣大投資者和消費者理性看待 "。
隨後，茅臺股價開啟下跌模式，目前茅臺最新每股股價縮水至 630.04 元。11 月 17 日至 11 月 24 日這短短六天交易時間，茅臺股價累計跌去 12.48%，從 11 月 16 日的 719.96 元的歷史最高價下跌瞭 89.92 元，市值也從最高 9033 億元回落至 7915 億元，1118 多億元的市值就此灰飛煙滅。
股價與酒價雙飛傳說破滅
據媒體報道，不光是股價下跌，近期茅臺酒市場價格也有所下降。被采訪的 " 囤酒客 " 介紹，" 四天內每瓶飛天就虧 30 元 "。
今年以來，茅臺股價與茅臺新飛天酒價，形成 " 量價齊升 " 局面。作為茅臺的主力產品，新飛天酒頻被傳出 " 供不應求 "。雖說廠傢對飛天酒采取瞭控價、放量發貨等措施，但市面上的酒價始終居高不下。茅臺酒價飛漲，以及茅臺業績的水漲船高，加劇瞭資本市場炒作的熱情。
中國食品產業分析師朱丹蓬認為，茅臺酒的現貨市場與資本市場之間的聯系已越來越緊密，資本市場出現風吹草動，現貨市場恐怕難以獨善其身。" 今年以來，茅臺酒供不應求，夾雜著民間收藏炒作因素等。對於這部分收藏資金而言，一旦資本市場有異動，亦會及時作出反應，如進行拋售等。拋售的力度有多大，可能還得視各傢庫存、財力、心態等而定。"
券商唱多茅臺被點名批評
自 2017 年年初以來，貴州茅臺股價從 300 多元一路上漲，連續突破 400 元、500 元、600 元、700 元關口，不到一年的時間，茅臺股價翻倍。在三季度超預期的催化下，貴州茅臺股價躥升的速度也在加快，從 10 月 26 日股價破 600 元到 11 月 16 日股價破 700 元高位，貴州茅臺僅用瞭 15 個交易日，此時貴州茅臺市值突破 9000 億元。隨著茅臺股價的飆升，多傢機構上調瞭其目標價。繼中金將茅臺目標價上調至 845 元之後，中泰證券上調貴州茅臺 12 個月目標價至 810 元，天風證券上調 6 個月目標價至 800 元，高盛近期將茅臺目標價上調至 881 元。安信證券則喊出瞭茅臺 2025 年前後市值天花板為 1.85 萬億元，此舉則招致瞭監管部門的註意。
11 月 20 日晚間，上交所對安信證券食品飲料首席分析師蘇鋮的研報給予通報批評，要求其規范發佈，避免研報出現誇大、誤導性陳述。上交所認為，安信證券給出 " 茅臺 2025 年 1.85 萬億市值 " 以及 " 依據 1299 元 / 瓶的普飛價格去簡單推算 2025 年前後茅臺酒銷售額大幅增加 " 的說法依據不足，上交所指出，該分析師 " 未對提價信息的來源或預測依據，未對價格、銷量等預估數據的合理性和可實現性審慎分析 "，同時對風險提示也不夠充分。
相關數據顯示，在近一年內，有 119 傢機構給予貴州茅臺 " 買入 " 評級，51 傢機構給予 " 增持 " 評級，沒有任何機構給予 " 中性 "" 減持 "" 賣出 " 等評級。
招商證券披露研報認為，近期年度估值切換的部分空間有所兌現，但白酒行業復蘇趨勢不改，來年高速增長幾近確定，年底備貨季及 " 茅五 " 年度經銷商會上，利好因素將會再現，展望來年，一季度報表低基數、春節推遲及行業加速繁榮，板塊將再度迎來漲勢。另外呼籲各方全面理性評價茅臺及白酒行業，警惕負面言論，充分認識茅臺在本輪行業復蘇中所做的努力及成果，希望行業能更加持續健康發展。當下時點，建議以自信心態堅守優質白酒。
與此同時，茅臺股價的泡沫論開始受到關註。否極泰基金創始人董寶珍最近公開表示，目前資本市場上對茅臺的樂觀情緒相當一部分是受到瞭基本面上虛假現象的影響，這些現象是囤積炒作推動的。" 現在的酒價上漲以及終端無貨是囤積炒作導致的，如果把這種由囤積炒作導致的價升量增理解為基本面的真實狀況，必然形成錯誤判斷。"
