拋售一傢盈利能力尚可的子公司，兩面針的解釋是希望聚焦主業。從近年動作看，公司也確實朝著這個方向在前進，但在如今的市場形勢下，兩面針想要重現輝煌並非易事。
《投資者報》記者 向勁靜
對於不少消費者來說，兩面針曾經是一個很熟悉的牙膏品牌，不過如今在許多城市的大中型超市、連鎖店裡，兩面針牙膏已經難覓身影。
" 冰凍三尺非一日之寒 "。柳州兩面針股份有限公司（下稱 " 兩面針 "，600249.SH）到底是如何淪落到這一步的？在宣佈回歸日化主業後，現在的日子是否好過瞭一些？
去年，兩面針靠賣出中信證券股票來拯救瞭營業收入下滑的局面。那今年又靠什麼？通過兩面針近日發佈的公告可以看出，或許是靠出售旗下子公司。
值得註意的是，目前兩面針欠柳州東通投資發展有限公司 1.5 億元，按理說這筆賬款在今年 10 月 10 日到期，但兩面針卻至今未還。公司稱，正在協商，但具體協商結果如何？
有投資者提出，同為中藥牙膏，為什麼兩面針和雲南白藥相差就這麼大？兩面針到底差在哪？為什麼會被邊緣化？在這樣的情況下，兩面針將采取怎樣的措施重回輝煌時刻？
《投資者報》記者就以上問題，給兩面針發送采訪提綱，然而公司一直保持緘默，未對上述問題進行任何解釋與說明。
再現出售子公司
近日，兩面針發佈公告稱，今年 5 月份掛牌出售的旗下子公司捷康三氯蔗糖制造有限公司（下稱 " 三氯蔗糖 "），目前隻有飛尚實業集團有限公司（下稱 " 飛尚集團 "）一傢意向受讓方申請受讓，並以掛牌底價 6557.01 萬元摘牌。目前，兩面針已與飛尚集團簽訂《股權交易合同》。
據瞭解，三氯蔗糖成立於 2006 年，主要產品就是三氯蔗糖，兩面針持有其 35% 的股份。去年下半年，受到市場供求關系的影響，三氯蔗糖因貨源不足，價格持續上漲，最高售價高達 50 萬元 / 噸，當時的半年報數據顯示，其凈利潤為 212 萬元。到瞭今年的三季度，三氯蔗糖的凈利潤達到 6695 萬元。
根據三氯蔗糖歷年的營業收入來看，該公司並非兩面針的不良資產，還能夠為兩面針貢獻不小的利潤，為何要剝離該業務？兩面針方面解釋為，有利於優化資產結構，集中資源聚焦在日化主業上。
日化行業專傢趙向暉認為，如果兩面針能夠真的把 " 賣子 " 產生的收益用於主業投入上，加上從去年開始在廣告支出上增加力度，品牌或許還能煥發一線生機。
但令投資者擔心的是，這筆出售子公司股權所獲得的資金，到底是否會投入到主業中？
兩面針此前發佈的公告稱，去年 10 月份公司向柳州東通投資發展有限公司借款 3 億元，於當年 12 月份歸還一半，尚有借款餘額 1.5 億元於 2017 年 10 月 10 日到期。據瞭解，目前公司正在與東通公司協商續借款一年。那麼，這筆借款到底什麼時候還款？還款資金又如何解決？由於公司方面未接受記者采訪，目前無從知曉。
11 年累計虧損超 11 億元
根據兩面針前三季度的財務報告數據顯示，其營業收入為 11 億元，同比下降 5%；凈利潤仍虧損 7035 萬元。這已是兩面針凈利潤持續虧損的第四年。
要知道，兩面針從事牙膏行業 30 多年，曾被稱為 " 最牛國貨牙膏 "，2000 年前後，即使在國外日化巨頭進軍中國之後，兩面針的市場占有率也長期位居前三甲，排在外資背景的上海中華、廣州高露潔之後，是民族品牌第一。數據顯示，2000 年至 2002 年，兩面針牙膏的市場占有率分別為 11.16%、14.22%、16.30%。僅在 2001 年，兩面針就賣出 2.58 億支牙膏，獲得銷售收入 3.65 億元。然而到 2016 年，兩面針的傢用牙膏市場占有率卻不足 1%。
除此之外，引人註意的是，兩面針前幾年實行多元化發展戰略，加上牙膏主業不振，從而導致整體業績持續下滑甚至虧損。
公司財報數據顯示，2006 年之後，公司的扣非凈利就開始長達近 11 年的不斷虧損，當年扣非凈利虧損 2700 萬元。2013 年至 2016 年，每年的扣非凈利虧損都高達億元以上，今年前三季度扣非凈利潤虧損 7160 萬元，總共加起來，兩面針最近 11 年來扣非凈利潤虧損額高達 11 億元。
有消費者提出疑問：" 兩面針牙膏好用，可為什麼公司就是業績不行？" 也有消費者表示：" 為什麼同為中藥牙膏，作為老牌的兩面針業績不行，而雲南白藥就行呢？"
據瞭解，雲南白藥主要是以高端功效型牙膏為主。數據顯示，2004 年雲南白藥殺入牙膏領域，當年銷售額僅 3000 萬元。而到 2014 年，其銷售額已達 30 億元，市場份額超過高露潔，與佳潔士在伯仲之間。
談及高端產品，兩面針也曾在 2013 年推出過高端牙膏。彼時，其董事長鐘春彬剛上任，便對兩面針進行全面盤活和改革。他一方面精簡產業板塊，重心回歸牙膏主業，提高經營效率。另一方面，推動兩面針品牌升級，全面提升品牌盈利能力。
當年的戰略是，圍繞 " 中藥 " 核心價值建立兩面針品牌核心競爭力，推進品牌的高端化。全新兩面針消痛牙膏 59.9 元的超高端定價，在推廣之初引起瞭業界關註。但最終由於該高端產品與過往產品定位雷同，導致銷售不佳，再加上後來的酒店產品線戰略，使得兩面針的品牌形象再也高端不起來。
為什麼同樣是中藥牙膏，兩面針的功效其實也不差，但和雲南白藥相比，如今不論銷售業績還是品牌形象都相差那麼遠呢？
對此，有業內人士認為，兩面針此前的多元化發展戰略，使它錯失瞭發展良機。而在產品結構欲走高端化路線的時候，又同時推出針對酒店市場的低端產品線，從而拖累瞭整體的品牌形象。從現在市場的形勢來看，兩面針實際上已經逐步被邊緣化瞭，在這種情況下，兩面針想要翻盤，或許需要付出更大的努力。
