" 我常常問自己，如果死瞭，會有什麼遺憾 ? 我現在有，一定要在死之前，把樂視做好 !"
孫宏斌的臉青瞭。昨天上午的融創中國 2017 年中期業績發佈會，原應賓主盡歡，畢竟今年公司業績這麼好，股東應占利潤同比增長近 17 倍。居然有人當眾發難。
" 你看好樂視，那就自己去投資好瞭，不要拿上市公司去投資 !" 一名投資人站起來，詰問孫宏斌。
" 你憑什麼這樣要求我 ? 這樣做在法律上有什麼問題嗎 ?" 不過愣瞭幾秒鐘，孫宏斌立刻懟回去。
" 這樣做在法律上沒問題，但在道德上有瑕疵 !" 投資人再次發難。
" 你要是不看好融創，可以把融創的股票賣瞭 !" 孫宏斌徹底被激怒。那雙銅鈴一樣的大眼睛，簡直要噴火瞭。
樂視，又是樂視 ! 早在問答環節開始，孫宏斌便言明，樂視的事情會集中一次性闡述，畢竟今天是融創的業績會，但仍有人不斷提出關於樂視的問題。在投資樂視的半年時間裡，孫宏斌這個名字便和樂視綁在瞭一起，而他投資的樂視上市體系，雖然在商業上已與亂麻般的非上市體系切割，但仍常被外界視作一體，它們的商業信譽和賈躍亭的個人信用形成瞭主觀上的連等式。根據樂視網的 2017 年半年報，樂視網當期虧損超過 6 億元，同比下降 324%。
何其難乎，扶大廈之將傾。" 我常常問自己，如果死瞭，會有什麼遺憾 ? 我現在有，一定要在死之前，把樂視做好 !" 說完這句話，孫宏斌摘鏡拭淚。這個經歷瞭數次峰回路轉的男人，本不脆弱。2010 年，孫宏斌接受《中國企業傢》專訪時曾談起賣掉順馳的那段時光，他說他沒有哭。
那些攻擊老賈的人，連他一根手指頭都比不上
此次發佈會上出現瞭一個烏龍。前一天，融創中國發佈瞭一個公告，實際上是就 1 月份收購樂視協議的通函，但有參會者以為，這是一項新交易，孫宏斌還將以 35.39 元的股價，收購樂視網的股票。她擔心，樂視會像水蛭一樣，一直趴在融創的身上吸血。孫宏斌沒有糾正她的錯誤，隻是順著她的話說，" 從股票投資上來說，35 塊的價格當然貴，但從產業投資的角度來看，150 個億的門檻真不高。"
這個烏龍事件從側面反映出，資本市場對於投資樂視一事有些疑慮——老孫是不是看錯瞭 ?
" 我們沒有看錯，也沒有做錯。" 孫宏斌說，" 盡調時的賬都能對得上，我們進入後，采取的隔離上市、非上市體系等措施也都很及時。"
那麼問題究竟出在哪 ? 很多人認為，是賈躍亭這個人有問題。那個一直說 ALL IN 的人，答應借給上市公司的錢，後來全部拿走瞭。那個答應承擔所有責任的人，現在美國，不知歸期。老孫，你是看錯瞭老賈嗎 ?
" 我仍然認為，賈躍亭是中國少有的具有企業傢精神的人，也是少有的具有前瞻性的人。他確實失敗瞭，但沒有把錢拿回傢，把借給上市公司的錢拿走，天經地義，是我們同意的，他那邊還欠著錢呢 !" 今天的孫宏斌，仍然覺得老賈是個厚道人。
" 我有時候看到電視上，攻擊賈躍亭的專傢的嘴臉，我就感到惡心，他們連老賈的一根手指頭都不如。" 孫宏斌說。但心懷善意的他，也沒有回避賈躍亭的兩個失誤，第一是過度燒錢，最不該燒的就是供應商的錢 ; 第二是不懂斷臂求生，" 連一根羽毛都不肯放棄 "。
" 一副好牌就這樣被他打爛瞭。" 孫宏斌為老賈感到可惜。但促使他流下眼淚的，應該還是樂視的困局。
不對，是 " 新樂視 "，孫宏斌要進一步將上市體系與非上市體系切割，可能還會給它取個新名字。
雖然孫宏斌覺得沒必要，融創中國還是給樂視這項投資計提瞭 11.1 億元的虧損撥備，同時公司還因此項投資錄得 3.9 億元的虧損，共計虧損 15 億元。
他首先做的，是改變新樂視的商業模式，將以往的平臺型公司發展趨勢，改變為垂直整合，即弱化視頻網站業務，畢竟這是 BAT 都很難賺錢的業務。但新樂視的內容制作能力很強，其互聯網電視業務也一直發展的很好，在孫宏斌看來，這兩項業務都是 BAT 趨之若鶩，希冀收入囊中的。由新樂視制作的電視劇《獵場》已經開始瞭這方面嘗試，這個投資額高達 2.6 億元的大制作，按照原本計劃，為樂視網獨傢片源，這意味著至少需要 2.6 億元的廣告費才能打平。但現在，《獵場》已通過內容分發，獲得瞭 3 億元的授權收入。" 我們還是會把它掛到樂視視頻上，觀眾才不會在乎是不是獨傢片源，今後每一分廣告費都是純利潤。" 孫宏斌說。
那個為 75 元房費吃驚的人，現已擁有五六十傢酒店
" 賈躍亭不堅決，畢竟沒有吃過虧，你看人傢老王。" 孫宏斌的這句話，引起瞭滿堂笑聲，大傢會意，老王指的是王健林，在短短十來天時間裡，他們共同決定瞭超過 600 億元的資產包轉讓，其中交易對價 438 億元的文旅資產包歸瞭融創，包括 13 個萬達城項目。暨此，融創獲得瞭超過 6000 萬平米的土地儲備，其中 5000 萬平米為可售資源，這些分佈在多個二線熱點城市的土地，平均成本不過 2000 元 / 平米。但同樣，融創還要負擔 13 個文旅項目和 50~60 個酒店的開發運營費用。這是一筆總投資額超千億的巨額數字。它的陸續成型，將融創的發展帶向新的方向。這是一向強調快周轉的孫宏斌想走的路嗎 ?
"1985 年，我研究生畢業，每個月的工資是 97 元。當時我出差從北京到海口，先走的一段是北京飛廣州，經濟艙票沒瞭，我第一次坐頭等艙，票價是 190 元。再轉到海口，住瞭當時正在試營業的藍天大酒店，每晚房費是 75 元。我當時就說，這個酒店一定會倒閉，我的工資不低瞭，他一晚上就差不多要用掉我一個月的工資。" 孫宏斌講這個故事，是想證明，不能用老眼光來看未來，中國人的消費力發展速度是驚人的，" 經商幾十年，我沒有一分錢投往國外，因為我堅定的看好中國的消費升級，開發房地產也是迎合這個趨勢，投資文旅城同樣是。" 孫宏斌說。按照他和王健林的計劃，雙方共要合作 20 個萬達城，除瞭已達成交易的 13 個外，還會有下一步合作，屆時雙方的投資比例將是 73 或者 64。不久前，萬達確認將在蘭州投建大型文旅城項目，孫宏斌透露，雙方將在這個項目上進行合作。
根據融創中國的披露，上述 13 個萬達城項目，付款節奏共有 3 次，已完成 2 次付款共約 300 億付款，其中 8 個項目已正式交割。
融創的 " 首席拿地官 " 暫時失業瞭
上任樂視網董事長之後，外界對孫宏斌有些擔憂，盡管都知道他是個強人，但身兼兩艘大船的掌舵，會不會有力有不逮的時候 ?" ( 在融創 ) 我現在都不知道幹嘛瞭，以前我是負責拿地的，現在他們不讓我拿地瞭，正好我有精力好好弄弄樂視。" 聰敏如孫，有一雙具有穿透力的巨眼，有時候問題還沒提出來，他就已經知道你要問什麼，他該怎麼答。
是的，融創到瞭放緩擴張步伐的時候，這傢上市不過 7 年的企業，以每年 60% 的復合增長率，迅速壯大。根據克爾瑞的統計，今年 1~8 月，融創以 1613.5 億元的合同銷售金額名列全國第六。
但孫宏斌說，將來融創 " 不進前三名都難 "，他說這話有底氣。根據半年業績報告，融創現有土地儲備約 1 億平米。但這並沒有考慮到手中一二級聯動和舊改項目，這些項目預計將釋放 5000 萬平米土地，同樣也沒有包括 13 個萬達城項目，這些項目的可售資源又是 5000 萬平米。總體來說，融創現在實際掌握土地儲備約 2 億平米。
2 億平米土地儲備是什麼概念呢 ? 中國現在最大的 " 地主 " 是恒大，其土地儲備量為 2.76 億平米，而恒大的市場定位與融創有很大區別，前者以民生地產為主，後者則主要經營中高端物業。融創現有可售貨值中，一二線和環一線城市占比超過 96%，目前在售項目均價在 1.8 萬元 / 平米左右。考慮到萬達城項目的地理位置略差，融創中國行政總裁汪孟德對未來均價進行瞭適當調減，他估計這些土地的貨值在 2.5 萬億元以上。
大地主們都要放緩拿地節奏，手頭上的地已經夠它們吃上好一陣子。在業績會上，孫宏斌明確，融創會在一段時間內停止拿地。汪孟德認為，融創釋放財務表現的時候到瞭。通過減少投資，可以減少財務成本，降低公司負債率，從而釋放利潤。
這一點在融創的財務上已經有所表現。2016 年上半年，融創的經營利潤為 21.6 億元，但當期財務成本就達到 15.8 億元。而由於公開市場拿地很貴，從去年 4 季度開始，融創就已經基本不在公開市場拿地瞭。在 2017 年上半年，融創的經營利潤同比上漲約 1 倍，達到 42.2 億元，但財務成本為 21.4 億元，僅同比上漲瞭 35%。在這種情況下，融創中國今年歸屬於公司股東的凈利潤達到瞭 13 億元，同比上漲 16.8 倍。
汪孟德公佈瞭一個融創中國戰略目標，截至 2018 年末，公司的資產負債率要降到 80%，凈資產負債率降到 90%; 截至 2019 年末，公司的資產負債率和凈負債率均要降到 70%。
前兩天，汪孟德在一個公開場合作瞭題為《融創新階段：將戰略優勢釋放為財務表現》的演講，一位業界人士撰寫文章時，把標題寫錯瞭，經孫宏斌提醒作瞭修改，居然又錯瞭。這讓老孫哭笑不得：" 融創經常被誤讀，好在融創經的起誤讀。"
