歷時將近一年，德奧通航（002260.SZ）控股深圳市珍愛網信息技術有限公司（以下簡稱珍愛網）這一曾經引發市場高度關註的重大資產重組，以失敗告終。
昨日（11 月 2 日）下午，德奧通航宣佈：截至目前，珍愛（開曼）及珍愛（BVI）各自的股東 / 股東會及董事 / 董事會未能批準本次重大資產重組交易，因此，珍愛網決定根據《重組框架協議》的約定，單方面提出瞭解除《重組框架協議》的動議。
隨後，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者致電德奧通航董秘辦采訪，工作人員僅表示：" 公司暫時不接受采訪，有問題可以在明天的投資者說明會上提問。"
據全景網消息，今日（3 日）下午，在德奧通航投資者說明會上，公司財務負責人張之珩表示，收購珍愛網為推進 " 互聯網 +" 積極嘗試；公司獨立財務顧問張宜生則稱，若與珍愛網重組成功，將夯實公司 " 互聯網 +" 業態。
收購之路質疑不斷
德奧通航於 2016 年 12 月啟動重大資產重組項目，在過去將近一年的時間裡，該重組可謂一波三折。
今年 2 月，德奧通航公告重組進展時稱，擬在珍愛網 VIE 架構拆除完成的基礎上，以發行股份的方式購買其 100% 股權，並募集配套資金。消息一出，引發瞭市場高度關註，尤其是收購標的的高估值問題。
珍愛網整體作價估值高達 27.4 億元，而與高估值相伴隨的是一份高額的業績對賭條款：2017 年 ~2019 年，珍愛網實現的凈利潤分別不低於 1.85 億元、2.3 億元和 3.1 億元，或者三年累積承諾凈利潤不低於 7.25 億元。而財務數據顯示，珍愛網 2015 年、2016 年歸屬於母公司所有者的凈利潤均處於虧損狀態，直到今年前 5 月才開始盈利。
▲截自珍愛網官網
8 月 5 日，德奧通航發佈重大資產購買預案，預案中顯示，不僅未能達到當初 100% 股權收購的許諾，而且收購方式也將改為全部現金收購。根據預案，此次交易除瞭前海伊立浦專門募集設立並購基金外，上市公司也將使用自有資金或自籌資金 4 億元 ( 暫定數額 ) 參與德奧珍愛的設立。
值得註意的是，德奧通航這一重組交易還一度引發深交所關註，深交所方面連續拋出 14 項問題，包括公司實際控制人是否發生變化、資金來源問題、珍愛網估值問題等，要求公司在 8 月 18 日前報送有關說明材料。不過德奧通航 5 次發佈延期公告，至今未有回復。
德奧通航在公告中稱，本次重大資產重組啟動至今，公司與相關各方積極推進重組相關事項，於 8 月 3 日與交易對方就最終交易方案的關鍵條款達成一致意見，並與 VIE 運營主體、WFOE（珍愛信息技術 ( 深圳 ) 有限公司）以及 zhenai BVI 的股東簽訂瞭《重組框架協議》。不料，3 個月後的 11 月 2 日，珍愛網單方面提出瞭解除《重組框架協議》的動議，該重組最終 " 流產 "。
航空業務仍在培育
目前，德奧通航的主營業務由電器設備業務和通用航空業務兩部分組成，按照德奧通航此前的設想，公司與珍愛網的整合，為公司傢用電器業務順利轉型提升奠定堅實的基礎，打造公司 " 互聯網 +" 新業態，構築公司通用航空業務和傢電業務與新興互聯網業態的交互與融合。
▲截自德奧通航官網
而此次收購失敗後，德奧通航面臨的不僅是業務拓展受挫的問題。目前，德奧通航的營業收入主要來源於電器設備，該業務在 2015 年度和 2016 年度中的收入占比分高達 97.39% 和 95.52%。其通用航空業務仍處於拓展培育期，這意味著德奧通航需要繼續尋找新的盈利點以支撐公司發展。
" 通用航空業務自身投資周期、回報周期長的特點，目前尚未形成穩定的、規模化的銷售，進入業績釋放期仍有相當一段時間，故公司的主要產品為小傢電產品及商用智能廚房設備。" 德奧通航也在半年報中坦言。
截至今年前三季度，德奧通航的營業收入為 5.76 億元，同比增加 8.14%；而歸屬上市公司股東的凈利潤為負 4157.18 萬元，同比大幅下降 1415.24%。同時，德奧通航預計全年虧損 5000 萬 ~8000 萬元，原因是公司通航業務處於拓展期，拓展通用航空業務發生相應費用。
" 未來，公司會繼續推進傢電及通航業務的經營計劃，並將繼續本著嚴格控制並購風險、精選優質項目的原則，尋求外部資源或優質標的資產。" 德奧通航在公告中表示。
每經記者 項義妹 實習記者 宗旭
每經編輯 任芷霓 趙雲
