作為 A 股 " 特殊 " 群體之一，次新股的業績一直備受市場關註。
根據 Wind 資訊數據顯示，自去年 11 月 1 日至今年 10 月 31 日期間，掛牌登陸 A 股的上市公司共有 457 傢，其中在近日披露的首份三季報中出現凈利潤下滑的達到 124 傢，占比超 27%。
21 世紀經濟報道記者統計發現，以 28 個申萬一級行業分類，上述業績出現下滑的 124 隻次新股分佈在其中 24 個行業，又以電子、化工和汽車等三個行業最多，合計占比超過三成。
在股東層面，次新股三季報顯示，這一類型也成為諸多牛散青睞的對象，包括趙建平、周信鋼等人均在這一時段進行瞭建倉或加倉。業內人士表示，在年內 IPO 發行提速常態化的影響下，以往火爆的次新股行情在今年表現不一，投資邏輯開始趨向於業績確定、基本面良好和高增長類型的個股，並認為可能在這一趨勢下，後期次新股股價將出現分化加劇的現象。
業績分化嚴重
根據 Wind 資訊數據統計，上文提及的 457 隻次新股最新披露的今年三季報裡，有 81 傢歸屬母公司股東凈利潤同比增長幅度在 50% 以上的企業，其中還有 39 傢凈利潤同比增速在 100% 以上。
所處行業中，上述 81 隻次新股分佈在機械設備、計算機兩個行業最多，分別有 13 傢和 9 傢。
除去上述業績飄紅的次新股外，也有 124 傢出現瞭凈利潤同比下滑的情況，樂心醫療（300562.SZ）、高斯貝爾（002848.SZ）和上海天洋（603330.SH）是其中三傢凈利潤下滑幅度最大的上市公司，且樂心醫療是上述所有次新股中唯一一傢業績虧損的企業。
樂心醫療三季報顯示，今年前三季度，公司營業收入雖同比增長 14.12% 至 6.46 億元，但歸屬母公司股東凈利潤虧損 284.78 萬元，同比下滑 105%。在去年年報和 2015 年年報中，樂心醫療的營收和凈利潤，則均呈現高速增長趨勢。
對於業績下滑原因，樂心醫療有關人士並未向 21 世紀經濟報道記者正面回應，但其今年中報披露，主要原因涉及銷售毛利下降、公司所處的智能可穿戴行業整體出現增速放緩兩個方面。
與樂心醫療相比，高斯貝爾和上海天洋同樣呈現出明顯的增收不增利現象。二者三季報分別顯示，今年前 9 個月，高斯貝爾和上海天洋營業收入分別同比增長 2.79%、11.68%，但歸屬母公司股東凈利潤卻分別同比下滑 79.61%、59.67%。
高斯貝爾董秘王春對此解釋，凈利潤下滑在於人民幣升值從而帶來的匯兌損失，以及印度市場在受到沖擊，業務確認有所後延。
"9 月下旬後，印度市場的訂單已經開始確認，盈利在四季度會有提升，" 王春說，" 未來隨著‘一帶一路’建設的推動，公司也將繼續加大國際市場的佈局和投入。"
上海天洋則回復 21 世紀經濟報道記者稱，業績下滑緣於上半年原材料價格的大幅上升，以及公司新產品前期培育投入較大所致，但認為今年三個季度之間，凈利潤是呈現環比上升的趨勢。
對於未來如何扭轉盈利的下滑，上海天洋回復表示，除在 9 月起全面提高產品售價外，公司也將積極探索開拓下遊更廣泛的應用領域，並 " 試圖通過對產品配方的優化調整，來減緩因原材料成本提升而帶來的劇烈沖擊 "。
回歸價值投資
21 世紀經濟報道記者梳理次新股三季報發現，以趙建平為代表的知名牛散，也在 " 圍獵 " 這類股票。
其中，趙建平三季度共在 15 傢 A 股上市公司前十大流通股股東中露面，其中 10 傢為去年 12 月以來上市的次新股，涉及行業半數為電子和醫藥生物，且業績方面，也僅有 1 傢出現凈利潤下滑的現象。
除趙建平外，在三季度時，周信鋼、何雪萍也 " 不約而同 " 地選擇以次新股位主要投資標的，二者分別持有 4 隻次新股，占各自總持股數的一半左右，另一牛散施玉慶亦持有 2 隻次新股。
" 牛散選擇次新股為投資標的，既有業績方面的考慮，也有炒作的趨勢。但從目前次新股表現出的行情來看，對普通投資者不具有參考性。" 北京一傢私募高管表示。
Wind 資訊數據顯示，次新股指數（884189.WI）一度在去年四季度觸及 50000 點，隨後在一季度和二季度劇烈震蕩，直到 8 月中旬後才緩慢上揚，至最新達到 31284 點。
上述私募高管認為，隨著 IPO 提速常態化趨勢的持續，以往 " 物以稀為貴 " 的次新股在今年不再稀有，市場在操作策略上亦傾向於業績確定、盈利高增長的標的。
華中地區一傢中型券商策略分析師亦對 21 世紀經濟報道記者表示，由於次新股行情變化加快，在挑選次新股標的時，應更關註次新股疊加主題概念，和業績增長趨勢明顯的上市公司。
華泰證券策略分析師孔凌飛亦認為，次新股中三季報業績亮麗的值得淘金。他認為，相較於 2015 年和 2016 年上市的公司，今年上市的企業三季報凈利潤出現 30% 以上跌幅的比例約為 2%，遠低於前兩年的 12% 和 16%，因此今年上市的次新股業績變臉情況並不普遍。
統計發現，457 隻次新股中，自上市首日以來股價出現 1 倍漲幅的共有 226 傢，其中 179 傢今年前三季度凈利潤同比上漲；16 傢自上市首日以來股價出現下跌的次新股中，11 傢今年前 9 個月凈利潤出現下滑；再若單純以今年初至最新的股價變化而論，則其中共有 66 隻次新股在今年股價下跌，股價下跌幅度達 20% 以上有 22 傢。（編輯：羅諾）
更多內容請下載 21 財經 APP
