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作者：第一財經記者 林志吟
" 飛天酒價格下來瞭，我剛好有囤，又蝕本瞭。" 吳振（化名）是貴州茅臺（600519.SH，下稱 " 茅臺 "）炒酒團中的一員。在他看來，近日茅臺二級市場上股價的連番失守，已殃及市面上現貨茅臺酒價格的表現。
11 月 16 日，茅臺股價一舉突破 700 元大關，最高攻至 719.96 元，公司總市值也突破 9000 億元。市場一片嘩然，16 日晚間茅臺對外發佈風險提示稱，" 最近市場上的一些討論和觀點，尤其是關於公司過高的目標股價及估值均不代表公司的態度，希望廣大投資者和消費者理性看待 "。
隨後，茅臺股價開啟下跌模式，11 月 17 日至 11 月 23 日這短短五天時間，茅臺股價累計跌去 11.31%。1000 多億元的市值就此灰飛煙滅。目前茅臺最新每股股價縮水至 633.73 元。
茅臺股價走勢 截圖來源百度股市通
" 股價跌，市場價也跟著跌，四天內每瓶飛天酒虧 30 元。" 吳振顯得很無奈。據他瞭解，因為股價下跌，有一些囤酒客也在選擇出貨瞭。
" 後市會怎麼樣，坦白講看不清，說不定過幾天價格又回來瞭。" 吳振仍在期待。
" 現在很多民間酒商，有錢也不敢怎麼囤瞭，都是適量。" 另一名炒酒客表示。
今年以來，茅臺股價與茅臺新飛天酒價，形成 " 量價齊升 " 局面。作為茅臺的主力產品，新飛天酒頻被傳出 " 供不應求 "。雖說廠傢對飛天酒采取瞭控價、放量發貨等措施，但市面上的酒價始終居高不下。茅臺酒價飛漲，以及茅臺業績的水漲船高，加劇瞭資本市場炒作的熱情。
白酒行業裡，今年以來一直有個傳說，即參與炒作茅臺股價的外資，同時也在市場中收購囤酒。股價與酒價雙飛的背後，亦有外資做局的結果。但事實是否如此？至今未能得到佐證。
目前市面上的茅臺酒，到底有多稀缺？
第一財經記者從北京、廣州、深圳三地多傢茅臺專賣店瞭解到的普遍情況是 " 沒有貨可以賣 "。在茅臺的專賣店，一瓶 500 毫升的飛天酒出售價是 1299 元，這是廠傢規定的價格紅線。
" 我們現在沒貨可以賣，我們 9 月份預訂的貨，廠傢到現在還沒發呢。" 廣州一傢專賣店店員說。
" 我們今年的新飛天酒都是按照 1299 元 / 瓶銷售的，但就是沒貨，有貨也一下子就被搶光瞭。我們也分不清來搶貨的到底是什麼人。" 廣州另外一傢專賣店店員說。
" 什麼時候來貨，現在是真的不好說。" 深圳多傢專賣店亦這樣表示。
與茅臺一級渠道的專賣店 " 一酒難求 " 相比，終端市場的煙酒零售店的飛天酒似乎並不稀缺。
莊升（化名）是廣州一傢從事電腦配件生產銷售的老板，他告訴第一財經記者，他本人雖不喝酒，但時常會采購一些飛天酒以備用於送禮或請客之類的。" 主要是從一些煙酒零售店購進，每瓶價格要到 1500 元以上，但還沒發現買不到酒的情況。"
第一財經記者集中走訪瞭廣州食品批發最具規模、品種最齊全的集散地之一的瑞寶糧油批發市場後發現，多數煙酒零售店有在銷售飛天酒。
" 你想要多少，我這邊基本都可以提供。" 這是普遍得到的答案。
有店主說，這幾天飛天酒價格連續在下跌，目前一瓶大概在 1500 元左右。" 到底是什麼原因導致價格下跌，我也搞不清楚，但未來幾天內價格可能還會再回調。我們現在拿到貨後，一瓶最多加 10 元出售，算下來其實賺得不多。"
茅臺股價的失守，究竟會不會將恐慌情緒蔓延至現貨市場？
一位不願透露姓名的茅臺經銷大商對第一財經記者表示，資本市場上炒作股票降溫，可能會影響到市面上炒酒客情緒。" 影響因素或有限，市場上的飛天酒價格究竟能否回落，主要還得看市場上的成交情況以及廠傢發貨情況。"
據該經銷商判斷，春節前，廠傢可能會像中秋一樣加大力度發貨，到時市場上的價格有可能會出現一些回落。
中國食品產業分析師朱丹蓬認為，茅臺酒的現貨市場與資本市場之間的聯系已越來越緊密，資本市場出現風吹草動，現貨市場恐怕難以獨善其身。" 今年以來，茅臺酒供不應求，夾雜著民間收藏炒作因素等。對於這部分收藏資金而言，一旦資本市場有異動，亦會及時作出反應，如進行拋售等。拋售的力度有多大，可能還得視各傢庫存、財力、心態等而定。"
" 茅臺酒的社會庫存應該不多，所以也應該不存在資本市場恐慌導致社會庫存大拋售等。山東溫河王酒業集團總經理肖竹青則這樣認為，從基本面上，茅臺酒 " 供不應求 " 的局面尚未發生逆轉。資本市場的波動，本身就容易受到政策等影響。
" 今年以來，整個茅臺股價漲幅可觀，加上年底到瞭，前期獲利的資金有想變現的需求。資金的落袋為安，造成瞭現在股價連續下跌狀況。短期內，不排除股價還有下跌的空間。" 肖竹青說。
值得一提的是，股價出現回調，目前不隻茅臺一傢，多數白酒股也表現出頹勢，如 11 月 23 日 A 股整個白酒板塊指數跌幅達到 3.94%。
財報數據顯示，2017 年前三季度，貴州茅臺實現營業總收入 444.87 億元，同比增長 61.58%；實現歸屬於母公司股東凈利潤 199.84 億元，同比增長 60.31%。
總體來看，白酒行業目前仍處於調整期，貴州茅臺搶抓大眾消費升級趨勢，經營指標明顯好於行業，在白酒行業呈現瞭獨具一格的 " 茅臺現象 "。
