圖：滬港通於三年前的今天通車，隨著兩地投資者對互聯互通機制的瞭解加深，成交已穩步增長 / 資料圖片
大公報訊 ( 記者 陳詠賢 王嘉傑 ) 滬港通今日迎來三周年，截至今年 10 月 31 日，港股通三年以來累計成交 33270 億元，為港股市場帶來瞭 6375 億元凈資金流入。港交所（00388）行政總裁李小加昨日表示，滬深港通是歷史性的互聯互通，而通過互聯互通可讓大批內地資金走出去，會是吸引大型國際公司來港上市的基石。市場又認為，由滬港通發展至債券通，反映兩地互聯互通一直演變中，相信隨著兩地互通的界線逐步開放，互通的資金池將進一步擴容。
自滬港通推出後，北水來港的資金日漸活躍。由初期日均成交額僅 4.6 億元，到今年 10 月份日均成交額增加至 44.65 億元，佔香港大市每日成交額由 0.73% 增至 7.17%。另外，內地投資者利用港股通投資港股的持股金額已達 8088 億元，較 2016 年底增長一倍以上。數據顯示，隨著兩地投資者對互聯互通機制的瞭解加深，滬港通與深港通成交穩步增長，愈來愈多內地投資者利用港股通進行海外資產配置。李小加表示，滬港通及深港通如當年引進 H 股般，為港股帶來大量資金；並同時可吸引更多海外企業選擇來港上市，這亦是為何他對石油大型國企沙特阿美會選擇來港上市充滿信心。
李小加：機制運作平穩順暢
此外，資金流向滬深兩地股市亦愈來愈多，截至今年 10 月 31 日，滬股通和深股通累計成交 40550 億元（人民幣，下同），為內地股票市場帶來 3263 億元的凈資金流入。截至今年 10 月 31 日，香港和海外投資者合計持有滬市股票 3103 億元，深市股票 1814 億元。
李小加指出，滬深港通機制是以最小的制度成本為內地資本市場取得最大效果的開放，並提升香港作為國際金融中心的吸引力。
過去三年，機制一直運作平穩順暢，逐漸贏得兩地市場監管者和投資者的信賴。實踐證明，滬港通開創的互聯互通機制具有高度透明、封閉運行、靈活可控、可復製、可延伸的特性。
張華峰冀券商多發 A 股分析
立法會金融服務界議員張華峰表示，滬深港通最大的好處，是讓兩地投資者可以通過較簡易的方式，就可以熟悉的制度買賣另一方的股票。對於未來如何吸引更多境外投資者買賣 A 股，他認為，現時大部分散戶要獲得 A 股的專業意見並不容易，希望中資證券行能多發出關於 A 股的分析報告，讓更多投資者深入瞭解。此外，亦可考慮擴大滬港通的可買賣股份，將恒生綜合小型指數納入滬港通的交易范圍內。目前可供買賣的滬市及深市股份分別為 576 間及 944 間，可供買賣港股數目亦由最初的 266 間增至 444 間。
德勤中國全國上市業務組聯席合夥人歐振興表示，滬港通開通至今三年，內地與香港投資互通的程度不斷推進，令香港成為全球首個可買賣 A 股的境外市場。他指出，一路走來，由滬港通發展至深港通，以至額度取消，再有債券通開通，反映兩地互聯互通如今仍在演變中，現時仍屬初段，制度亦非一成不變；雖然目前港股通流量比開通前預期少，但他相信隨著兩地互通的界線逐步開放，互通資金池將進一步擴容。
新股通技術操作有待解決
對於未來互聯互通的發展，港交所（00388）就提出多個想法，包括新股通、ETF 通、商品通及假日通等，當中新股通最受關註。不過，有關互聯互通仍是 " 隻聞樓梯響 "。李小加表示，各種互聯互通隨時發生，要一步一步來，需要天時地利人和配合，未到時便要耐心等候。
過去三年，港交所與內地交易所夥伴和業界緊密合作，不斷完善互聯互通機制，先後推出針對機構投資者的特別獨立戶口，取消總額度限制，並即將對北向通提供即時貨銀對付結算服務。未來，香港交易所將繼續與業界共同努力，提升互聯互通機制服務，例如不斷完善假日交易安排。不過，歐振興認為推行新股通存在技術操作上的困難，因香港新股招股是 " 先出資，後抽籤 "，內地新股則是 " 先抽籤，後出資 "，加上部分熱爆新股容易引發逾千億元的凍資，可以想像若當兩地新股市場連接，容易出現混亂，甚至令兩地資金走向波動。
另外，港交所近期積極討論創新板設立，若再加上新股通能否吸納更多新經濟企業。歐振興表示，相關措施建立雖可為創科公司提供集資平臺，但亦需要生態環境的配合；他指出，香港投資環境及股市，仍以傳統金融等舊經濟公司為主，令人疑惑投資者是否能理解創科企業的發展潛力，香港政府又是否有相關措施扶助該些創科企業。雖然近期多隻打正新經濟概念的新股招股受市場熱捧，但歐振興認為，該批創科公司能獲熱炒，與其背後股東有關，市場及大眾其實未太讀懂創科公司的營運模式，創科投資仍需時間以待普及化。
北水鐘情金融股最愛滙控
圖：滙控為港股通最受歡迎股份
根據 2014 年 11 月 17 日至今年 10 月底止的滬深港通主要統計數據，港股通投資者，亦即北水持有港股總額由初期的 130.9 億元，升至 8088.1 億元。內地基金為港股通主要參與者，根據港股通持股總額的前十大看，北水鐘情的都是傳統金融類股票，以及未有在 A 股上市的稀缺企業龍頭。
排名首位的是國際大型銀行滙豐控股（00005），港股通投資者合共持有其 757.9 億元總額股份，相當於滙控市值的 4.97%。內地大型銀行同樣獲北水喜愛，建設銀行（00939）、工商銀行（01398）、招商銀行（03968）及中國銀行（03988），分別排第二、三、七及九位，主要是看好內銀 H 股市盈率低，派息高而穩定。
其他位列十大的股份，當中未有在 A 股上市的稀缺企業，包括股王騰訊（00700）、融創（01918）及吉利汽車（00175），分別排第四、五及六位。
