吉利集團入股戴姆勒的交易並未隨著雙方的聲明而告一段落，反而一石激起千層浪，引起各方猜測和解讀。
2 月 27 日，德國總理默克爾就此發聲表示，目前並未發現吉利集團收購戴姆勒 9.69% 股份的交易中存在違規行為。這被外界解讀為，吉利集團入股戴姆勒一事在德國政府層面似乎並未遇到阻礙。
▲圖片來源：吉利汽車官網截圖
同日，有國內媒體報道稱，吉利集團的收購資金並非完全來自海外，而是獲得 " 某地方國資 " 支持。對此說法，浙江吉利控股集團副總裁楊學良很快給予否認。他重申 " 此次投資是吉利集團海外公司通過海外資本市場安排，實現交易資金的自我平衡，沒有使用中國境內資金。"
NBD 汽車（微信號：NBD-AUTO）瞭解到，2010 年吉利收購沃爾沃汽車時，地方國資給予瞭支持，但目前國內的海外投資政策已然不同，復制此路徑的可能性很小。
德國政府態度開始明確
目前，戴姆勒對吉利集團入股之事僅回應瞭一個簡短聲明，反而是與雙方有密切關系的沃爾沃集團、德國政府接連發聲。
據人民網報道，2 月 27 日，德國總理默克爾公開表態稱，目前未發現吉利集團收購戴姆勒股份的交易中存在違規行為。
▲圖片來源：戴姆勒中國官網截圖
默克爾同時指出，德國政府並未涉及這項交易，戴姆勒同時也有其他外國投資者。
這也被外界解讀為，德國政府對吉利集團入股戴姆勒並無反對。而就在兩日前，德國經濟部長吉普裡斯曾對德國媒體表示，德國政府應對此交易保持密切關註，作為戴姆勒的競爭企業，吉利需就入股動機給出解釋。
就在德國政府明確表態前，吉利持股的沃爾沃集團也對此擺明瞭態度。2 月 26 日，沃爾沃集團發聲明表示，因吉利已成為戴姆勒第一大股東，出於競爭關系，該集團不會再推選吉利子公司沃爾沃汽車的 CEO 哈肯 · 塞繆爾森連任董事。
對此，中國汽車工程協會理事長付於武向 NBD 汽車表示，此前，在歐洲，市場各方對中國車企參股、並購當地企業，甚至是合作，都持有懷疑態度，而李書福此次大手筆入股戴姆勒，自然會引起政府、企業等方面的質疑，屬於正常現象。
否認地方國資參與入股
由於吉利此次收購的戴姆勒股份價值約達 90 億美元，外界對吉利此次具體的出資情況自然十分關註。而對入股的資金構成，吉利方面目前尚未進行詳細披露。
▲圖片來源：東方 IC
浙江吉利控股集團公關傳播部部長宋兆桓向 NBD 汽車表示，吉利會選擇適當時間正式對外披露資金構成，目前能透露的是此次收購是吉利集團海外子公司，在境外通過債權、股權和金融產品等一系列方式來進行的安排，資金來源是境外，不需要動用中國境內的資金。
據瞭解，吉利並未拿出 90 億美元的真金白銀，而是以 " 股權領口 " 的模式，借助投行等外界資本力量，最終完成入股戴姆勒。
另據媒體報道，此次入股戴姆勒，吉利主要得到瞭興業銀行與摩根士丹利的支持，其中超過三分之二的資金來源於摩根士丹利。然而，騰訊《棱鏡》的報道則推翻瞭此說法，指出此次收購資金或有地方國資支持。
對此，楊學良通過個人社交媒體平臺公開表示，此次投資是吉利集團海外公司通過海外資本市場安排，實現交易資金的自我平衡，沒有使用中國境內資金。
從楊學良的公開回應來看，其雖未指出興業銀行與摩根士丹利是否提供瞭資金支持，但否認瞭地方國資參與入股。這與 8 年前吉利收購沃爾沃汽車的情況大相徑庭。
恐難復制收購沃爾沃路徑
在 2010 年收購沃爾沃時，吉利便與大慶市、上海嘉定區等地方國資以及羅斯柴爾德銀行（洛希爾國際投資銀行）等投行進行合作，其中，地方國資的資金註入成為吉利成功收購沃爾沃的關鍵。
為何吉利此次入股戴姆勒並未復制當年收購沃爾沃的融資路徑？對此，宋兆桓向 NBD 汽車表示，兩次投資是完全不同的兩種形式，對沃爾沃，吉利是百分之百控股，而對戴姆勒，吉利隻是參股，更多考慮的是與吉利旗下其他業務板塊的協同性。
▲李書福 圖片來源：吉利汽車官網截圖
宋兆桓強調，此次投資的形式與資金來源，都是根據投資情況而決定，因此不能簡單將收購沃爾沃與入股戴姆勒進行類比。
此外，與 8 年前相比，目前國內的對外投資管理趨緊。NBD 汽車瞭解到，2016 年，中國企業海外並購呈爆發式增長，而在隨後的 2017 年此勢頭開始減緩。2017 年以來，《關於進一步引導和規范境外投資方向的指導意見》、《境外投資敏感行業目錄（2018 年版）》等政策相繼頒佈，管理明顯驅嚴。
汽車行業分析師鐘師對 NBD 汽車表示，目前我國對外投資政策，對吉利入股戴姆勒所進行的融資有影響是不言而喻的。利用國內資金進行海外投資需要經過嚴格審批。
在鐘師看來，理論上，哪裡的融資成本低就應該在哪裡融資，考慮到政策層面的影響，吉利選擇通過海外市場融資在當前來看更容易操作。
每經記者 梁薇、駱一帆
每經編輯 湯亞文
本文為｜每日經濟新聞 nbdnews 原創文章｜
