多重利好帶來醫藥板塊強勢爆發，機構預期後市醫藥股強勢行情將得以持續。
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來源：Wind 金融終端 APP
作為全球第二大醫藥品市場，中國對新藥限制放寬，從開發到獲得銷售許可時間可縮短一年以上。市場規模料將進一步擴大，引來全球各大藥企爭相佈局。
中國社會老齡化為醫藥品市場強勁需求提供支撐，同時，居民收入的不斷增長為成為消費升級核心動力，中國市場對高價醫藥品負擔能力提升。多重利好帶來醫藥板塊強勢爆發，興業證券樂觀預期，後市醫藥股強勢行情將得以持續。
中國醫藥品市場規模擴大
美國諮詢公司 IQVIA 統計數據顯示，2016 年中國醫藥品市場規模為 1167 億美元。僅次於美國，位居全球第 2；預計到 2021 年最高將增長近 50%，擴大至 1700 億美元。同時，全球醫藥品市場增長勢頭持續。
中國國傢食品藥品監督管理局（CFDA）自 2017 年 10 月開始施行臨床試驗新制度規定，隻要有一定數量的中國人參加臨床試驗，就可以直接使用國際性的試驗數據。因此，諸多藥品在中國的臨床試驗時間可縮短 1 至 2 年。
受到上述利好政策的推動，各大藥企對中國這一大市場的佈局加快，英國阿斯利康 ( AstraZeneca ) 2017 年在中國獲得瞭肺癌治療藥泰瑞沙（Tagrisso）的銷售許可；英國葛蘭素史克 （Glaxo Smith Kline ) 則開始在中國銷售全球年銷售額達 208.5 億人民幣的抗愛滋病 （HIV）藥物。
中國藥企同樣迎來新契機，全球市場研究機構 Trend Force 表示，在中國相關醫改措施的穩步推進背景下，預期包含藥品開發、BA/BE 試驗（生物利用度 / 生物等效性 ) 與藥品電商等新商機將浮現，此外，優質學名藥和創新藥品等將受益良多。
醫藥行業迎來多重利好
中國醫藥品市場規模擴大的背後，是中國社會人口老齡化進程的加速。《中國人口老齡化發展趨勢預測研究報告》指出，中國是世界上老年人口最多的國傢，占全球老年人口總量的五分之一。人口老齡化的日趨嚴重將直接導致我國藥品消費需求的大幅提升。
此外，中國居民的收入也普遍提高。據相關調查顯示，傢庭月收入超過 1.2 萬元人民幣的人群，到 2021 年預計增至 2016 年的 2 倍，達 1 億傢庭。有能力負擔高額藥費的患者有所增加。
上述因素推動中國市場對於藥品需求的大幅提升，加之政府持續加大對醫療衛生事業的投入，共同對我國制藥行業的發展產生重大積極作用。我國醫改的持續推進、政策對於醫藥創新研發的鼓勵與扶持及資本市場環境逐步改善等都有利於我國制藥行業的持續發展。
6 傢創新研發藥企股票機會浮現
醫藥板塊股票近期集體爆發，個股方面，恒瑞醫藥、華東醫藥、科倫藥業、片仔癀、濟川藥業、愛爾眼科本上周五及本周一兩個交易日先後刷新歷史高位，此外，益豐藥房、泰格醫藥、美年健康、樂普醫療、我武生物等也紛紛在近日創下兩年新高。
光大證券海外研究團隊在最新的醫藥報告中指出，2015 年以來政策密集發佈，制度環境優化，保障瞭中國創新藥產業的長期發展。從長遠看，創新藥研發沃土將會孕育具有強大研發能力和豐富研發成果的制藥巨頭。
光大證券分析稱，我國創新藥時代已經來臨，雖然規模小，但是增速較快。IMS Health 預計到 2020 年，中國醫藥消費市場規模可達到 1500-1800 億美元，創新藥占比 23%。而從產業層面出發，光大認為創新藥十年投入已逐漸進入收獲期，從目前藥物研發進度來看，我國 2018-2019 第一批的國產新藥階段性集中上市。
光大證券表示，看好具有創新研發管線的中國制藥企業，將中國生物制藥、石藥集團投資評級確認為 " 買入 "，目標價分別為 16.7 和 20.0 港幣；此外，確認三生制藥、綠葉制藥、李氏大藥廠和麗珠醫藥投資評級為 " 增持 "。其中，中國生物制藥目標價較周一（3 月 12 日）15.6 港幣的收盤價，潛在漲幅約 7%。
消費升級下 9 隻醫藥股值得關註
針對本輪醫藥行情，興業證券研究指出，如果說此輪醫藥行情是由偏好創新的資金和偏好大消費的資金共同推動的話，那麼除瞭創新藥，另一重要的投資邏輯便是消費升級。
在老齡化加劇的背景下，醫保支出壓力加大，各類控費降價的政策將持續推出，隻有擁有自主定價權的醫藥企業才是大健康領域的核心資產。居民自費支付，自願花費更多的錢體驗更好的產品或服務，不給醫保增加負擔的領域——消費升級。
在消費升級領域，興業證券指出有三類標的值得關註，1、擁有強大品牌影響力、產品定價相對自由的中藥 OTC 類公司，特別是沒有明確競品且渠道能力強大（或渠道能力正在改善）的公司；2、正在經歷消費者治療意識覺醒、用藥升級的處方藥；3、以消費者自費為主的高端醫療服務和連鎖藥店。
那麼醫藥板塊強勢行情能否持續？興業證券對此持有樂觀態度。
興業分析師表示：
醫藥上市公司增速連續三個季度超過 20%（溫和復蘇），在大消費板塊內部醫藥板塊此前漲幅較低，估值具備支撐（目前行業 18 年 PE 約為 30 倍，估值溢價率在 7 年來較低水平）；
加之前期配置比例不大（2017 年年報基金重倉股持股比例在扣除醫藥行業基金後不足 6%，也是歷史低位）。
因此業績、估值、資金、前期配置比例等多方面因素造成瞭醫藥板塊當下較高的性價比，對下階段行情也是一種保障。
