這兩天國際貨幣市場可謂進入比慘的時代，沒有最慘隻有更慘！如果說美聯儲加息反而導致美元大跌出乎瞭市場意料，那麼巴基斯坦盧比的暴跌恐怕更讓市場匪夷所思。美聯儲今天凌晨發出最強音——如期宣佈加息 25 個基點，美元受市場買預期賣事實習慣玩法應聲大跌，非美貨幣歐元、英鎊、日元、加幣、人民幣等普遍受到提振大漲，黃金和原油等更是聞訊暴漲。可偏偏在巴基斯坦錢（盧比）這出現瞭意外，盧比不漲反而還跌瞭，市場摸不著頭腦或隻能怪罪美聯儲加息！
昨天美元兌巴基斯坦盧比匯價最高觸及 115.12 高位，日線級別大幅放量往往意味著巴基斯坦基本面出現瞭問題，然而誰是這背後的推手呢？
巴基斯坦貿易逆差不斷擴大是導致該國本幣持續貶值背後的主要推手。作為南亞第二大經濟體，巴基斯坦央行效仿中國人民銀行實施有管理的貨幣自由浮動的匯率制度並沒有得到預期的效果，外貿進口屢創新高而出口卻萎靡不振，導致經常賬戶赤字持續擴大。截止 2017 年底，巴基斯坦經常賬戶赤字已經達到 GDP 的 4.7%。然而更加危險的是隨著本幣的貶值，巴鐵外儲也在大幅流失，目前其外匯儲備僅有 120 億美元左右很難捍衛本幣的貶值。這無疑進一步增加瞭本幣的貶值壓力。鑒於這種情況，加息或許是巴基斯坦避免本幣進一步貶值的一個有效手段，因此外界也普遍預測巴基斯坦會很快進行加息來幹預匯率。
退一步講，如果未來巴基斯坦采取加息措施之後仍無法阻止本幣的貶值趨勢的話，那後果恐怕就要嚴重瞭。當然現在來看，巴基斯坦仍然可以通過國際貸款來補充外儲進而來幹涉匯率貶值，這勢必會增加對美元的需求，盡管美元荒這一現象在目前來看並不是那麼的明顯，但是隨著市場角逐逐漸進入高潮階段，物極必反到時市場突然掉頭反向恐怕會讓大多數人難以招架。國際玩傢跟風做空是巴基斯坦盧比暴跌的第二推手。隨著巴基斯坦本幣持續貶值，一些資深國際玩傢一旦嗅到其中的利潤，將會大手筆殺入場做空，屆時將上演一場國際玩傢與巴基斯坦央行聯合爭奪美元的殘酷戰爭！。
因此對於巴基斯坦赤字惡化問題需引起當局高度重視，一方面需要防止本幣持續貶值將導致通貨膨脹快速走高，當一個國傢通脹達到無法控制的地步，本幣就失去存在的價值與意義。這一點委內瑞拉就是一個教訓。另一方面就是要防止國際勢力的跟風做空最終導致央行失去還手之力，避免重蹈上世紀 90 年代英國和泰國的覆轍！
回過頭來看一下這次巴基斯坦盧比的暴貶，貨幣市場所有的表面不和諧現象都是有其內在原因的，一些玩傢往往借助國際事件作為掩護來揮起其罪惡的屠刀。但無論是國際勢力蓄意做空，還是巴基斯坦內部問題導致其本幣的逆勢貶值，似乎最終的焦點都要回歸到對美元的需求上面，國際勢力做空需要美元，巴基斯坦救市更需要美元。美元荒這一現象在不久的將來會愈發顯現！（完）
