3 月 11 日晚間，光線傳媒發佈公告表示，將以 33.1704 億元的價格將其持有的新麗傳媒 27.6420% 的股份出售給林芝騰訊。
此次交易後，加上騰訊旗下公司世紀凱旋所持有新麗傳媒的 4.08% 股權，騰訊共持有新麗傳媒 31.72% 股權。與新麗傳媒董事長、第一大股東曹華益 33.31% 的持股相比，僅低瞭 1.59%。
這一筆生意對三方意味著什麼？
在 IPO 上屢屢受挫的新麗傳媒宣佈放棄 IPO。不過，有瞭騰訊的加持，其在資金已經找到瞭有力的支持。
對於光線而言，公告顯示，經初步測算，就本次交易公司將取得的投資收益約為 22.66 億元（未扣除所得稅）。從光線 2017 年業績快報數據來看，這是其全年凈利潤的 3 倍。此外，光線於同日與新麗傳媒簽署瞭戰略合作協議，雖不再持有股權，卻不會停止在業務上的合作。
購入股權後，在文娛領域涉足頗深的騰訊將與新麗傳媒展開業務層面的合作。騰訊集團方面對 21 世紀經濟報道記者回應表示，在騰訊生態中，基於過去六年中對於泛娛樂戰略的堅持推行，既有包括遊戲、音樂、文學、動漫、電競在內的全面 IP 培育平臺，又有涵蓋海量用戶的在線視頻平臺和電影票務平臺。新麗傳媒有持續制作頭部影視內容的能力，後續雙方將利用各自優勢資源，深入合作，為行業帶來更多口碑式作品。
放棄 IPO
公告發出當晚，騰訊集團就公開表示，由於排隊企業眾多，上市等待期較長。因種種不確定因素和公司發展戰略考慮，新麗傳媒決定暫時放棄 A 股 IPO，並表示正在積極幫助老股東尋求退出方式。
" 此時騰訊加入不僅可以解決老股轉讓問題，穩定股權結構；更將加深雙方合作，為行業帶來更多口碑式作品。"
第二天，新麗傳媒董事長曹華益便對媒體確認瞭這一消息，明確表示將放棄 IPO 計劃。
香頌資本董事沈萌對記者分析，新麗傳媒放棄 IPO，一方面因為近期監管風向對影視企業 IPO 並不有利；另一方面因為引入不差錢的騰訊後，在影視投資與制作上新麗傳媒可以有充分資金支持，所以除瞭股東變現外，IPO 的緊迫性降低。
實際上，早在監管限制影視公司 IPO 之前，新麗傳媒就已在 IPO 上屢屢受挫。
2012 年，新麗傳媒首次提出 IPO 申請，卻於 2014 年 1 月宣佈中止 IPO；2014 年 7 月，新麗傳媒再度披露瞭最新的招股書。2015 年 4 月 7 日，新麗傳媒等 4 傢企業在信息披露質量抽查中被抽中，進行質量檢查，IPO 再次終止。2017 年 2 月，新麗傳媒再度申請 IPO，卻再度受阻。
2013 年 10 月，光線傳媒以 8.29 億元的價格，從新麗傳媒第二大股東王子文手中購買其所持有的 27.64% 股權。當時，新麗傳媒估值約 30 億。4 年多後，光線以 33 億元價格將這部分股權轉讓給騰訊，此時，新麗傳媒估值已達 120 億。
這或許是新麗傳媒 IPO 屢屢受阻的原因之一，即與光線之間的同業競爭問題。此外，其 2017 年招股書數據顯示，公司負債總額從 2012 年的 3.96 億元，變為 2016 年的 14.69 億元；光線傳媒出售資產公告顯示，2017 年，新麗傳媒經營活動產生的現金流為 -3.1 億元。這都給其上市之路帶來瞭巨大阻力。
不過，持有新麗傳媒股份期間，新麗傳媒 2014 — 2017 年凈利潤分別為 1.31 億元、1.17 億元、1.56 億元、3.49 億元；其營業收入更是從 4.43 億增長至 16.7 億元。
" 對於光線而言，一方面在新麗傳媒 IPO 擱置的背景下，轉讓的投資收益不錯，也卸掉瞭一個同行業競爭的負擔；另一方面可以收回資金再佈局自己的業務。" 沈萌說。
的確，單筆交易的收入達到光線 2017 年凈利潤的 3 倍，獲得大筆收益的同時，也並未失去其合作初衷。2013 年購入股權時，光線曾表示意在 " 可以加強公司在電視劇領域的戰略佈局 "。轉讓股權，並非調整電視劇發展戰略。
光線發佈的戰略合作公告內容顯示，雙方將在 IP 開發、影視制作、宣傳發行等多領域合作，" 雙方開展影視劇項目合作的數量為每年電影及電視劇各 1 部， 一方可在另一方提供的影視劇項目合作中享有不低於 10% 的投資權。"
同時，光線還於當天發佈瞭另一則投資公告。宣佈以自有資金出資人民幣 3000 萬元，認購藍白紅影業新增的註冊資本人民幣 15 萬元，增資完成後，光線影業取得藍白紅影業 6.25% 的股權。後者為《紅海行動》出品方之一。
" 利用優勢資源 "
與騰訊日後的合作空間，是此次股權轉讓的最大看點之一。
業務方面，新麗傳媒主營影視劇內容及其衍生產品的投資、制作和運營，產品形態主要為電視劇和電影。並立志構建 " 精品影視內容創作運營平臺 "。出品瞭《辣媽正傳》《虎媽貓爸》《北京愛情故事》等影視劇，並參與出品瞭《煎餅俠》《夏洛特煩惱》《火鍋英雄》等影片。近三年經營穩健，業績良好。
2017 年，出品大熱劇《我的前半生》，與陳凱歌合作電影《妖貓傳》，並投資出品電影《羞羞的鐵拳》等，均為 2017 年最頭部的作品，在業內有著不俗的表現。
騰訊則是文娛產業中最重要的巨頭公司之一。上周，騰訊曾連續投資瞭鬥魚、虎牙直播兩大直播平臺；一周後，又以 33 億入股新麗傳媒。
除瞭財務考慮，騰訊更看中的或許是通過資本反哺業務，與其旗下業務領域巨大的合作空間和機會。
在騰訊的文娛生態中，與新麗傳媒可直接產生業務合作的包括騰訊視頻、騰訊影業、企鵝影視、閱文集團等。
合作空間或許從雙方已公開的項目《慶餘年》中可窺探一二。去年，騰訊影業發佈其自制項目《慶餘年》，並與新麗傳媒形成戰略合作，新麗傳媒因此成為《慶餘年》的聯合制作方。此外，新麗傳媒通過簽約模式深度綁定瞭一批編劇人才，將擔任《慶餘年》的編劇工作。雙方還將在《贅婿》、《我真是大明星》中形成合作。
騰訊互娛方面對 21 世紀經濟報道記者表示，認投新麗傳媒跟騰訊影業無直接關系，但 " 新麗傳媒成長迅速，一直處於行業領頭地位，騰訊也在積極尋求增持機會。"
此外，新麗傳媒一位內部人士曾對記者表示，新麗出品的大劇《如懿傳》將於今年播出，騰訊視頻為其網絡播放平臺。
目前，騰訊視頻正處在業務上升的重要階段，視頻平臺市場格局已形成瞭優愛騰三分天下的局面。在需要繼續擴大市場的當下，頭部影視版權和自制頭部內容的能力，成為瞭當下視頻網站最核心的能力，也是三傢目前最重要的著力點之一。
作為國內電視劇制作的頭部公司之一，與新麗傳媒的股權合作，為騰訊視頻獲得更多獨傢版權奠定瞭基礎，同時也為騰訊系公司補充其自制原創能力、產出更多自制內容提供瞭支持。
對於內容提供者新麗傳媒而言，騰訊擁有行業內最頭部的渠道和數據，這對其未來的支持提供瞭巨大的想象空間。
（編輯：李清宇，郵箱：[email protected]）
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