時代財經 APP 記者 魏子皓
隨著消費升級大幕的拉開，金銀珠寶飾品市場迎來回暖性發展。國傢統計局數據顯示，進入 2017 年以來，我國珠寶飾品行業零售額同比增速轉正，今年 9 月同比增長 5.3%，累計同比增長 6.9%。
據統計，目前我國傳統黃金珠寶產業線下金店大約有 28 萬傢，預計 2017 年中國珠寶首飾市場規模將達 6770 億元。天風證券分析師何翩翩認為，未來三四線城市是金銀珠寶首飾的高增長地區。
龍頭企業營收攀升
" 從去年年底，來咨詢的人逐漸見多。" 廣州某百貨商場金銀珠寶銷售員張女士告訴時代財經，今年首飾的成交量逐漸回升，尤其是受七夕、中秋、開學等季節因素的影響，銷量增長明顯。
受金價波動、消費減弱等影響，2014 至 2016 年我國黃金珠寶市場規模曾同比驟然降到個位數，徹底告別高歌猛進的時代。如今行業顯著回暖，著實讓從業人員松瞭一口氣。
據時代財經梳理，行業龍頭周大福 2016 年四季度至 2017 年三季度的內地同店銷售增速分別為 4%、12%、11%、9%；潮宏基今年 1-9 月實現營業收入 22.9 億元，同比增長 10.72%；老鳳祥 2017 前半年收入同比增長 13.2%，預計行業 2017 年同比增速恢復至 10% 以上。
光大證券分析師唐佳睿認為，黃金珠寶行業的營收增速大幅提升，歸母公司凈利潤增速實現由負轉正，是受益於房地產價格調控和戰爭沖突，導致居民購買金條避險、保值需求的增長。
中信證券分析師周羽認為，中國經濟趨穩且工資收入增速回升，房價穩定且樓市投資屬性下降、居住屬性提升，導致我國居民可選消費支出潛力得到釋放。預測珠寶行業未來三年年復合增長率達到 15% 以上。
購買回歸消費屬性
2013 年前，黃金價格變動是人們購買黃金飾品的核心驅動因素。因為足黃金飾品具備較強的變現能力，並且彼時國內黃金市場屬起步階段，投資渠道有限，居民消費足黃金飾品附帶有投資保值需求。2500-3000 億體量的足黃金飾品成為黃金珠寶行業中最大的細分市場，占據瞭半壁江山。
如今人們購買黃金飾品，已逐漸回歸為消費屬性。上述銷售員說：" 如果真的是純投資行為，那不該買實物金，更不該買黃金飾品，而買紙黃金或者黃金基金（ETF）更合適。"
中信證券分析師周羽表示：" 伴隨黃金主流消費人群的代際轉換及國內黃金投資渠道逐步多樣化，足金飾品投資屬性正逐漸淡化。"
不過他也強調，中國居民人均黃金持有量及黃金資產配置比重與全球水平仍具顯著差距，足黃金飾品仍有部分投資需求。"
三四線城市將是主戰場
伴隨消費升級趨勢，天風證券分析師何翩翩認為，未來三四線城市是金銀珠寶首飾的高增長地區。
據國務院新聞辦公廳公佈的數據，2016 年我國三四線城市人均 GDP 普遍進入 3000-7000 美元區間。3000 美元是具有拐點意義的分水嶺，這預示著我國三四線城市將進入消費升級階段。
" 居民收入水平的不斷提升拉開瞭消費升級的時代大幕。消費者對中高端奢侈品需求增長，同時三四線城市居民的消費意識覺醒帶動中高端市場不斷擴大。" 何翩翩認為，年輕白領聚集的一線城市品位將走向高端，鉑金、鉆石消費提升，而三、四線城市人群由於消費水平和傳統觀念的限制，會更加偏好持有具有更強保值功能的黃金。
據瞭解，黃金飾品零售企業正在積極佈局三四線城市。截至 2017 年上半年末，周大生在全國擁有 288 傢自營店和 2217 傢加盟店，覆蓋全國 300+ 城市。而近 70% 的店面都位於三四線城市，充分受益三四線消費升級。立足香港的六福，同樣加速內地三四線市場擴展速度，規劃每年凈開店 50 傢。
此外，周大福、潮宏基、周生生等品牌已經開始通過自建線上旗艦店、B2C 平臺以及 O2O 模式逐步在電商渠道發力，欲利用互聯網打破地域限制。
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