" 微整形，不叫整形的。" ——在整形醫院，導醫會這麼說服心存疑慮的消費者 ; 而消費者們在下定決心走上手術臺時，也常常用這句話來安慰自己。
開雙眼皮、去皺紋、隆鼻、豐嘴唇 …… 在所有微整形手術當中，玻尿酸是最常見也最為關鍵的材料。玻尿酸價格差異很大，但有一點是很明確的：貴。便宜的數百元，數千上萬的也非常常見。
但很少有人知道，如此昂貴的玻尿酸，廠傢的成本不如一個人吃一頓麥當勞，毛利率最高可以接近 100%! 說玻尿酸是一本萬利，一點也不為過。準備上市的愛美客技術發展股份公司 ( 以下簡稱 " 愛美客 " ) ，就為我們揭開瞭這樣一個秘密。
招股說明書顯示，愛美客主要做註射美容材料的研發和銷售，其主要產品就是玻尿酸。
2014 年至 2016 年，愛美客營業收入分別是 7512.41 萬元、1.12 億元、1.41 億元。業績增長非常迅速。
相比營收的增長，愛美客產品的毛利潤更加讓人驚嘆 !
▲圖片來源：愛美客技術發展股份有限公司招股書截圖
該公司旗下名為 " 寶尼達 "、醫用名為 " 含聚乙烯醇凝膠微球的透明質酸鈉 - 羥丙基甲基纖維素凝膠 " 的產品在 2016 年度的毛利率高達 98.23%! 另兩款產品 " 逸美 " 和 " 愛芙萊 "2016 年毛利率分別為 87.8% 和 85.96%。
舉個例子，如果醫院、美容機構等從愛美客購入 100 萬元的寶尼達產品，愛美客可以賺得 98.23 萬元的毛利潤。
▲圖片來源：愛美客技術發展股份有限公司招股書截圖
在具體產品定價方面，" 逸美 "、" 愛芙萊 "、" 寶尼達 "2016 年的平均售價分別為 931.76 元 / 支、368.01 元 / 支、2530.37 元 / 支。其中，以寶尼達 98.23% 的毛利率倒推，其成本隻有 45 元左右。
這隻是愛美客賣給下遊客戶的價格，那整形醫院將這些產品賣給消費者，價格又會是多少 ?
每經小編根據招股說明書中披露的發行人前五大客戶發現：其中有大傢比較熟知的上海美萊投資管理有限公司 ( 旗下有美萊集團上海旗艦店、成都美萊、昆明美萊等 ) 以及華韓整形美容醫院控股股份有限公司 ( 旗下有悅好整形美容醫院等 ) 。
▲圖片來源：愛美客技術發展股份有限公司招股書截圖
每經小編分別以消費者詢價的形式咨詢瞭成都美萊醫療美容醫院以及悅好整形美容醫院關於寶尼達產品的價格。
成都美萊醫療美容醫院客服人員告訴記者，普通的短效玻尿酸隻能維持 3 個月左右，而普通的長效玻尿酸能維持半年至 1 年。寶尼達屬於比較高端的長效玻尿酸，目前沒有活動價格，8800 元一支 ; 如果覺得貴瞭，還有一些品質一般的玻尿酸價格 580 元起，1~3 千元不等。
悅好整形美容醫院的客服人員則透露，寶尼達玻尿酸在其美容項目收費中是 11800 元一支。
為什麼玻尿酸的價格會這麼高呢 ?
據上海證券報報道，一位長期跟蹤醫藥行業的專業人士認為：" 醫美材料生產企業技術門檻高，研發時間、資格審批時間都很長，具有天然的稀缺優勢，一定是暴利行業。比如，很多情況下可能一開始研發投 10 個億進去都是看不見的。即便產品上市，也要持續改進生產工藝、生產設備 ( 機型 ) ，這些都是軟性成本。醫美材料企業的下遊是民營醫院，這更是一個市場充分競爭的行業。為瞭覆蓋醫院的各類成本，提高利潤率，一支玻尿酸賣到幾萬元也有市場。"
每經小編註意到，愛美客研發費用分別為 442.76 萬元、572.83 萬元、1307.59 萬元，占同期營業收入的比例分別為 5.89%、5.12%、8.88%。高於一般制造型企業。
