11 月 8 日，騰訊旗下閱文集團今天正式登陸港交所。據閱文發佈的公告，公司發行 1.51 億股，發行價為每股 55.00 港元，截止目前閱文的股價最高沖到瞭 110 港元，市值高達 945 億港幣，換算成人民幣是 807 億元。
而在 3 年前，騰訊從盛大陳天橋手上買下閱文集團的前身——盛大文學時，才花瞭 7.3 億美元，大概 50 億元左右。
2015 年，騰訊經過整合騰訊文學和盛大文學，成立閱文集團，吳文輝任集團 CEO。隨後閱文在版權和 IP 方面發力，最終上市成瞭今天香港上市後的網絡文學第一股。
閱文集團上市，吳文輝（左五）與核心高管合影
馬化騰也在 3 年前用 50 億人民幣，換來瞭現在 800 多億元市值的閱文集團。
不知道盛大的創始人陳天橋看到今天閱文的股價，心中會不會再起波瀾。
一個愛好，堅守 17 年，身價 30 億
而這一切的故事，要從吳文輝創辦起點中文網說起：
2000 年，22 歲的吳文輝從北大計算機系畢業 （巧合的是，前陣子備受爭議的知識分子許知遠也是 2000 年畢業於北大計算機系，老同學啊 ~） ，吳文輝有一大愛好，就是讀網絡小說。在畢業後的 2 年裡，他通過互聯網認識瞭許多網絡文學愛好者。
有瞭這個基礎，吳文輝和他認識的 5 個網友在 2002 年 5 月，成立瞭一個協會——玄幻文學協會，就是起點中文網的前身。
另外 5 個人分別是：寶劍鋒（林庭鋒）、藏劍江南（商學松）、意者（侯慶辰）、黑暗左手（羅立）、5 號螞蟻（鄭紅波）。當時他們 6 人分別在北京、哈爾濱、廣州等地工作和生活，依靠互聯網來溝通交流。
吳文輝（左二）與當年起點中文網早期其它 5 位創始人合影，上面這張照片上的人，現在總身價高達 74.4 億
當時的吳文輝他們還隻是一個網絡文學愛好組織，並沒有商業化能力。
而如今起點中文網的 6 個創始人中，現年 39 歲的吳文輝持有閱文集團 3.71% 股份，商學松持有 1.86%，林庭鋒持有 1.86%，侯慶辰持有 0.93%，羅立持有 0.93%。按現在閱文集團 800 億人民幣的市值算，吳文輝身價接近 30 億元，商雪松和林庭鋒是 14.8 億元左右，侯慶辰和羅立身價 7.4 億元左右。這幾位核心高管的總身價加起來高達 74.4 億元。
誰能想到 17 年前的一個玄幻網絡文學協會，能發展到今天的閱文集團呢？
盛大文學 2 次 IPO 失利，陳天橋點兒背不能怨社會
其實閱文集團的前身盛大文學，早在 2011 年就應該能在美國紐交所上市的。之所以推遲瞭 6 年之久，背後也有很多商業故事。
2004 年，吳文輝 26 歲，而陳天橋 31 歲，一個是籍籍無名的創業者，另一個則成為瞭中國最年輕的首富。就在這一年，起點中文網被盛大以 200 萬美元的價格收購。當時吳文輝他們才剛創業 2 年。
2004 年陳天橋 31 歲，成為中國最年輕首富
2005 年盛大對起點追加瞭 1000 萬元，2006 年追加瞭 1 億元的投資，一舉奠定瞭起點中文網在國內網絡文學市場第一的地位。
後來吳文輝在創業 10 年時，接受媒體采訪曾提到，創業的前 10 年裡，最重要的就是拿到瞭盛大的投資，因為盛大和陳天橋，才讓他瞭解瞭商業化的運作。
2008 年，陳天橋開始著手打造盛大文學，除瞭已經買下的起點文學網，他還將國內知名的網絡文學平臺盡收囊中：晉江原創網、紅袖添香文學網、榕樹下、瀟湘書院、有妖氣原創動漫工廠等，這讓盛大在 2010 年曾一度占據網絡文學市場的 70% 還多，2010 年年度暢銷榜前 10 作品盛大文學占瞭 7 成。 （當然，現在騰訊旗下的閱文集團更牛逼，2016 年百度排名中國 10 大最高搜索率網文中的前 9 部來自閱文，2016 年中國最受歡迎的 50 名網絡作傢，閱文就簽約瞭 41 位）
又經過六七年的運營和資本加持，2011 年 5 月 25 日，陳天橋力推盛大文學上市，在美國提交瞭 IPO 招股書，計劃融資 2 億美元。但 2010 年下半年渾水和香櫞等國外做空機構，對中概股的做空在 2011 年也達到瞭頂峰，2011 年有 22 傢中概股公司因為財務造假等問題遭到瞭起訴。
這讓美股的投資者對中概股產生瞭很大的質疑。因此 2011 年 7 月，僅僅提交招股書 2 個月後，盛大文學就宣佈瞭暫緩上市，靜待市場好轉。
2012 年 2 月 29 日，盛大文學重啟 IPO，在美國紐交所提交瞭補充文件。2012 年第一季度，盛大文學還首次實現瞭盈利 306.6 萬元，但這一切仍然沒有加速盛大文學的上市步伐。投資人依然質疑盛大文學的營收能力，而隨後發生的企業內鬥，則讓盛大文學一蹶不振。
盛大文學前 CEO 侯小強
盛大文學內訌：3 個男人一臺戲，徹底搞黃瞭 IPO
侯小強和吳文輝早在 2004 年就認識，當時侯小強還供職於新浪，負責新浪博客和新浪讀書，而吳文輝則就一本書的版權問題向侯小強投訴，因此侯小強請吳文輝吃過一頓飯。那是兩人還相談甚歡。
但到瞭 2008 年陳天橋找來瞭侯小強擔任盛大文學的 CEO，卻沒有從內部提拔原本就是盛大文學總裁的吳文輝擔任 CEO 一職，陳天橋的這一決策，不僅顯示出他對吳文輝的不信任，還為之後盛大文學 "CEO 與總裁內訌 " 埋下瞭禍根。
據說當時陳天橋認為當時吳文輝隻在意自己創辦的起點中文網，而盛大文學旗下的其他網絡文學平臺，吳文輝照顧不到，甚至還認為是競爭對手。
從盛大文學招股書中公開的 2011 年營收來看，盛大文學當時占據瞭中國在線文學市場 72.1% 份額。而旗下起點中文網一傢就占瞭 43.8% 的份額。2012 年，盛大文學全年盈利 1 億元左右，而起點中文網則占據 7000 萬元。
從這個數據來看，吳文輝在盛大文學內部說話還是很有底氣的。
到瞭 2012 年底，吳文輝終於忍不住，他曾向陳天橋提出將起點的股份購買回來，脫離盛大文學，提出瞭 4-5 億美元的收購價格。但陳天橋不僅拒絕瞭，而且還回復瞭一個報價： 8 億美刀。
買起點中文網是 8 億美元，買盛大文學也是 8 億美元——陳天橋
合著在陳天橋眼裡，盛大文學的其他文學網站都是搭售的 ……
吳文輝當時心裡估計有 10000 個那啥在奔跑
2013 年 3 月初的一天，陳天橋提前知道瞭吳文輝和他的團隊正在策劃 " 集體離職逼宮 "，於是陳天橋曾深夜召喚吳文輝去北京商談。但第二天起點中文網的 20 多名核心高管還是提出瞭辭職，顯然，吳文輝和陳天橋並沒有談攏。
而盛大 CEO 侯小強這邊也迅速批準瞭這批人的離職申請，並宣佈自己親自接管起點中文網。
也許在吳文輝的劇本裡，劇情不應該這樣發展的：陳天橋你怎麼也不挽留人傢一下？！
最終吳文輝在 2013 年的 3 月底離職，據說他是起點核心高管團隊裡最後一個離開的。
原本，盛大文學曾在 2012 年 11 月傳出消息，說 2013 年 4 月計劃在美國上市的 ……
一場陳天橋、侯小強、吳文輝的三角內鬥，以起點中文網團隊出走高中，也讓盛大文學的 IPO 夢想泡湯。
半年後，侯小強也離職瞭，據說離職原因是不想抑鬱下去，後來還曾一度出傢治愈自己。
如今侯小強也做瞭一傢影視公司，在搞版權和 IP 運作，想必不遠的將來，他還會和吳文輝相遇的。
輪到馬化騰出場瞭
當吳文輝遇到馬化騰，閱文 3 年估值漲 750 億元
2013 年 5 月 30 日，剛剛離職 2 個多月的吳文輝，創立瞭創世中文網。吳文輝之所以這麼快的東山再起，是因為他們選擇的離職時間點很敏感，當時正值 90% 起點大神作傢、白金作傢與盛大文學的合約到期，吳文輝也曾向借此逼宮陳天橋，但陳天橋貌似完全沒 Get 到他的點。
2014 年 4 月，吳文輝攜他的團隊加盟騰訊，並出任騰訊文學的 CEO。反觀盛大文學這邊因為經歷瞭兩次 IPO 失敗，陳天橋也心灰意冷，全力做投資，不想再具體運營，於是 2014 年底，盛大文學被陳天橋以 7.3 億美元賣給瞭馬化騰。
這樣一來，原來全盤的盛大文學，都盡收於騰訊麾下。
2014 年加盟騰訊後的吳文輝發微博描述之前的盛大經歷是 " 劫波 "
2015 年 3 月，騰訊整合瞭騰訊文學和盛大文學，改為閱文集團。其實就是原來盛大文學的整個盤子，隻不過母公司從盛大變成瞭騰訊，CEO 也從侯小強變成瞭吳文輝。
閱文集團近 3 年的財務摘要
從上市前閱文集團近 3 年的財務報表中可以看到，2014 年還是前身騰訊文學的閱文集團全年虧損 2113 萬元，2015 年閱文集團正式成立後，虧損依然在擴大，並達到瞭 -3.47 億元。但在 2016 年的年報中卻扭虧為盈，凈利達到瞭 3368 萬元。而今年上半年閱文的凈盈利竟高達 2.13 億元。
這樣神奇的業績，令人興奮，也令人疑惑。但也難免讓人感覺有上市前沖業績的嫌疑。
而更令人躁動的是閱文集團上市前的高估值和搶購潮。
閱文集團在上市前獲得瞭 622 倍的超額認購、凍結資金超過 5200 億港幣，為香港 IPO 史上第二大凍資新股，今天在香港上市後股價又直接翻瞭接近一倍，從 55 港幣直接升到瞭 100 港幣以上。
這僅僅是一個剛剛成立 3 年，宣佈盈利隻有 1 年的網絡文學公司啊！
馬化騰和吳文輝究竟有什麼神奇的力量做到這些的？
首先，狂熱的投資者們看到的是閱文背後的騰訊，以及它背靠的微信支付等合作。
其次，先前上市的掌閱科技，曾連續 12 個漲停，也拉動瞭投資者對同類公司閱文集團的看好。
還有些小道消息，此前馬化騰曾在閱文 IPO 前連續減持騰訊股票，套現 21 億港幣，有傳聞與支持閱文上市有關。
當然市場上也有冷靜的人，博時基金滬港通基金經理招楊亦曾對經濟觀察報表示暫時不會考慮配置閱文集團。 直言閱文上市的炒作成分比較多，現在估值感覺貴瞭。 等一個季度或半年後，當狂熱褪去，實際的價值才會慢慢顯現出來。
無論如何，馬化騰已經將 2014 年 50 億元接手的盛大文學，打造成瞭如今市值接近 945 億港幣（807 億人民幣）的網絡文學第一股。
曾經陳天橋想將盛大文學打造成中國的迪士尼，而如今吳文輝給閱文集團包裝的概念是中國版的漫威。
曾經陳天橋的上市夢，馬化騰也幫他實現瞭。隻是這一切，都與陳天橋無關瞭。
才 44 歲的陳天橋，鬢角的頭發都白瞭，是中年油膩瞭嗎？
陳天橋後悔瞭嗎？
今年年中，久未露面的陳天橋，曾以視頻對話的方式出現在盛大離職員工活動 " 盛鬥士大會 " 上，被問及出售盛大所有業務，包括文學和遊戲，是否後悔？尤其是現在閱文要上市的時候。
媒體報道時標題裡曾寫到陳天橋說自己不後悔。
但陳天橋的原話是這樣說的：
其實 我剛才已經說瞭應該一個人不會沒有不後悔的事情，但是我和別人的不同是我把大傢用來後悔的時間更多的往前看。 文學包括遊戲，包括很多新的產業，甚至支付，當年做預付費卡，用戶的支付，這其實都是由盛大開始起步的，然後逐漸地做大。
……
但如果你轉換一下， 你把這種後悔 變成一種興奮、幸福，變成一種我對人生價值認可，那麼今天我就可以坦然地坐在這裡，這麼好的風景和自己的傢人孩子一起，能夠生活的怡然自得。
3 年損失 750 億元的回報，其實現在專做投資、滿頭白發的陳天橋還是有些後悔瞭，對不對？！
