閱文集團:最熱港股 IPO 的背後

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文 | 闌夕

熱門美劇《權利的遊戲》中有一句經典臺詞,「讀書可以經歷一千種人生,不讀書的人隻能活一次」,或許說出瞭人們閱讀的意義,盡管快節奏的生活讓嚴肅閱讀日漸式微,但人們似乎並沒有放棄閱讀行為本身,閱文集團的成功也說明瞭這一點。

世界在變,但改變的隻不過是人們閱讀的內容和載體。

有無數創業者希望抓住這個轉變帶來的機會,有的生不逢時,有的臥薪嘗膽,有的最終終成正果,創業的故事總是要講天時地利人和。而閱文成瞭這個市場最終的大贏傢,在幾天前,閱文以近千億港幣的市值在港交所上市,這時距離盛大文學第一次沖擊 IPO 失敗已經過去 6 年。

開創瞭按千字付費訂閱模式的起點中文網,也正是網絡文學商業化黃金時代的「起點」,從這裡開始,網絡文學企業似乎都一直努力希望得到資本市場的認可。2011-2013 年,盛大文學三次沖擊 IPO;2015 年,中文在線在創業板上市;2017 年 9 月,掌閱科技掛牌上交所,此後連續 26 個漲停板。

最引人矚目的依然是閱文集團的上市,這傢整合瞭包括盛大文學在內多項網絡文學資產的 IP 巨無霸,沿著騰訊的道路在香港聯合交易所 IPO,開盤便大漲 86%,折合 121 億美元的市值,是 2011 年盛大文學沖擊 IPO 時估值的 15 倍。

短短 6 年時間,從盛大文學到閱文集團,網絡文學所面臨的生態環境發生瞭巨大的變化。6 年前,移動端的萌芽剛剛出現,中國移動旗下的移動閱讀基地幾乎是正版網絡文學在移動端少有的變現渠道,而那時用戶在移動端付費的主要形式還是依靠代扣話費。6 年前,付費訂閱閱讀正版被視作是讀者對作者的支持,盜版內容大行於市,而如今,付費閱讀已然成為瞭大多數網絡文學讀者的習慣,移動支付也讓這種內容的碎片化消費變得十分容易。

根據 Frost&Sullivan 的預測,2016 年中國網絡文學市場規模為 46 億元,占整體文學市場規模 11.4%,未來 5 年仍將保持 30% 的成長速度。

更令人感到巨大反差的或許是資本市場的態度,當盛大文學 2011 年走向華爾街時,盡管有高盛、淡馬錫作為背書,路演也籌劃完畢,但最終陳天橋與華爾街對於盛大文學的期許差距過大,上市戛然而止。

而如今登陸港股的閱文集團,不僅創下今年新股認購「最高入場費」的紀錄,首日更是大漲 86%,成為瞭港股近 10 年來「最火」的 IPO,其 IPO 獲得的超額認購更是 624.95 倍,凍結資金高達 5200 億港元,為香港 IPO 史上第二大凍資新股,這些數字足以說明港股投資者對閱文集團的認可。

* 閱文集團聯席 CEO 吳文輝在閱文上市儀式上致辭

相比於華爾街對網絡文學模式的不理解,如今隨著網絡文學不再小眾,人們也正在意識到,任何一個時代,嚴肅文學或許都不會成為主流,通俗的大眾文學才是最普世的內容,而在今天,它的呈現形式是網絡文學。

楚辭《宋玉答楚王問》中這樣寫道,「客有歌於郢中者,其始曰《下裡》、《巴人》,國中屬而和者數千人。其為《陽阿》、《薤露》,國中屬而和者數百人。其為《陽春》、《白雪》,國中有屬而和者,不過數十人」。

在任何一個時代,都不是所有人都需要陽春白雪的嚴肅文學,但大多數人都需要更通俗和大眾化的文學作品,在經歷近 20 年的發展之後,外界對網絡文學的偏見正在消除。

有趣的是即便是在曾經不認可網絡文學形式的美國,幾年前《暮光之城》大熱,便有大批沒有名氣的非正統作傢,創作瞭大量狼人、吸血鬼類型的小說,在亞馬遜的數字內容商店中以低價出售,因而「一夜暴富」。

而在最近今年,大批中國的熱門網絡文學作品,被國外網友自發地翻譯並搬運到 Wuxiaworld、Gravity Tales、NovelUpdates 等垂直網文社區,前者更是收獲百萬級的日活躍用戶。以至於閱文集團在 2016 年底便開始試水海外市場,並在今年 5 月正式成立瞭自己的海外站「起點國際」,計劃在 2017 年翻譯超過 300 部作品。

不過在閱文集團 CEO 吳文輝看來,國際化的嘗試隻是閱文「在全球范圍內挖掘泛娛樂 IP 的商業價值」,而在泛娛樂 IP 商業價值的挖掘上,閱文集團早已駕輕就熟。

圍繞網絡文學 IP,閱文在動漫、影視、遊戲改編等領域正在構建一條完整的生態鏈條,如今的閱文網絡文學已經很好地驗證瞭亞馬遜創始人貝佐斯所描述的「飛輪效應」。

所謂飛輪效應指的是,「一個公司的各個業務模塊之間,會有機地相互推動,就像咬合的齒輪一樣互相帶動。一開始從靜止到轉動需要花比較大的力氣,但每一圈的努力都不會白費,一旦轉動起來,齒輪就會轉得越來越快。」

閱文正是如此,在初期構建一個可以自生長的網絡文學生態並不容易,從起點時代開始,就有無數競爭者通過挖角、補貼等方式沖擊著其市場第一名的位置。而隨著這一網絡文學內容生態的建立,就能夠源源不斷地有新的優質 IP 脫穎而出,圍繞 IP 展開的改編衍生也變得更加順暢。

飛輪效應最終帶來的是正向的循環。

上市之後,有瞭更充足資金和更穩定融資通道的閱文,也能夠有更多的資源投入這個生態的建設中,不斷加速這一飛輪。作為整個文化娛樂產業鏈最上遊的重要組成部分,IP 的價值顯然還沒有被完全挖掘,而閱文的天花板依然很高。

寫到這裡,前面或許我們忘記提及那個按千字付費訂閱模式的開創者,也是最初撥動這個飛輪的那個人,他的網名叫「黑暗之心」,便是如今閱文集團的 CEO 吳文輝。

一切始於吳文輝,最終也成於吳文輝。正如將天堂視作圖書館模樣的博爾赫斯寫到的那樣,「世界會變,但是我始終如一」,這或許是吳文輝內心真實的寫照。

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