快手越來越像映客瞭。不僅僅是直播，還有戰略時機的選擇。
11 月 21 日，據《財經》報道，快手準備在香港上市。快手方面則迅速回應稱，消息不符。所謂 " 消息不符 " 恰恰是公關口吻上無法否認又不願承認的結果，從回應措辭來看基本坐實瞭快手上市一事。
2016 年 9 月，《殘酷底層物語：一個視頻軟件的中國農村》一文橫空出世，快手得以進入大眾視野。從 2017 年初開始快手就屢屢傳出上市消息，期間官方多番改口，雖然尚未承認，但也算是有瞭初步結論。
海量用戶數據將快手捧上雲端，使之成為瞭一款現象級的產品；而屢屢爆出的低俗內容和公關醜聞，又讓快手被踩入泥中，難以翻身。兩種元素交加，如同一面天堂一面地獄，讓快手成為瞭互聯網圈的長期話題焦點。
時至今日，這個短視頻巨頭在除瞭直播之外尚未找到新的盈利模式，宿華口中的信息流廣告還是未知之數，這註定將削弱快手上市時的估值。
隻有直播的快手猶如大一號的映客，其匆忙上市的決定，也與年初映客的 " 閃電借殼 " 極為相似。彼時，剛剛經歷瞭直播狂飆、估值 70 億的映客選擇落袋為安。短視頻的風口在吹瞭一年之後，快手似乎也要重蹈覆轍。
這時候上市，對於宿華來說也許是最好的決定，對快手來說確實最糟糕的選擇。
短視頻——流量巨頭的資本遊戲
從行業的現實來看，短視頻本質上是流量巨頭的資本遊戲。
從產品市場格局來看，頭條勢頭最猛戰略也最明確。尤其是抖音的強勢崛起，在一二線城市的中高端市場的迅速普及給瞭快手很大的壓力。C 輪融資之後，在一線城市鋪天蓋地的廣告，在綜藝節目的海量投放，都是快手試圖把自己的用戶向一二線城市 " 洗 "。
自今年 9 月起至今，抖音就已經超過短視頻市場的先入局者快手，成為 iOS 攝影與錄像分榜下載量第一的 APP。剛剛過去的雙十一，" 火山小視頻 " 更是悄然超車，一度和抖音占據瞭視頻類 APP 榜單的前兩名。
同在雙十一，頭條以 10 億美金收購瞭月活 7000 萬的海外音樂短視頻社區應用 musical.ly。彭博社稱，根據知情人士透露，快手、騰訊都曾接觸過 musical.ly，不過沒有競爭過頭條。外界猜測，頭條的推薦算法技術、" 抖音 " 的品牌等更多外圍因素，在這次收購中起到瞭關鍵影響力。
至此，今日頭條已經完成瞭其在短視頻領域的佈局：火山小視頻對標快手，做傳統的短視頻社區；抖音追逐潮流，做時尚的音樂短視頻社區；musical.ly 則作為海外版的抖音，立足海外市場，擴展國際用戶群。三款產品優勢互補，對快手形成圍剿之勢。
頭條的成功給其他流量巨頭樹瞭一個榜樣。現在不僅頭條，所有的流量巨頭都在重金押註短視頻：微博又多瞭酷燃，加上此前的秒拍、小咖秀和一直播，也是個短視頻矩陣瞭；" 紅衣大炮 " 周鴻禕剛剛借殼回歸 A 股，就一頭紮進瞭短視頻這個紅海；就連快手的 " 親爹 " 騰訊都在不斷加碼短視頻，復活微視、內部制作 QIM……
與野心勃勃的流量巨頭們相比，快手雖暫時保持優勢，卻顯得有些單薄與後勁不足。一方面，快手產品太過單一，難以利用單款產品的流量優勢在其他層面上有所作為。另一方面，快手的國際化舉步維艱，musical.ly 被頭條收購是對快手國際化進程的致命打擊。快手海外版的市場份額中俄羅斯市場占比最大，但快手卻在俄羅斯市場連連受挫，一度跌出應用榜單。被切斷瞭後路，想要在海外突圍實在難上加難。
在這個節點赴港上市，快手頗有點像年初映客借殼的無奈之舉。去年直播正是風口，作為業內第一，映客創始人奉佑生對外的說法是，" 希望映客成為繼微信微博之後的第三代社交平臺 "。
其後，騰訊在直播行業瘋狂佈局，阿裡也加碼直播，陌陌則橫空出世。到瞭年底，直播行業在瘋狂過後開始回調，映客則以誰都沒想到的方式 " 賣身 " 上市。對外的說辭是 " 映客需要強有力的對 B 端突破的能力和投入，現實‘直播 + ’的生態重塑 "。到最後，無非證明是資方和創始團隊的套現離場。
反觀快手，目前商業變現仍然隻有直播，信息流廣告尚未被驗證，此時上市快手的參考系隻能是陌陌、映客之流的直播平臺，定然不符合宿華對快手的野心。
現在也許是快手能賣個好價錢的最後市場窗口期。今年中概股無論是已經上市的騰訊、阿裡，還是剛剛上市的趣店、搜狗，估值都一路走高，這樣的好年景誰都不知道明年還會不會持續。而其餘巨頭雖然紛紛入局短視頻，但尚未趕超、瓜分這個市場，快手趕在這個時間上市不失為一個落袋為安的策略。
難以戒斷的低俗成癮癥
無論在商業模式還是內容上，快手都沒有做好上市的準備。
在大眾印象裡快手始終難逃 low 的定義。即便如今打開快手信息流已經難見褲襠放鞭炮、生吃豬大腸之類的內容，但整體的內容格調仍然算不上高大上。
宿華對此的解釋是 " 快手是真實世界的投影、記錄者 "，快手的 slogan 是 " 生活沒有高低 "、" 記錄世界記錄你 "。但這隻是市場和公關層面的說辭。
快手的內容質量低與它的崛起本就息息相關。算法分發是快手津津樂道的成功之道，但恰恰是快手的分法機制導致瞭如今快手令人不適的信息流。
資深產品經理 " 判官 " 曾在《快手為什麼惹人嫌？》一文中分析過內容分發機制：
發佈的內容，首先會根據用戶所處位置，進入周邊用戶的 " 同城 " 頁簽，接受第一輪檢驗。其他用戶對該作品的消費情況（播放次數、跳出前播放時長、循環次數、雙擊贊揚及社交分享、評論等），決定該作品是否進入更大的范圍接受下一輪檢驗。
在此過程中，圖像識別算法會猜測視頻內容，同時結合觀看該視頻用戶的特征標簽，對作品打上相應標簽，一旦該作品達到某個閾值，則推送進入較大范圍甚至全網相應標簽口味用戶的 " 熱門 " 欄目，也就是俗稱的 " 上熱門 "。
不難看出，在快手上，一個作品上熱門的過程，是去中心化重重篩選，過關斬將，接受用戶檢驗的過程。而上熱門帶來的，是視頻的播放、被點贊、評論數以及作者粉絲數的大幅上升，這種被認可帶來的正向反饋，如同毒品一般令人難以自拔，更是很多藍領朋友艱難生活中不多的樂趣之一。
與此同時，快手的直播權限，與粉絲數、作品數、過往作品熱度等幾個指標掛鉤。直播是目前快手上最重要的變現手段。而漲粉後將粉絲導流到微信等外部渠道，通過微商等手段變現。粉絲上漲可以通過 " 關註 " 將內容分發給粉絲，可短時間內獲得大量正向反饋，有利於將新作品獲得更多推薦。
也因此，各種大量沖擊審美下限、怪力亂神的表演，自然成瞭題材的首選。快手的內容分發算法如此事關利益，則迎合、討好算法的內容制作套利，便成為一種必然的結果。
快手的推薦機制造就瞭平臺內容的高度繁榮，但也註定瞭快手不可能讓低俗內容從平臺上消失。快手的算法讓用戶對於低俗內容成癮的同時，自己也成瞭最大的低俗依賴癥患者。
快手的西西弗斯之困
就在前不久，快手上又被爆出有多名 14 歲～17 歲的未成年孕婦自稱 " 寶媽 "。去年 6 月就有豆瓣網友發帖詢問 " 快手上為什麼這麼多小媽媽 "，並貼出大量視頻截圖。有一張截圖顯示標簽為 "16 歲要做媽媽 " 的視頻當時被推上瞭該用戶主頁。
這無非是快手低俗內容的又一次集中爆發展現。醜聞造成的品牌損失需要千倍萬倍的市場投放來挽回。
快手 D 輪融資之後，在一線城市鋪天蓋地的廣告，在綜藝節目的海量投放。快手官方為快手制作的廣告，是文藝青年在篝火邊彈吉他，是祖孫兩代人扇扇子吃西瓜其樂融融；但真實的快手，卻是 " 一人我飲酒醉 "、" 女人們你們給我聽好瞭 "，是社會小夥、社會人、社會語錄。讓這群高學歷、見多識廣、口味挑剔的小資青年去看快手，確實有些勉為其難瞭。
宿華亦曾在翻看瞭一名時尚女性的手機後無奈感嘆：" 看來真是有隔絕。" 如果快手不甘於安守為一個直播平臺，而希望有更大的商業化空間，市場投放成為瞭快手提升其單用戶價值的唯一指望。
廣告主對於廣告的投放環境是有要求的。盡管坐擁數億的用戶，但低俗的生態讓快手的單用戶價值低到瞭極點。龐大的流量成為瞭 UGC 短視頻時代的工業廢水。
快手的西西弗斯之困在於——由於內容生態無法更改，通過高額投放砸出來的形象，又很容易被層出不絕的負面醜聞所摧毀。即便快手成功上市，在可預見的未來快手持續反復上演類似 " 醜聞——洗白 " 來回拉車的戲碼。巨額市場品牌費用也將成為快手無可避免的商業成本，甚至可能會遭受來自監管部門的風險。
雙擊 666，老鐵沒毛病，所以快手上市打算講一個什麼樣的故事呢？
