陌陌發佈瞭 2017 年第三季度的財報。數據依舊不錯，營收 3.545 億美元，同比增長 126%，凈利潤 7910 萬美元，同比增長 102.8%。月活用戶 9440 萬人，同比增長 21.96%。市場給出的反應是，盤前漲瞭 1.88%。
不過，在我看來，看待一個財報的最好的方式並不是這些簡單的數據，而是要從縱向 ( 歷史 ) 的維度去看待。因此，我嘗試收集瞭陌陌自上市以來的財報中的運營數據，來看待其發展狀況。通過對其關鍵數據的比對，我發現瞭一個問題：有直播給陌陌帶來的紅利或許已經消失。
文章以八張圖為主線，來論證這一觀點。
從上圖中可以看出，從 2016 年開始，陌陌的營收出現瞭爆炸性增長，在 2017 年出現回落，恢復到瞭 2016 年之前的狀態，甚至還有點下落。2015 年末與 2016 年初是陌陌引入直播功能的關鍵點，結合下面的圖片可以看出，陌陌的營收增長主要依靠直播業務的發展。
從上圖可以很直觀看出，陌陌的直播業務營收增長在 2017 年已經趨於平緩。而其營收占陌陌總營收的比重也在逐漸增加，如下圖所示。
很顯然，這樣的趨勢對於陌陌來說並不是一個好兆頭。越來越倚重直播業務，但是直播業務增長率已經趨於放緩，陌陌需要開拓新的業務，或者講出新的故事，來延續增長。
用戶的增長也可以提高直播業務的覆蓋面，從而刺激營收增長，陌陌用戶情況怎麼樣 ?
從上圖可以看出，其用戶增長率近年來一直處於穩定的狀態，這樣的趨勢延續下去，也具備過億的可能性。而且，陌陌單個月活用戶帶來的營收也不錯，但增長也開始趨於平穩。不過，這也證明瞭對於陌陌來說，新用戶的價值，用戶的增加，的確能夠帶來營收的增長。
直播之外的業務，能否成為陌陌營收增長的另幾極 ?
增值服務處於穩步增長階段，但能夠產生的收入在陌陌的整體比重中並不算太高。
移動營銷業務的增長並不穩定，處於平緩的狀況。
移動遊戲方面，也不具備提高陌陌營收的潛力。
綜上所述，直播帶給陌陌的發展紅利或許已經消失，但其每一個用戶的消費能力還算可以，進一步提高用戶數量，或許有助於營收的增長。但終究不是長久之策。其他幾個方面的業務，也不足以 " 擔當大任 "，陌陌也許應該思考怎麼去在當前的業務框架之外，尋找增長點瞭。
