◤ 核心提示：美聯儲新任掌門一番加息狠話，引發美股暴跌近 700 點，今年最恐怖的不是美國繼續加息，而是美聯儲想要更快加息。資產價格不能承受利率之重，資本泡沫還能扛得住多少次加息？
今天是元宵節，到處還洋溢著新年的節日氣氛。但是在投資市場上，已經是新一輪的血流成河。
2 月 27 日，剛剛恢復元氣的美股再度暴跌將近 300 個點，第二天又是近 400 個點的暴跌，導火線則是美聯儲新任掌門在國會上的一番狠話。
美聯儲就是美國的央行，和我們的央媽一樣，負責管理調節市場的錢。
不同的是，美元是國際上最受認可的最主流貨幣，全球市場上的大部分資產也都是美元定價。美聯儲作為美元的管理者，其一舉一動都會對全世界的貨幣和資產造成極大的影響。
所以，美股暴跌往往殃及其他國傢的股市，也一同帶崩，全球股市出現不同程度的暴跌，我大 A 股也不例外。
中國有句話叫新官上任三把火，美聯儲新掌門一上來就給全世界一個下馬威，他到底說瞭什麼呢？
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美國加息提速？
回顧近 3 年來，美國已經加息 5 次。
2015 年 12 月美國首次加息，2016 年 12 月進行第二次加息。
進入 2017 年，美國加息提速，分別在 3 月、6 月、12 月各加息一次。
每次加息 25 個基點，即每次加息 0.25%，到現在為止，美國政策利率已經加瞭 1.25%。
按照去年美聯儲給出的加息預期，今年計劃也是加息 3 次。
但是，這是前任掌門的加息預期，新任掌門卻不是這麼想的。
在 2 月 27 日的美國國會上，新任掌門信心滿滿，認為美國經濟增長強勁，可以進一步漸進式上調政策利率。
當然，最重要的一點是，新任掌門認為目前的資產價格很高而且還在漲，會影響經濟過熱，加息速度可以再加快。
簡單點說，就是一年 3 次加息還不夠，加個 4、5 次都沒問題。
那麼問題來瞭：雖然加息不難理解，但是美聯儲新掌門為什麼放狠話呢？
這或許和美聯儲信任掌門的出身有關。如今美聯儲新上任的主席叫鮑威爾，學政治和法學出身，曾任老佈什政府時期的財政部副部長。
也就是說，鮑威爾是搞政治出身的，這和以往搞經濟正規科班出身的前任們不一樣。
既然出身不一樣，自然目的也不同。
或許在鮑威爾看來，在資產價格高企的時候下一劑猛藥，收緊美元流動性，讓市場上的美元大幅減少，刺破資產泡沫。
當資產崩盤的時候，美國就可以重新拋出美元，再次出擊收購帶血的廉價資產，實現 " 美國再次偉大 " 的政治目標。
- 02 -
我們的央媽怎麼辦
明明知道美國的套路，但是全球央媽卻無可奈何，畢竟這還是美元霸權的時代。
我們央媽也不例外。如果不跟著美國加息步伐，中美利差的優勢就沒瞭，資本保衛戰就更難瞭。
這就好像玩牌一樣，你明明知道莊傢有陰謀，你還是得跟，因為不跟會輸得更慘。
其實，從去年開始，央媽就已經跟隨美國加息瞭。
2017 年 2 月，央媽提高公開操作市場利率 10 個基點；3 月又提高 10 個基點；12 月再次提高 5 個基點，即分別加息 0.1%、0.1%、0.05%。
隻不過，這 3 次加息並不是加的法定存貸款利率，而是加的政策利率，被稱為非對稱加息，或者說是變相加息。
提高法定存貸款利率就是把加息擺上臺面，明確規定你存款利率和貸款利率是多少。
提高政策利率就不一樣瞭，通過改變銀行向央媽借錢的利率，影響銀行的資金成本，最終變相影響到市場利率。
為什麼不能直接加息？
歷史的教訓告訴我們，當利率加到一個大傢還不起利息的臨界點，就會導致資金鏈斷裂，並引發經濟危機。
直接加息後，會極大影響市場情緒，而且很難再轉變政策，容易引發市場動蕩。
不能說今天加息出問題瞭明天就馬上降息，如果貨幣政策可以如此兒戲，誰還相信央媽有能力管理貨幣呢？
於是，央媽就通過這種變相加息的方式，既可以保持中美利差，又可以在市場利率過高時，通過公開市場調節，方式靈活效果也不差。
央媽在自己 2017 年的四季度貨幣政策上也說瞭，以後就不是簡單的數量型調控瞭，而是更多地以利率等指標進行價格型調控。
用大白話來說，法定利率加息還是先放一邊，政策利率加息繼續。
但是，政策利率加息也是加息，雖然有一定的緩沖作用，但是如果美國加息提速，央媽這麼跟下去，最終緩沖作用會越來越小，市場的反應則會越來越大。
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看清加息威力
美聯儲 3 月利率會議馬上就要開瞭，大概率上新一輪美國加息已經在路上瞭。
從上面的分析來看，央媽這一次大概率也會繼續變相加息。前幾天中國證券報已經明示：美國 3 月加息懸念不大，中國公開市場利率預計上調 5 個基點。
如果市場利率再度提高，對我們老百姓的影響又有哪些呢？
其實，有一個市場已經率先作出瞭反應。春節過後，部分地區房貸利率已上浮 30%，更有甚者，中信銀行等 20 傢銀行已經停貸。
可見，面對即將到來的美國加息以及國內經濟去杠桿的政策延續，樓市首先扛不住瞭。
記得 2017 年年中的時候房貸最高上浮 15%，現在呢？已經普遍上浮 20% 瞭最高上浮 30%，將來普遍上浮 30% 也不是不可能的事。
不過坦白說，從房貸利率的歷史來看，目前的房貸利率仍然處在歷史低位，即使上浮 30% 也不算高。
利率上浮不要緊，怕的就是停貸。一旦停貸，意味著銀行不看好樓市，更直白點說，就是害怕借房貸的人還不起貸款，而房子估值又不足以覆蓋貸款。
這可不是開玩笑的，如果市場真的形成 " 房子不值錢 " 預期，那麼樓市就真的危險瞭。
所以，銀行停貸的新聞出來，樓市變天的解讀也是鋪天蓋地。問題是，樓市真的要變天嗎？
這個問題其實根本不值得回答，去年樓市就已經進入凍結時代，應對的正是今時今日的情況。
所以，即使房貸加息部分銀行停貸，房價依然不會出現暴跌，樓市依然不會崩潰。
如果你看懂瞭上面的分析，那麼應對房事的策略也就很清楚瞭：剛需改善依然可以買，隻是要承受更多的房貸；舉債炒房的話真的就是玩火瞭，房價不跌並不意味著能變現獲利。
需要提醒的是，買房之前要好好想想，未來的收入能否覆蓋不斷上漲的房貸，加杠桿不要加到自己無法承受。
說完瞭房子再說說股市。加息會引發資產價格暴跌，就像鮑威爾一說要加快加息，美股就立馬暴跌，隨後引發全球股市大跌。
當利率走高的時候，資金往往更偏向利率投資而非權益投資，也是錢更願意去獲取固定收益，而不願冒風險博取浮動收益，因為資金成本太高瞭。
比如說，有人是借錢炒股，如果借來的錢越來越貴，他就不願意再去冒風險炒股，反倒不如去獲取水漲船高的固定收益。
這個時候會引發大量資金從股市逃出，股市資金流減少股價自然也就下跌。
利率對股市的沖擊是很恐怖的，2008 年次貸危機就是一個活生生的例子。
所以，今年炒股更需要小心翼翼，並不適合把全部錢都扔進這個籃子裡。
最後，資金成本提高，雖然會增加理財收益，但是很多理財產品的潛在風險會隨著利率走高而走高。
不能一味盯著高收益就盲目進場，看清楚理財產品的錢去哪瞭底層資產是什麼很重要，不但要防假資產騙人，還要防真資產破產。
新時代的春天已經來瞭，希望你不要固步自封看清風向的變化，抓住屬於自己的美好生活。
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