分享丨李沐涵 專業有溫度的金融海歸
采集丨中信墨菲＊財策研習社線下讀書沙龍
壹
" 面包政府給，黃油自己賺 "
在中國，養老金由這樣幾個部分共同構成：法定年金、企業年金、個人準備。
首先是社會保險（法定年金），現在基本上上班都有五險一金。我們知道，咱們每個月能領到的社保退休金，並不能很好的滿足生活要求，隻能滿足我們的生存要求。換言之，就是我能活著，但是並不能活得非常優越。
第二部分是企業年金，但多數企業並沒有為大傢提供企業年金，因為中國沒有這種能夠完全落地執行而且完善的企業年金體系。
第三部分是個人準備。社保隻能解決基礎問題，而因為沒有企業年金，多數人隻能靠個人準備。所以，我們今天要探討的是如何去更好的解決個人儲備這部分的問題。
在一個科學的養老金結構裡，社保與企業年金解決的是基本生活的需求，而個人儲備部分幫助大傢解決的是品質生活的需求。
好多人問這有什麼區別，其實區別很大。
基本生活的部分，是每個人都不能避開的，因為每個人掙開眼睛就要柴米油鹽醬醋茶，就要去生活。所以，我們的社會保險、企業年金，幫助大傢解決的是確定的基礎部分。
個人準備的部分，可能商業年金保險是一種能夠實現的方式，但很多人希望通過好的投資去解決這個問題。因為大傢知道，金融業其實是一個經營風險的行業，通過金融風險獲得這個風險所對應的收益，這也是金融界比較通俗的定律。
也就是說，即使我投資部分做的不好（每個人投資水平不一樣），生活還是需要繼續，我至少要保證基本的生活，所以基礎部分非常重要，這樣是一個比較進可攻退可守的狀態。但是，如果我投資能做的更好，那相當於我的生活可以更有品質。
但我們都瞭解中國的經濟周期，遇上個股災，股民可能會感同身受，炒過大宗商品的，可能也會感同身受，包括去年，做債券方面的專業人士在去年年底也會感受到比較大的波動。經濟都是有周期的，所以短期的投資，其實很難有一個非常好的、確定的回報。
貳
" 我 x 歲想退休 "
這是多數人對金錢目標的描述
退休時間
首先，我們要考慮自己離退休還有多遠，現在每個人對退休年限的想法不一樣，有人想 60 歲，有人想 50 歲。距離退休時間的長短直接決定著我們要何時開始準備，準備多少錢。
如果明年就退休，那壓力可能比較大，如果離退休時間還比較遠，那準備的時間就比較充裕。
養老需求
知道瞭退休時間，就要考慮自己退休之後想要什麼樣的生活。說直白點，每個月多少錢能夠滿足自己的生活需求，或品質養老需求。
收入來源
有瞭時間，有瞭養老需求，接下來就要考慮自己退休的收入來源瞭。過去有個說法，叫養兒防老，現在可能就是養老防兒瞭。如果退休之後的收入來源，除瞭社保，個人儲蓄，投資，孩子是不是能孝敬自己呢？
不少父母覺得子女孝敬自己是天經地義，但現在啃老族也是比較常見的現象。尤其在中國，傢長非常願意去支持自己的孩子，其實這個時候就會很大程度上影響自己的退休生活。
如沈杉老師所說，如果太大程度上影響自己的退休生活，其實某些程度上也是在拖累自己的孩子和傢人。所以，我們需要從一個理性的角度，去考慮自己退休之後的收入來源到底有哪些，而且盡量不要拖累孩子。
經濟環境
如果未來經濟環境很好，那麼我們在做投資的時候，可以相對積極一點；如果經濟環境不好，可以穩健一些；如果未來通貨膨脹率一直很高，那可能就要對投資做出一些調整，讓它能符合市場的趨勢。
如果覺得未來我們可能跟美國一樣，處於一個長期低通脹的環境，而現在離養老時間還有點長，能夠預期到自己之前設定的退休生活目標。那麼，養老月收 3 萬元，根據 10 年後購買力比如有 2.5 萬，其實也是不錯的生活。
退休規劃工具
在中國，可能絕大多數的傢庭或理財愛好者，在做投資的時候，對工具的選擇是有偏差的，進而導致其投資績效不樂觀。
如果我們認同退休規劃是長期投資，我們就要關註長期投資當中非常重要的基本因素，有哪些因素會影響到長期投資的績效？長期理財的績效，等於本金乘以回報率乘以時間減去成本。
叁
短期投資看你對幾次
長期投資看你錯幾次
不要過多關註報酬率
如果你定性退休規劃是一個長期投資，那就應該充分的考慮到，投資不隻有報酬率，還有本金和時間。
絕大多數人投資的時候會想，今年股市行情來瞭，我要投一支比較激進的股票，但殊不知，可能選擇越激進的股票，越會停牌，波動越大。
大傢在投資的時候，總想要好的報酬率，但很多人更多的忽略瞭一個問題，就是投入瞭多少本金。在金融界有一個非常樸實的道理，如果你想要每年 50%，甚至 100% 的回報，你可能就要承擔 50% 甚至滅失的風險。
所以，在長期投資中不能隻看報酬率，還要考慮我們投入的本金。我的建議是，不要過分的要求報酬率，因為越高的收益就是越高的風險。
投資中還有一個更重要的問題，就是時間，一定要做時間的好朋友。
我們都知道長期復利的威力，區別是很明顯的。如果你明年退休，可能很難去做一個非常完善的規劃瞭。但如果距離退休時間還比較遠，就可以考慮報酬率，根據當前的能力，出一個本金。
因為你還有很長的時間去準備，通過時間去換取一個資產的回報，從而達到一個很好的投資收益，最終能夠讓自己的養老生活很豐滿。
要追求穩健的投資風格
上圖中，有兩個投資人，第一位投資人比較激進，他的投資波動比較大。第二位投資人，相對保守或者說穩健。在十年的時間裡，第一個投資人長期虧損瞭 23.31%，第二位投資人長期賺瞭 103.6%。
短期投資是看你對幾次，長期投資是看你錯幾次，如果最後一年趕上股災，你可能前面對瞭 9 次都是為最後一次買單的。所以，在投資中一定要追求長期穩健的投資。
假如基金值 100 塊錢，我今年掙瞭 50%，到 150，明年賠 50%，變成 75 塊錢。反之，如果今年賠 50%，變成 50 塊，第二年再漲 50%，到 75 塊，橫豎都是賠錢瞭。雖然看起來比率一樣，但基數變瞭。
所以，我建議大傢一定不要選擇過分波動大的投資，即使漲跌看起來一樣，但我們的投資是虧損的。我們要追求一個長期穩健的投資，這個才是做養老金非常重要的。
肆
為養老做投資要合法、平穩、省心
品質養老金，也就是投資的部分。我們要註重，投資的部分也是要年金化的。
對於養老金，我們需要關註的點：
投資是否合法合規？
如果我們攢瞭前面幾十年的錢，投瞭一個不合法的，那可能就血本無歸瞭。" 吃三十年的保健品，幹不過一個毒藥。" 隻要做錯一個投資，選瞭一個不合法合規的投資，那前面幾十年的積累就都是為這次投資買單的。所以大傢一定要註意，投資當中第一件事，要關註合法合規。
本金是否安全？投資波動有多大？
如果某一個債券賠瞭，或者我們趕上一個金融產品不能兌付瞭，這就是 0 和 1 的區別。或者投資波動過大，那可能花十年都無法把虧損追回來。這樣的投資顯然不適合養老金。
巴菲特有一個說法，投資中有三條定律——第一本金安全，第二本金安全，第三還是本金安全。
是否省時省力？
其實，現在大傢的工作都非常繁忙，如果一個養老金會過分的占用我們的精力，需要天天去費心搭力，必然會影響我們的工作狀態。同時，我們也不能保證在繁忙的工作中，每一次投資做的都是對的。
所以，養老金一定要省時省力，而且要有一個穩健的收益。
