一一媽媽說理財 · 出品
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昨天和一朋友聊天，她給我說他身邊有個朋友做私募。
100 萬起投，說預期 5 年可以翻三倍，我問他朋友的私募投資，投資的啥，她說好像是港股。
港股今年還真心熱火，5 年翻 3 倍，這位私募朋友 real 自信，他的判斷是根據今年的行情判斷的吧，話說，今年港股走勢確實漂亮，大傢耳熟能詳的 " 騰訊 " 今年價格是連連創新高，目前價格已達 318 港幣。
不過在我們奔赴港股之前，還是需要多多瞭解一些基礎知識滴。
今天給大傢先介紹一個很有意思的考察指數：AH 股溢價指數。對你判斷 A 股和港股市場很有參考價值喲。
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什麼是 AH 股溢價指數？
A 股嘛，就是指在國內上市的公司，他的股票是 A 股。
H 股，一傢公司，跑去香港上市，他對應的股票就是 H 股。
一傢公司實力雄厚，即在 A 股上瞭市，又在 H 股上市，比如招商銀行呀，萬科，中國人壽，目前大概有 126 傢這樣的公司，就形成瞭 AH 股。
然而大傢應該也可以感受到，香港市場和 A 股市場風格還是蠻大不同的，所以即使同一傢公司的 H 股和 A 股，估價波動也會不一樣。
可能出現，同一交易日，萬科 A 股漲，而萬科 H 股跌。時間一拉長，他們估價就會出現一定差距。有的公司 A 股股價高，有的公司 H 股股價高一些。
然後同一傢公司 A 股的股價 /H 股價，計算一個平均值，就得到一個數值，這個就是 AH 股溢價指數啦。
百度中直接搜索 : AH 股溢價指數 就可以查看到。
AH 股溢價指數沒有顯示後面的百分號，實際上我們看到的數字是百分比數字。
例如我們今天 AH 股溢價指數是 125.72，平均值為 125.72%，那麼就意味著 A 股股價平均比對應的 H 股股價高 25.72%.
從定義上，AH 股溢價指數從低變高，說明同期 A 股漲的多，從高變低，說明同期 H 股漲的多。
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AH 股溢價指數和投資港股有啥關系。
他是一個很具有參考價值的指數。隻要這個指數大於 100，說明同一傢公司在 A 股市場的價格高，在 H 股的市場低。
所以大於 100 的意思就是 : A 高 H 低
A 股比較貴，H 股比較便宜。
如果低於 100，則相反：A 低 H 高，A 股比較便宜，H 股貴。
知道瞭這個原則，我們來回顧一下歷史：
2014 年 7 月 31 日，AH 股恒生指數創最低點：88.72，H 股比較貴，A 股便宜。
這兩個數字非常接近才比較合理，H 股比較貴，唯一的方法，H 股跌，A 股漲。
但是 2014 年一直是熊市，2014 年 A 股從底部開始往上走，最明顯漲的點，A 股上漲，同時政策第一次降準降息，迎來瞭 2015 年 5000 多點，AH 股溢價指數也漲到瞭 154.11，然而這個時候市場已經風口，大傢紛紛開戶去買 A 股。
然而從這個指數可以反觀，H 股比較便宜，如果那個時候佈局港股，今年此刻，收益超 30%，就如朋友私募他的自信就來源於此吧。
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結論：
過去十年，AH 股溢價平均指數在 100-120 之間。國內牛市時候，溢價指數可達 140 以上，因為 A 股波動更大一些，容易短期暴漲；熊市的時候，溢價指數甚至低於 100.
AH 股溢價指數變化區間在 90-150 之間，說明長期 A 股和 H 股股價偏離是有規律可尋的。
過去 10 年 AH 股溢價指數均值在 110-120 之間。
如果 AH 股溢價指數小於 110，那麼 A 股更好的投資價值。
如果 AH 股溢價指數大福大於 120，那麼 H 股有更好的投資價值。
這個指數可以指導我們投資之前更好的決策，今年港股趨勢漲勢兇猛，但指數上來看，熊市中的 A 股還是要貴上一二，所以港股還是有價值投資。
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