歷經近半年調整，債券市場逐步趨穩。銀河數據顯示，債券基金（一級分類）今年一季度、二季度平均收益率分別為 0.24%、0.74%。截至 2017 年 7 月 28 日，債券基金年內平均總回報為 1.43%，債券基金整體收益率加速回升趨勢已顯現。
短期調整不改向上趨勢
從長期來看，中國債券市場是一個長期走牛的過程。數據顯示，截至 2017 年 7 月 28 日，中債總財富 ( 總值 ) 指數自 2002 年初以來，漲幅達到 69.02%，期間經歷多次調整，但不改向上趨勢。
回顧債市兩次大調整，2010 年 9 月至 11 月，在美國第二輪量化寬松落定，以及國內連續提高準備金率的影響下，中債 10 年期國債收益率從 3.23% 急速攀升至 4%，中債總財富指數迅速回調 3.4%，但在隨後兩年半的行情中，指數上漲瞭 12.2%。2013 年 5 月，" 錢荒 " 蔓延，至當年 11 月下旬，10 年期國債到期收益率從 5 月中旬的 3.42% 上升至 4.72%，中債總財富指數同期回調近 5%，大幅震蕩為之後持續三年牛市打下瞭較好基礎，自 2013 年 11 月起，該指數三年內漲幅超過 25%。
這一輪債市調整，主要因素來自於國內經濟基本面回暖，貨幣政策基調從寬松轉向穩健偏緊，疊加美聯儲進入加息周期等因素。自去年 10 月至今年 5 月，最大回撤率超過 4%，並於 5 月下旬開始逐步趨穩。隨著市場風險的大量釋放，在債市長牛邏輯下，調整或將帶來佈局良機。
債市孕育投資機會
如果拋開歷史數據，從政策面和基本面來看，債市支撐因素也逐漸明晰。
招商證券表示，看好債市主要基於三大理由：一是金融去杠桿趨穩，主要表現在央行重提降低實體融資成本，下半年利率易下難上，且監管政策邊際拐點也已出現；二是海外歐美經濟都難以 " 超預期 "，即使美國加息縮表，由於人民幣匯率調節因子及中美利差作為緩沖墊，很難對國內債市產生實質性沖擊；三是經濟基本面，預計四季度同比經濟數據會明顯下行。
方正證券認為，無論從空間還是從時間價值來看，流動性收緊已經步入後端，隨著未來的經濟名義增長率的下行和流動性的轉向，利率債或許正站在一輪嶄新的牛市前夜。
今年以來，在債市震蕩回升的行情中，不少債券基金已經獲得較為突出的業績表現。Wind 數據顯示，截至 2017 年 8 月 1 日，長信可轉債 A/C 近半年回報分別為 10.33%、10.10%。長信基金表示，債市調整之下逐漸回調出瞭 " 安全邊際 "，降杠桿擠出瞭市場泡沫，近期監管層釋放溫和降杠桿信號，再加上債券通拓寬瞭境外資金投資境內債券市場的通道，當前債券市場已經開始具備配置價值。
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