轉自：杠桿遊戲；作者：張銀銀
最近很好玩，有知名房地產評論人士說，暫時不能再投資房子瞭！同時，某大神一天到晚依舊說，投資房地產，趕緊去，特別是重慶，就是未來的上海。這個城市不少地段價格雖然翻番，但依舊是最具價值的窪地。
整理這些表述背後的邏輯，同時我覺得，每件事情都是有復雜性的，有細節可以探討。
恰好看到融創中國董事長孫宏斌，剛做瞭一場題為 " 房地產的下半場，投資美好生活 " 的主題演講。他說：
" 房地產這個行業我感覺絕對不存在大幅上漲的可能性，也不存在大幅下降的可能性，它在今後五年都是波動的，甚至是十年裡，都是在波動裡面，在波動向上。" 對此，我很贊同。
本周，筆者一直沒怎麼對房地產做趨勢性判斷。今天，談談這個傢庭最重要的資產話題。
1
要理解 " 房子是用來住的，不是用來炒的 "，但更明白不是用來跌的
暫時不能再投資房子的根本原因是，" 房子是用來住的，不是用來炒的 " ——這句話非常深刻，非常對。但是，杠桿遊戲一年多以前也說，不是用來炒的，更不是用來跌的，特別是不敢全面暴跌！長期關註我的應該記得，一年前我講的這句話。
還譬如，我們的證券監管部門，也時常提醒散戶，入市有風險，散戶要慎重投資股票。也就是股票按說也不是小散該炒的。一個屌絲拿著幾萬、幾十萬，就想博出位，就想發大財。炒股，這本身就是容易被收割的事。
你憑什麼玩得過莊傢，又怎麼能在行情變幻中不被泥沙俱下？真在股市中長期賺錢的小散，其實真的是我哥那樣的人，追求穩健、不求暴利，從來不投不賺錢的垃圾公司。
又在吹噓我們傢的眼光和投資基因瞭，抱歉。
回到正題，既然大部分小散在股市中都沒賺到錢，時常被割韭菜，但為何大傢還是願意沖進去？原因就在於，大部分人都有一顆想賺錢的心。
相對股市，改革開放 40 年以來，中國房價除瞭周期性波動下跌外，整體趨勢從來都是向上的。但不代表每個人都賺到錢，首先你是否買瞭，是否買得起，是否合適時機套現？
所以，盲目說房地產從來不虧待國人的說法，也是一種忽悠。
但大行情確實不能否認，2008 年後的那一波，以及最近 2015 下半年開始的更誇張行情。
2
貨幣超發註定瞭房價泡沫！
這到底是怎麼一回事？
把話說直白一點，其實在樓市中發財的，就是賺貨幣超發的錢！就這麼簡單，央行幫你賺錢，你不賺，別人賺，放在這幾十年的長河裡，你就是虧。
為何貨幣總是要超發？往深裡說，幾乎所有現代主權國傢都是這個套路，為瞭經濟的繁榮或穩定，或者解決就業和福利赤字，為一些領導人的瞎搞、經濟動蕩擦屁股。
而之於我國，特殊性在於我們還是個欠發達國傢，且改革開放後經濟再次匯入世界浪潮，全球性經濟和貨幣周期，我們無法拒絕。我們自身也有穩增長、就業的需求。
社會穩定，且我國高速城市化進程，也是讓房價必然向上的一個重要因素。
那麼，這幾十年，貨幣肯定就是膨脹下去，資產泡沫就是必然。至於每次貨幣周期的轉變、投放細節，確實有很多值得商榷的地方。譬如是不是可以做得更好，少傷害一些底層？
但事已至此，過去是無法改變瞭。反思我們也是有的。2013 年新一屆政府上任，各種表態和作為，確實有新氣象。結果一場股災，以及房地產庫存積壓，我們再次尋求貨幣幫助 ……
2016 下半年開始，各位桿友肯定可以感覺到，我們上層再次深刻思考，希望穩一穩，希望追求經濟高質量發展，房價更穩定。
如此說來，確實 " 暫時不能再投資房子瞭 "？我認為有點絕對。投資是一個內涵豐富的詞匯。
如果像很多人炒股那樣，今天買，恨不得今天就可以賣，天天期待 N+0，賺個差價跑路，這也是一種投資的模式。很多人炒房，其實就是這個心態。
顯然，這樣的操作，如今好像不太行。就算房價大漲，很多城市好幾年限售期規定，就讓你沒法套現離場。值得思索的似是，這樣的投資思維是怎麼形成的？主要就是 2008、2015 下半年開始的這兩波行情刺激的。
3
在泡沫中堅守的人都會是贏傢，輸傢永遠是窮人，越窮越容易輸
但未來是很難預計的。即便 2015 年以來賺錢的，大部分都是 2008-2014 年入場的，可以說，都是地產的長線持有者。當然，這波也有不少賺快錢的，但那得基本需要人裡應外合。
而更多新入場者，實話說，都還是賬面財富。哪天兌現，是否比投資股票就更劃算，也不一定。
至於你是否可以扛得住心理和資金成本，每個人情況不同。總而言之，投資房地產，是需要一定資金門檻和心理承受能力的。
說瞭這麼多，就一個意思，任何投資的收益，對於每個人都不是絕對的。而房地產的特殊性在於，如上所述，隻要我國貨幣繼續膨脹，隻要城市化尚未結束，房價整體還是要漲。
所以，我很認同孫老板最近這次演講所言，" 按我的估計，房地產應該是一個規模可達 15 萬億的行業，去年（2017 年）房地產行業的規模將近 13 萬億到 14 萬億之間。" ——不大漲、不大跌，在波動中向上。
既然如此，是不是現在就一定有必要去投資房子？漲多少，誰又知道，是否足以覆蓋資金和時間成本？哪天會波動，回落多少，你是否扛得住？什麼時候進場，什麼時候該套現拋售？哪些城市、區域、地段漲，哪些可能有周期性回落，肯定都是要具體考慮的。
此外，外部因素也會教育我國房地產投資者，未來教訓多半也會有。
不變的是，貨幣一直會發下去。城市化完成後，或許遇到經濟滑坡更容易多發行，泡沫才是人類的永恒。在泡沫中敢於堅守、有資格、有資金能力堅守的人，都會是贏傢。但贏傢是不是你？
同時，註定有部分人會爆倉、受挫。而更大的輸傢永遠是窮人，越窮越容易輸。
* 本文為作者觀點，不代表樓市參考立場，僅供讀者參考
