今天談談股市。需要聲明的是，本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔。
進入 2018 年以來，深滬股市最耀眼的是兩大板塊——銀行和地產。有人或許會提到更火爆的 " 區塊鏈 "，但那無疑是官方高度管控、打壓的板塊。至於銀行和地產的上漲，至少目前看不到官方的 " 不悅 "。
地產股，特別是 " 長租概念股 " 的行情顯然尚未結束，今天的下跌主要是兩大原因：一是前期漲幅過大；二是萬科的獨立董事劉姝威致信證監會，請求證監會命令鉅盛華（寶能系）已經到期的七個資產管理計劃立即清盤，不得續期。
地產板塊的行情顯然沒有結束，經過調整還有機會，銀行股也是如此。而且種種跡象顯示，銀行股很有可能成為 2018 年行情的 " 常青樹 "。
為什麼？原因有以下幾個：
第一，銀行股便宜。
目前深滬股市市盈率最低的 30 隻股票裡，15 隻是銀行股；市盈率最低的 10 隻股票裡，8 隻是銀行股。至於市凈率，銀行股也比較低，上市早、規模大的銀行都維持在 1 倍左右。
銀行股便宜，早已經是公開的秘密。所以僅僅因為便宜，還不足以讓銀行股 " 大象起舞 "，還需要有機緣。這機緣，就是下面的第二、第三和第四等幾個原因。
第二，銀行很缺錢，2018 年是大限。
銀行缺錢嗎？中國銀行業的總資產（截至 2017 年 11 月末）是 244.44 萬億，遠比 M2 規模龐大。可以說，銀行非常非常 " 有錢 "。
但別忘瞭，銀行的錢大部分都是借來的，你我都是銀行的債主，我們的存款就是借給銀行的錢。截至 2017 年 11 月末，銀行業的總負債是 225.37 萬億元。也就是說，銀行 " 自己的錢 " 隻有 19.07 萬億，占銀行總資產的比重是 7.8%。
為瞭金融安全，全世界都要求銀行要達到一定的 " 資本充足率 "。也就是說，銀行 " 越有錢 "（負債越多），就 " 越缺錢 "（需要增加更多的自有資本）。
2018 年是實施《商業銀行資本管理辦法（試行）》過渡期的最後一年。在 2018 年年底之前，各傢銀行都需達到巴塞爾協議 III 的資本要求，即 " 系統重要性銀行（工農中建交）的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率不能低於 8.5%、9.5% 和 11.5%，非系統重要性銀行（其他銀行）不能低於 7.5%、8.5% 和 10.5%"。
關於 " 核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率 " 的定義，大傢可以自行百度，這裡就不解釋瞭。總之，銀行隨著資產規模越來越大，就需要增加自有資金。最好是增發新股或者 IPO，做不到，則可以發行優先股、可轉換債券或者中長期債券。總之，要解決 " 缺錢 " 的問題。
股市一直不太景氣，而銀行股規模一般比較大，所以深滬股市 IPO 的銀行一直比較有限，2016 年有 9 傢，2017 年隻有 1 傢。一些等不及的銀行，幹脆去瞭香港上市，但香港市場給的估值很低，基本上相當於賤賣。
進入 2018 年、大限將至，銀行終於等不及瞭，目前在證監會排隊等待 IPO 的銀行有 17 個，比如鄭州銀行、長沙銀行、蘇州銀行、青島銀行、哈爾濱銀行等。
至於已經上市的 20 多傢銀行，也都有強烈再融資的願望。在這樣的年份裡，如果銀行股行情繼續不溫不火，這接盤俠到哪裡找？
第三，國外的大鱷快殺進來瞭，2018 年是大限。
2017 年 1 月，國務院 " 關於擴大對外開放積極利用外資若幹措施的通知 " 正式宣佈，宣佈 " 放寬銀行類金融機構、證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、保險機構、保險中介機構外資準入限制 "。這意味著，中國最核心的金融產業即將進入大開放的階段。
境外金融機構進入中國需要審批和發起設立，也就是說，2018 年才是金融大鱷開始進入中國的時間節點。
外資金融機構的進入，必然讓銀行業競爭更加激烈，甚至還會有收購兼並發生。這時候，中資金融機構更需要補充資本金、增加競爭能力；此外，銀行股提高估值，可以增加收購兼並的難度，防止國有資產被賤賣。
第四，中國正在迎來大金融時代，需要銀行股保駕護航。
所謂大金融時代，也就是 " 印股票的時代 "，是增長方式從 " 大基建 + 房地產 + 貨幣超發 " 向著 " 實體經濟 + 大眾創業 + 直接融資 " 的轉變。要激活 " 直接融資 "，股市要有慢牛行情，而能為慢牛行情護航的，主要是銀行股等藍籌股板塊。至於中小板和創業板，在大擴容時代下跌恐怕是主旋律，銀行等金融股正好用來對沖中小板、創業板的下跌。
至於銀行業本身，則面臨著多空交錯的復雜局面。一方面，外資的進入會加劇競爭；另一方面，金融去杠桿、反腐敗將引爆更多的 " 壞賬黑洞 "，讓銀行股業績受到沖擊。這些都構成瞭利空。
但與此同時，銀行業面臨的最大危險——互聯網巨頭們的威脅，在 2017 年的 " 全國金融工作會議 " 上被基本化解。按照高層確定的新規則，BAT 這類互聯網大鱷隻能在金融業發揮輔助作用，而不能長驅直入、對傳統金融機構產生實質性的威脅。這對於銀行業來說，是最大的利好。
上面這幾點就是 2018 年銀行股行情的基本邏輯。
但需要註意的是，銀行股走強對指數拉動比較顯著，在這個行情裡機構、散戶希望迅速 " 達到高潮 "、賺錢走人；管理層希望 " 高潮延續得盡量久一些 "，讓更多的銀行 IPO 或者再融資。這是兩者之間的最大差異，最終將給市場帶來波動，從而構成機會和風險。
估計會有不少讀者看完這篇文章後，要求我推薦股票或者詢問買入和賣出的時間點。說實話，股市是一個高度波動的市場，我可以看明白基本邏輯和中長期趨勢，但沒有能力分析個股和短期波動。所以，股市操作的問題就不回復瞭，見諒！
