本文系融 360 專欄作者 " 麻利二鋪 " 原創作品，僅代表作者個人觀點，不代表融 360 官方立場，轉載請聯系作者授權。
標題這句話是大掌櫃經常和我們念叨的，最近重讀瞭一些投資大師們的經典著作，對這句話又多瞭一些體會。
我不知道大傢都是如何看待投資的，如果把投資理財當成一輩子的事情，很有必要搞清楚這個問題。
隻要還沒離場，浮盈就隻是數字
去年 7 月底，有不少人在我們的影響下開始投資基金。
我清楚地記得，有一位朋友在後臺給我們發截圖，短短三個月時間，他的基金組合就有瞭 12% 的收益，隨後股市進入 11 月份的回調，收益回吐到接近 1%，因為是一次性投入，我鼓勵他繼續持有並適當加倉，之後一兩個月收益又重新回到 10% 以上，緊接著就是今年 2 月份的 " 股災 "，到現在虧損 2% 左右。
從 12% 到 1%，再到 10%，再到 -2%，半年時間經歷瞭一波過山車似的行情，賬面上的數字增增減減，伴隨著賺時的狂喜和虧時的懊悔，都成瞭過眼雲煙。
投資能力要看長期數據
也許前三個月賺瞭 12% 的時候，我們內心還洋洋得意地暗喜，甚至覺得投資大師們 10% 幾的年化收益沒什麼瞭不起。
真正當利潤回吐直至出現虧損的時候，才能體會投資大師們保持長期盈利是多麼不容易的一件事。
我們看一組數據：
這是世界上最大的對沖基金之一 Baupost 基金公司的創始人：塞斯 · 卡拉曼，在他的著作《安全邊際》裡提到的觀點：
" 一個在過去十年保持年收益率為 16% 的投資者和一個前九年每年都賺 20% 然後最後一年損失掉 15% 的投資者相比，前者可能最後賺的錢要更多。"
表中的數據就充分證明瞭這一點：即使你每年都能獲得 20% 的收益，但隻要其中有一年犯下一次錯誤（虧損 15%），就有可能讓你的財富回到三年前。
塞斯 · 卡拉曼是一位低調的投資大佬，在我看來他有兩個神奇之處：
1、用 5 成倉位，完成瞭 30 年年復合增長率 20% 的奇跡；
2、他的著作《安全邊際》出版於 1991 年，現在已經絕版，在國外賣到瞭 2000 多美元一本。
在他管理基金的生涯中，幾乎是零失誤，也就是說，在他創造年復合增長率 20% 的過去 30 年中，沒出現過任何重大主動性失誤。
我們再看一個真實的案例：
美國有一位著名的基金經理：比爾米勒，曾經被譽為 " 彼得林奇接班人 "。
他曾連續 15 年戰勝標普指數，1998 年的時候職業生涯達到頂峰，被評為美國最佳基金經理、十年期最佳基金經理。
然而到瞭 2008 年，他管理的基金損失慘重，當年美股暴跌 37%，他管理的基金虧損 55%，一年的虧損超過瞭過去十幾年的總收益。
原因就在於，米勒堅持的逆向投資方法在當年爆發的金融危機中失靈瞭，但米勒因為過去十幾年優秀的業績，使得他變得有些固執，而且他當年投資的公司都不幸 " 踩雷 "：貝爾斯登、華盛頓互助銀行、美林證券 …… 這些公司最後不是被收購就是被政府接管，給基金造成瞭慘重的損失。
真是眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌瞭 ……
當然，一次失敗並沒有擊倒他，比爾米勒現在仍然是一位很牛逼的投資大佬，他創造的連續 15 年戰勝標普指數的記錄至今也無人能破。
舉這個例子，隻是想告訴大傢，無論是多麼牛逼的投資大佬，無論之前業績多麼耀眼，都有可能犯錯。
隻要犯一次錯誤，對財富的影響就非常巨大，十幾年的財富積累隨時都可能還回去。
那麼，如何避坑呢
能夠預見的坑都不算坑，最難避開的是那些看不見卻又經常橫亙在你投資道路上的坑。
比如：追熱點、頻繁地短線操作、追漲殺跌、跟風操作 ……
這些都是無數投資界前輩們踩過的坑，他們自己用金錢換來的經驗告訴瞭大傢遵守投資紀律是避免踩坑的首要條件。
對於基金定投來說，遵守的投資紀律其實很簡單：
1、挑選好標的，持續地追蹤它；
2、止盈；
3、標的變壞時，及時止損。
但總是有些不遵守紀律卻能投機獲取暴利的案例屢次蒙蔽瞭我們的雙眼，讓我們忽略瞭危險的所在。
要知道投資是一項長期持久的工程，除非你在短期獲利之後離開不再返場，否則最終贏下長跑的一定是那些保持穩定發揮的參賽者。
當然，有時候即使我們遵守瞭投資紀律也難免保證不踩到坑。
踩到坑也不要緊，隻要及時止損，防止陷得更深，保證本金的安全，留得青山在不愁沒柴燒，也是避坑的一種表現。
正如巴菲特所說：
投資的第一條準則就是保證本金安全永遠不要虧損；第二條，請參考第一條。
公眾號：麻利二鋪
