新浪財經訊 11 月 1 日消息 前海開源基金董事總經理、首席經濟學傢楊德龍做客新浪財經直播，與股民面對面交流，探討 A 股下一階段投資機會在哪裡？對於近期的行情走勢楊德龍表示：
市場走勢穩步上揚，不斷突破 3300、3400 點關口確定瞭慢牛行情，之前推薦的一些板塊如白酒、新能源汽車、5G 也都出現瞭比較好的表現。11 月份第一個交易日 A 股市場出現瞭震蕩，不過熱點還是比較多，比如芯片、白酒都表現比較突出，市場仍有一些熱點活躍，但是指數出現瞭一些震蕩。3400 點的整數關口 多空相爭也是比較激烈，在大盤突破 3400 的時候我提出 A 股慢牛行情已經確定，大傢對慢牛行情也是越來越是深入人心。現在不僅國內的投資者講慢牛，國外投行也是開始講慢牛，也是逐步對我 5 月份提出的慢牛行情進行認可。而且慢牛行情也是更加容易賺到錢，像美國七八年都是慢牛，在這種市場投資者是比較容易賺錢的。希望 A 股經過大起大落後能夠走出慢牛形成比較穩定的賺錢效應，大傢可以在 A 股市場上通過研究分析，通過倉位控制賺到錢。
今年我提出來的白馬股行情還在延續，而且也在不斷的創新高，帶領整個大盤的回升。相對於題材股來說，白馬股的投資確定性還是相對比較強的，另外白龍馬股漲幅這麼大但是整體的估值也是從以往的低估轉為合理的估值，可能有一部分白馬股高估但是大部分還是合理的估值，遠遠沒有到有泡沫的地步。題材股表現都還是比較差的，因為今天的行情我反復強調過業績為王，隻有有業績的的股票才會有機會，比如白酒、傢電、食品、飲料、汽車；然後就是周期性股票，因為供側給改革以及投資需求拉動周期股的價格也是大幅上漲，這同樣給業績帶來瞭比較大的彈性，特別是那些小金屬資源股業績增長比較突出。現在三季報業績披露以全部收官，從三季報看一些業績超預期的個股在十月份的表現也是非常突出，充分體現業績為王的選股思路。明年甚至未來，整體的思路應該不會有變，還是業績為王。一些業績好的還會表現，白龍馬股票還會繼續創新高，一些題材股可能還會繼續創新低，好股票和壞股票也會進一步加劇。這也是 A 股的表現，也是我一直在給大傢倡導價值投資。有業績的股票才會有未來，沒有業績的也會被退市，留下來的就都是一些績優股，這樣 A 股市場才能夠有效的長期發展和更加成熟。我們該為 A 股市場這一年的表現感到開心，這說明價值投資已經深入人心，現在希望價值投資的人越來越多，也是一種市場風格的變化。
那麼什麼時候炒題材股和炒小盤股呢，我想還需要假以時日。一般需要市場風險偏好開始提升，場外資金加速入場。在我來看外資對 A 股的關註數據也是明顯的提高，外資對 A 股的資金餘額根據統計也是超過瞭一萬億，外資願意買入 A 股的股票說明這傢公司的業績是有投資吸引力的，而現在外資也可以很方便的通過深港通和滬港通來買入 A 股的股票，大傢要關註這個現象。
那麼年底前那些板塊可以繼續關註，可以從三方面來把握。一是消費股，一線的龍頭股應該創新高，但是二線的還有上漲空間，可以從行業的龍頭轉向次龍頭，這可能是消費股的變化；第二個是新能源板塊和上遊的鈷、鋰板塊。燃油車向新能源車的轉變是大勢所趨，歐洲燃油車轉向新能源車的時間表已出，中國的時間表也在研究當中。現我國一年的燃油車銷量達到 2500 萬輛，而電動車也就 50 萬輛，燃油車是電動車的 50 倍，將來就算隻有 10% 的轉化也是在現有的基礎上增加瞭 5 倍，也就是說新能源是比較有前景、非常廣闊的。題材上面可以關註 5G，5G 已經熱過一段時間，但 5G 大量的實物投資會給相關個股業績提升的機會。
樓市的調控也會繼續加強，樓市的調整與股市不同，一般為短期內先跌量，然後再跌價。而樓市的調整會導致大量的資金出逃，這些資金或多或少會流入股市，所以大傢對後續資金不用擔心。債市已經從去年年底到現在基本上一年都是在調整。樓市和債市的調整是有利於股市的，這是我一直堅持的觀點，現在樓市的隻是量跌，價還沒有跌，債市的調整已經開始瞭，而債市的調整不會一步調整到位，所以股市現在還是一個比較好的進入時期。
