幾年前，當我們在公共場所默默拿出手機搜尋周圍的免費 WiFi 時，誰也不曾想到，這一個小動作就能 " 蹭 " 出一個備受資本青睞、整體市場規模超 10 億元的市場（數據來源：艾瑞咨詢）——商業 WiFi。
▲數據來源：艾瑞
但這真的是一個賺錢的生意嗎？2 月 27 日，不久前被列為 " 航空 WiFi 概念股 " 的輝煌科技（002296，SZ）披露瞭 2017 年度業績快報，營收約 5.28 億元，較上年同期增長 2.59%，歸屬於上市公司股東的凈利潤約 -1.51 億元，較上年同期大幅下跌 227.37%。
每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者註意到，在此之前，公司還對其投資的兩傢商業 WiFi 企業計提減值準備共計約 1.8 億元。
▲圖片來源：攝圖網（圖文無關）
兩參股公司減值拖累業績
2017 年增收不增利，輝煌科技在 2 月 27 日披露的業績快報中未具體說明其利潤大幅下滑的原因，僅表示在報告期末對可供出售金融資產、長期股權投資、商譽進行全面單獨檢查，按照相關原則計提資產減值準備約 2.17 億元。
輝煌科技曾在 2017 年三季報中對 2017 年度業績進行預測，但 1 月 31 日下調該預測，原因有二：
其一，七彩通達涉及融資租賃債務糾紛，已影響其生產經營情況，預計該項資產未來可收回金額為 0 元；
其二，賽弗科技 2015~2017 年連續虧損，公司對其未來 3~5 年的業績預測進行評估，並初步測算該項投資可回收金額。
基於謹慎性原則，輝煌科技對上述兩項計提減值準備共計約 1.8 億元。
七彩通達及賽弗科技均為輝煌科技 2015 年佈局的 " 大交通 WiFi" 領域重點企業。輝煌科技 2014 年跟蹤評級報告介紹，七彩通達的全資子公司北京一路熱點信息技術有限公司（以下簡稱一路熱點）主營公交 WiFi 業務的移動互聯網運營服務，公交 WiFi 業務擁有較高市場占有率。而賽弗科技致力於針對高密度人群的無線網絡覆蓋技術的應用研發和運營服務，主要在火車站場景佈局。
佈局兩年來，輝煌科技多次增資上述兩傢參股企業，但未能獲得良好投資收益。截至 2017 年半年報，輝煌科技對七彩通達持股 9.03%，對賽弗科技持股 33%。但梳理 2015 年年報、2016 年年報、2017 年半年報，賽弗科技分別實現凈利潤分別為 -1071.44 萬元、-2294.91 萬元、-1408.69 萬元，而七彩通達則因持股比例較小未對上市公司投資收益產生較大影響。
" 大交通 WiFi" 戰略尚未結果
2015 年，長期主營鐵路信號的輝煌科技推進外延式發展，提出 " 大交通 WiFi" 戰略，並將該領域譽為 " 新藍海 "，意圖通過該戰略切入智慧交通產業。同年輝煌科技提出非公開募資不超過 10.2 億元，其中 8 億元用於交通 WiFi 研發中心建設。
但該募資至今未能獲得落實。歷經 4 次修訂，輝煌科技 2017 年 7 月終止本次非公開發行股票事項。而在 2015 年 11 月的可行性分析報告中，輝煌科技表示，隨著交通 WiFi 市場的快速發展，其他具備實力的企業亦在加緊佈局，公司的主要競爭對手不斷通過資本運作獲取發展所需的大量資金。
募資受挫，輝煌科技所參股企業的盈利能力也一直未能凸顯。除七彩通達和賽弗科技外，其參股的航空 WiFi 企業飛天聯合截至 2017 年半年報亦尚未實現盈利。
▲圖片來源：攝圖網（圖文無關）
目前，輝煌科技形成瞭覆蓋公交、鐵路、航空等領域的交通 WiFi 佈局，但在盈利上並未顯出成效，甚至出現在佈局領域上 " 縮水 " 的風險。這會否影響輝煌科技 " 大交通 WiFi" 戰略的未來發展？2 月 27 日下午，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者致電輝煌科技董秘公開電話，但其投資者關系專員向記者表示沒有權限回答相關問題，以披露公告為準。
交通 WiFi 企業盈利困難並不罕見。例如 2017 年初，提供公交 WiFi 服務的 "16WiFi" 關停部分城市業務。中信建投通信行業首席分析師武超則向記者分析，" 目前看來，交通 WiFi 行業的商業模式並不清晰，另外，流量價格一直在下降，5G 起來後，大傢對這種商業 WiFi 的依賴度將逐步降低。"
艾瑞咨詢 2015 年在商業 WiFi 行業研究報告中亦表達瞭類似觀點，並認為網速慢、安全防護差、登錄使用操作困難均是制約行業發展的問題。
（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）
每經記者 李少婷
每經編輯 姚治宇 李凈翰
