【TechWeb 報道】2 月 24 日消息，據國外媒體報道，很長一段時間，沃倫巴菲特拒絕在科技公司中擔任職位，因為他認為科技公司的未來現金流量很難預測。
但逐漸地，奧馬哈的甲骨文公司軟化瞭他在科技方面的立場，讓他在 IBM 和蘋果中持有一部分股票，並且在一些小型科技公司中占據瞭較少的知名度。
然而，說巴菲特完全放棄瞭他對科技的舊立場是不公平的：他對科技的投資已經偏向於未來幾年內產生強大現金流的企業 ( 至少表面上看來 ) 。最近，他增持瞭蘋果公司的股份，幾乎放棄瞭 IBM 的股份。
在 2 月 24 日發佈的巴菲特給伯克希爾哈撒韋公司 ( BRK.A ) 股東的年度信件之前，伯克希爾在其第四季度的 13-F 文件中披露，上個季度已對 IBM 公司削減瞭 3500 萬股股份，至 200 萬美元。該集團還透露，其蘋果公司的股票已從 1.341 億股增至 1.653 億股 ( 目前價值 290 億美元 ) 。根據 FactSet 的數據，這相當於蘋果公司 3.25% 的所有權。
在另外兩傢科技公司 - 名稱註冊商 Verisign ( VRSN ) 和保險風險分析公司 Verisk Analytics ( VRSK ) - 中的地位分別維持在 1300 萬和 160 萬股。
IBM 在接近平倉之前，在 1 月份的盈利呼叫中發佈的 2018 年每股盈利預測略低於預期，並預測其自由現金流量 ( FCF ) 今年將下降 10 億美元至大約 120 億美元。事實上，IBM 的 FCF 已經從 2012 年的 182 億美元的高峰大幅下跌，這在巴菲特，查理芒格和其他伯克希爾投資團隊中毫無疑問地產生瞭影響。
另一方面，蘋果公司的 FCF 從 2011 財年 ( 截止 2011 年 9 月 ) 的 333 億美元增長到 2011 財年的 511 億美元。盡管如此，迫於近期 iPhone X 的銷售壓力，分析師平均預期蘋果 FCF 在 2018 財年上漲 13% 至 578 億美元。
就 VeriSign 而言，其過去五年的 FCF 增長率為 48%，達到 7.2 億美元。Verisk 已經上漲瞭 42%，達到 5.6 億美元。
但是，不僅僅是 FCF 的增長，蘋果，Verisign 和 Verisk 與 IBM 不同的是前三傢公司都擁有一個使其免受科技沖擊的商業模式。
雖然蘋果依靠主要芯片，硬件和軟件工程投資肯定使其成為一傢科技公司，但品牌提供的護城河，生態系統粘性和天價的客戶忠誠度在某些方面使其投資形象更接近於大型消費品牌。尤其是它的服務 ( App Store，Apple Music，iCloud，AppleCare 等 ) 增強瞭客戶忠誠度並開創瞭新的經常性收入流。
同樣，Verisign 控制 .com 和 .net 域名註冊管理機構的長期合同，為其業務提供瞭一定程度的可預測性，許多科技公司都會羨慕。 Verisk 的專有保險風險數據和長期客戶關系多年來一直證明，它們將成為對未來競爭對手的大規模壕溝。
另外，谷歌母公司 Alphabet 也是一傢具有寬廣護城河的科技公司。由於其規模和數據，該公司的核心搜索業務接近自然壟斷。 YouTube 與移動搜索一起推動瞭谷歌近期收入增長的大部分，也被視為自然壟斷。
一些 IBM 業務，如大型機和交易處理軟件單位，確實擁有健康的護城河和高水平的客戶粘性。公司與很多大型企事業單位的長期合作關系並不容易解決。但是，隨著近年來出現的頂線壓力驅動回歸，IBM 在競爭壓力和技術破壞方面比其他伯克希爾科技股更容易受到沖擊。
亞馬遜網絡服務 ( AWS ) 和其他主要公共雲基礎設施平臺的采用已經對許多 IBM 業務造成瞭壓力。在一些重要的軟件業務上，IBM 也面臨來自微軟 ( MSFT ) 和甲骨文 ( ORCL ) 等關鍵軟件企業以及埃森哲 ( ACN ) 和 Infosys ( INFY ) 等主要服務企業的激烈競爭。
IBM 對這種壓力並不知情，並一直傾向於並購和合作夥伴關系，以提高其競爭力，並增加其在快速增長的 IT 市場中的份額。 但考慮和分析這些挑戰的長期影響不在巴菲特的傳統手段之內。
幾年後，伯克希爾的 IBM 投註表現不佳，巴菲特寧願堅持那種不會離他太遠的歷史舒適區的技術投資。
