徐唯佳
停牌將近一年，走下公募基金創業板第一重倉股神壇的樂視網（300104.SZ），終於迎來復牌。
1 月 24 日，樂視網開盤即被逾 650 萬手大單封於跌停價 13.80 元，封單金額高達 91 億；全天成交金額 3352 萬元，換手率為 0.10%。1 月 25 日，樂視網繼續跌停，成交 995 萬元，換手率為 0.03%，直至收盤依然顯示有近 8.5 億股的巨量封單。
季報數據顯示，截至 2017 年三季度末，共有 34 隻公募基金持有樂視網，合計持股數量達到 1.23 億股。參照當時的基金公司估值數據，這部分持股市值達到 14.07 億元。相比於高峰期近 200 隻基金重倉樂視，大部分基金經理已在 2016 年下半年及 2017 年第一季度陸續清倉式減持樂視網。
數據顯示，公募基金中持有樂視網市值占基金凈值 2% 以上的有 20 隻，有 5 隻基金對樂視網的持股市值超過 1 億元，分別是中郵戰略新興產業、中郵信息產業、富國創業板 A、中郵核心競爭力和易方達創業板 ETF，分別持有市值 3.43 億元、3.33 億元、1.58 億元、1.23 億元和 1.22 億元。
多傢重倉樂視網的基金公司此前 3 次下調其估值，最低降至 3.91 元左右，與樂視網停牌前的股價相比，相當於連續 13 個跌停板。
" 我們必須清倉。"1 月 24 日下午，記者致電上海一傢基金公司基金經理，他表示受到公司風控部門要求以及估值調整關系，其持有的數十萬股樂視網被要求不計成本掛單賣出。
同時有清倉式減持需求的是持有樂視網的被動指數型基金，考慮到 2017 年 12 月 18 日樂視網被創業板指數剔除成分股，這些以創業板為跟蹤標的的被動指數基金也將相應清倉在停盤前持有的樂視網股數。
公募基金們正在為自己編織的 " 罪與罰 " 埋單。
三大 " 公募粉 " 之變
公募基金中，不乏堅定看好樂視網的基金經理，而銀華基金封樹標、嘉實基金邵建以及中郵基金任澤松，則因持股數量多、公開發表看好樂視網言論等行為被業內認為公募基金之於樂視網的三大鐵桿粉絲。
封樹標，有 20 多年投資經歷，是國內第一批新財富獲獎分析師，在銀華基金主要負責非公募業務管理，曾經管理 180 多億元的保險、社保等資產，其中社保就有 55 億元。上述專戶資金中，有很大比例重倉樂視網。
但時至今日，封樹標已經去職銀華。經濟觀察報記者向銀華基金內市場部人士求證，封樹標在 2017 年 11 月底由於個人原因已離職。
2014 年 12 月 8 日，樂視網通過 " 樂視網投資者關系 " 的微信平臺，發佈投資者見面交流會會議紀要稱，12 月 1 日，董事長兼總經理賈躍亭在北京某醫院病房，與一些機構股東單位進行現場交流。除瞭銀華基金封樹標外，另一位被賈躍亭召見的便是嘉實基金邵建。
作為國內第一代基金經理，邵建市場知名度在封樹標之上，他曾掌舵過嘉實旗下的五隻基金，其中操盤時間最長的基金就是嘉實增長，長達 11 年零 96 天，累計回報高達 7.6 倍。從樂視網 2014 年三季報到 2016 年中報，8 個季度中除瞭 2015 年三季報外，嘉實策略混合持股市值一直位列機構持倉前十，其中 2015 年一季報時，嘉實策略混合持股市值排到瞭第一。
而在樂視網最後一次增發中，嘉實基金亦積極參與其中。
2015 年 7 月 8 日，邵健從嘉實增長的基金經理崗位上離任，現已調崗為首席投資官，不再具體管理基金產品。
樂視網三大公募 " 粉絲 " 中，封樹標和邵建或已逐步退出公募 " 前線 " 戰場，獨留年輕的中郵基金任澤松堅守。2013 年，這位 80 後新銳基金經理憑借中郵戰略新興產業 80.38% 的收益率奪得偏股基金年度冠軍，從此任澤松 " 名滿天下 "，並被冠以新 " 公募一哥 " 稱號。
Wind 數據顯示，中郵基金旗下共 7 隻產品持有樂視網，總計持股 4100.23 萬股，占流通股 3.22%，也是公募業中持有樂視網最多的基金公司。
在中郵 7 隻 " 踩雷 " 樂視網的產品中，有 6 隻是由中郵明星基金經理任澤松管理的，其中包括：中郵核心競爭力、中郵雙動力、中郵戰略新興產業、中郵尊享一年定期、中郵信息產業、中郵絕對收益策略。
但最新公佈的 2017 年四季報顯示，任澤松已經大幅轉變投資風格，開始重倉包括格力電器、中興通訊以及伊利股份等大盤藍籌股，他是否會成為樂視網最後的公募堅守者也將打上大大的問號。
存套利可能？
剛剛過去的 2017 年，數十傢公募基金公司曾先後三次對樂視網下調估值，除中郵基金將樂視網估值調整為 3.92 元外，其餘基金公司皆下調至 3.91 元，以轉增後樂視網停牌時的 15.33 元計算，樂視網估值僅剩 25%，下跌近 75%，約相當於復牌後 13 個跌停。
" 樂視網出現 13 個跌停的可能性非常小。" 一位券商研究員向經濟觀察報記者表示，作為昔日創業板明星股，市場影響力不至於讓其跌到 3.91 元，且實際控制人融創中國實力雄厚，有想象空間。
樂視網 1 月 23 日早間舉行的新聞發佈會上，融創中國在回答投資者有關於是否會進一步增持樂視網並取得第一大股東地位時，融創中國表示尚未向公司表達進一步增持意向，公司將按照相關法律法規，對實際控制人和大股東所持股權變動，進行及時的如實披露。
這也意味著，一旦樂視網在 3.91 元之前打開跌停，且其處於正常交易的狀態，之前計提 13 個跌停的基金就需要重新按照市價向上修正估值，不計算其他重倉股漲跌，上述基金的基金凈值有可能大幅上漲。這也給部分套利資金提供瞭機會。
對於重倉樂視網損失慘重的基金經理而言，也許 1 月 23 日新聞發佈會上融創中國董事長孫宏斌的一席話可以共勉：" 人其實是不能預測未來的，隻能不斷應對、調整。坦然面對困難、坦然面對結果，是我們應有的人生態度。"
