摘要：最近致力於經濟多元化改革的沙特，似乎面臨資本外流的難題。過去 6 年來，該國每年有幾百億美元資本外流，且情況可能惡化。對石油行業過於依賴，造成經濟衰退和政府預算減少是最根本原因。
由於經濟不景氣，大量資金逃離瞭沙特阿拉伯。這對於正拼命擺脫對能源行業的依賴，並為後石油時代重塑經濟的沙特來說，不是個好消息。
位於華盛頓的智庫國際金融研究院（IIF）最新報告顯示，沙特從 2012 年到 2017 年，每年都有數百億美元的資本流出。截至 2017 年第三季度，沙特資本已經外流 640 億美元，預計 2018 年仍會有 260 億美元流出該國。
IIF 高級研究分析師 Greg Basile 表示，最近幾年沙特沒有向外部借貸，因此希望剝離這部分，看看是否有資金流出或流入。研究結果顯示，沙特資本大量且持續外流。
資本為何外流？
無緣無故為什麼資本外流？中東問題網站 Middle East Eye 認為，最根本的原因可能是國內經濟低迷。
盡管雄心勃勃的沙特王子默罕默德在推動經濟改革，最近采取瞭一系列措施來擺脫沙特經濟對石油出口的依賴，但該國仍然在很大程度上受制於國際能源市場的變化。根據美國 CIA 的《世界概況》，能源相關產品仍然占政府預算的 87%，出口的 90%。
當石油市場下跌時，沙特經濟就遭受瞭重創。2011 年沙特經濟增長率從 10% 下降到 2016 年的 1.7%，預計 2017 年沙特將出現經濟衰退。2014 年中，油價仍在每桶 100 美元以上，但在 2016 年 2 月跌至 26 美元的低點。
與俄羅斯情況類似，油價下跌造成瞭沙特政府支出的削減，因為石油收入占財政收入的大頭。沙特政府支出 2014 年達到頂峰，自 2015 年起大幅削減，損害瞭 GDP 的增長。
Chenevix 表示，當經濟出問題時，許多投資者希望將自己的資產分散到更廣泛的資產中，而不像將所有投資都依附於石油。
資本外逃時，正是沙特最需要資本之時
資本外流的原因，是沙特對石油收入的依賴帶來經濟不景氣。但沙特王儲穆罕默德 • 本 • 薩勒曼卻正致力於國傢現代化和經濟多元化，降低經濟對石油的依賴。也就是說，經濟轉型過程中更需要充足的資本（包括本國資本和外資），否則就不可能實現經濟多樣化。
而沙特多元化戰略的關鍵是出售國有石油公司沙特阿美 ( Aramco ) 的股份。如今，這一交易或被推遲到今年晚些時候或 2019 年，此前規劃的海外上市，可能暫時會由沙特國內上市取代。
政治風險咨詢公司歐亞集團 ( Eurasia Group ) 表示，私有化是沙特現代化努力的一個重要組成部分，這意味著好的市場條件是此次出售股份的關鍵因素。
對沙特阿美股票的強勁需求和有活力的能源市場，都是在銷售中獲得最好結果的必須條件。
如果沙特能夠成功出售阿美公司的股份，這將鼓勵其他投資者看多沙特的經濟現代化計劃。
資本外流或將愈演愈烈
不過，在私有化出成果之前，沙特資本連續 6 年大規模流出的趨勢可能不會扭轉，甚至可能惡化。最直接的原因，是此前的 " 麗思卡爾頓酒店 " 事件。
華爾街見聞曾提及
，2017 年 11 月 4 日，沙特有 11 位王子、4 位現任部長和數十位前任部長被捕，將他們 " 關 " 在沙特首都利雅得的麗思卡爾頓酒店內。執行逮捕的機構，是沙特王子默罕默德任主席的最高反腐委員會。
倫敦金融機構 TS Lombard 的中東 - 北非問題分析師 Marcus Chenevix 表示，沙特資本外流今年或將愈演愈烈。盡管 " 軟禁 " 事件似乎結束瞭，但可能會有更多的資本逃離，每個曾經被捕的沙特權貴都會這樣做。
Chenevix 補充道，重要的是其他沒有被捕的人，也會更急切地轉移資產到沙特以外。換句話說，可能會掀起新一輪大規模富人資本外逃。
