股東炮轟聚美優品 質疑其私有化及投資
本報記者 陶力 上海報道
導讀
記者在恒潤投資公司官網看到，這封公開信稱，聚美暫停有意義的股東交流已經有 22 個月瞭。在陳歐任職董事長的 18 個月中，聚美市值已經損失瞭 3.97 億美元。" 陳歐提出的每股 7.00 美元的私有化交易提議，大大低估瞭公司的價值，隨後導致的一系列錯誤，已經使其股價下跌瞭 45.2%。"
從創業明星到負面纏身，陳歐隻用瞭不到三年時間。
" 我已經在微博上回應瞭，晚一點會再解釋下。"8 月 31 日，聚美優品董事長兼 CEO 陳歐在接受 21 世紀經濟報道記者采訪時如是表示。
他將近日遭遇的所有負面歸結為 " 黑稿 "，並不願意承認自己現在面臨的問題。就在兩天前，聚美優品股東 Heng Ren Partners （美國恒潤投資公司）發表一封致陳歐和紅杉資本中國基金管理和執行合夥人沈南鵬的公開信，要求聚美立即宣佈每股 1.5 美元的特殊股利，向投資者返還 2.25 億美元。
記者在恒潤投資公司官網看到，這封公開信稱，聚美暫停有意義的股東交流已經有 22 個月瞭。在陳歐任職董事長的 18 個月中，聚美市值已經損失瞭 3.97 億美元。" 陳歐提出的每股 7.00 美元的私有化交易提議，大大低估瞭公司的價值，隨後導致的一系列錯誤，已經使其股價下跌瞭 45.2%。"
對於聚美優品投資共享充電品牌街電，該公司也稱這些投資非核心業務，值得懷疑。目前看來，共享充電與電商能產生多大的協同效應，仍然有待考驗。但是，不管如何，在主營業務失去陣地的聚美優品，轉型之路也不會一帆風順。
私有化之過
去年 2 月，聚美優品宣佈收到來自 CEO 陳歐、產品副總裁戴雨森，及紅杉資本組成的收購方遞交的每美國存托股（ADS）7 美元的價格私有化申請。該價格比聚美優品提出私有化前 2 月 16 日收盤價 5.83 美元相比，要溢價約 20%。不過，由於報價遠遠低於聚美當時的實際價值，遭遇瞭投資人的不滿和指責。
2016 年 4 月，聚美優品發佈公告，宣佈聯席 CFO 高孟、鄭雲生同時離職。此後，聚美私有化一直處於停擺狀態，聚美業績公佈開始不規律，同時，又涉足瞭很多非電商的業務，股價也直線下跌，目前僅為 3.06 美元。
恒潤投資的擔心在於，聚美優品的多項投資或拖累公司私有化的進程。對於 21 世紀經濟報道記者發去的采訪郵件，該公司並沒有回復。但是，公司私有化使投資人蒙受損失的案例，在行業可謂十分常見，並不是所有私有化都能讓投資人套利獲益。
一名投資公司高管告訴 21 世紀經濟報道記者，自己曾經投資過分 眾傳媒和淘米網，在這兩傢公司提出私有化時，價格遠遠低於自己當時的持股價。" 我們當時持有分 眾大概一兩個點的股權，看到私有化價格時都懵瞭。所以不想退出，想一直拿著直到它回國上市，但是大股東層面並不願意，這部分股票是被強制收回的。"
公開數據顯示，分 眾傳媒收購團隊給出的要約價格是 5.5 美元 / 股，折合 27.5 美元 /ADS，這一價格較分 眾傳媒私有化前 1 個月的股價溢價 36.6%，不過，距離其上市時的 18.75 美元，已經相去甚遠。股東承擔的損失，也使得美股私有化成為一件頗受爭議的事。
" 後面我們也在美國聘請瞭律師準備起訴這兩傢公司，但是最後都不瞭瞭之瞭。美國的法律對於私有化的公司約束力並不大。" 該人士進一步補充。
多面投資難贏
目前，在電商行業，聚美優品早已失去瞭作為行業新星的優勢，市場份額逐步被阿裡巴巴和京東兩大平臺蠶食。
在私有化路徑尚不明朗時，陳歐進行瞭多項業務試水，包括推出凈化器、進軍影視行業，再到投資共享充電領域。目前，聚美優品的全資子公司 River International Holding Limited 持有街電的全部股權。River International Holding Limited 是一傢英屬維京群島公司，成立於 2017 年 5 月 5 日。
這些行為都被恒潤投資炮轟為 " 聚美投資影視和街電不務正業 "。陳歐在微博上回應稱，投資共享充電是為瞭流量。" 流量向超級 App 聚集，越來越貴。通過成本更低廉的方式獲取流量，是一個企業運營邏輯。街電並不是屬於自己個人投資，是百分之百的上市公司旗下資產。"
目前，街電已在 20 多座主要城市部署瞭充電站，並計劃將業務拓展至全國。不過，街電的佈局速度看起來並不算快，在市場上也未能看出明顯的優勢。近一個月來，共享充電領域融資的消息還在不斷傳出，包括放電科技、怪獸充電、小電科技等等。
中國電子商務研究中心主任曹磊在接受 21 世紀經濟報道記者采訪時認為， 共享充電寶還處在起步階段，現階段的任務是快速搶占市場，積累穩定用戶，這也是網約車以及共享單車曾經花費大量資本所做的事情。" 隻要有瞭穩定的用戶和訂單量，盈利和流水就不是大問題。至於能與電商怎麼玩，那還是很久以後的事，短期看不出有什麼協同效應。"
陳歐是否還會堅持電商業務不得而知。可以肯定的是，聚美優品想要重回高峰幾乎不可能，在網易考拉、小紅書、唯品會等垂直平臺崛起之後，夾縫中的化妝品垂直電商舉步維艱。如今，股東終於開始反擊，然而私有化和轉型之路仍然看不出方向。
