2018 年最熱門的話題和詞匯，無疑就是區塊鏈。
今年，區塊鏈將走向何方？
最近，94% 的 ICO 項目破發，幣價大跌。90% 的炒幣者表示，他們開始虧錢，暴富時代結束。
而有趣的是，盡管幣價大跌，區塊鏈討論熱潮卻興起，大傢對技術的熱情多於炒幣；
同時，宣佈 "All in" 區塊鏈的傳統投資機構越來越多，他們正在改變簡單粗暴的 " 撒幣 " 投資方式；
Token 經濟概念崛起，打瞭 3 年的幣圈和鏈圈，開始瞭某種意義上的融合。
2018 年，整個區塊鏈行業都在 " 變 "。
2018 年，行業泡沫將戳破，撒幣時代結束，而價值時代，才剛剛到來。
01 撒幣時代
幣圈人人都能躺賺的時代結束瞭。
在各大炒幣論壇上或聊天群裡，90% 的炒幣者都表示，自己開始虧錢。
據 Coinmarketcap 統計主流交易所數據顯示，2018 年後新增幣破發率高達 94%。
至今仍處於破發狀態的有 156 個，占比 83.4%。
"ICO 神話 " 出現破滅跡象。
大部分炒幣者，放棄小幣種，轉而投向比特幣等相對穩定的主流幣。
但主流幣表現也不佳。
3 月 7 日，幣安黑客事件後，比特幣價格在一小時內下跌超過 10%，跌破一萬美元大關。
年後，比特幣跌幅在 50% 左右，而其他幣種，更是跌去瞭 70%。
為什麼近期幣圈表現平平，甚至出現瞭 " 慢熊 " 征兆？
有數據顯示，目前，國內炒幣玩傢在 500 萬左右，全世界玩傢有 5000 萬。
在早期，進入幣圈的都是大膽的玩傢、賭徒、逐利者，真正的區塊鏈技術信仰者，極少。
他們靠著撒幣邏輯來投資，" 幾乎閉著眼睛投都不會虧 "。
首先，" 行業發展的熱度，遠遠超過韭菜增長的速度。" 博晨科技創始人兼 CEO、歌者資本創始人張健稱。
其次是，第二波進入的炒幣者，與第一波有本質的區別。
春節期間，"3 點鐘無眠區塊鏈群 " 火瞭。
有多熱鬧？有報道稱，群裡每天上萬條信息；春節大佬們發的紅包有百萬以上；薛蠻子生日當天分享後，紅包雨持續瞭 20 分鐘；陳偉星每次出場，群內就刷起 " 星星點燈 " 這首歌。
短短幾天，"3 點鐘 " 成為瞭區塊鏈第一社群。
而 "3 點鐘 " 這個詞，變成區塊鏈討論群起名的標配，無數新的 "3 點鐘區塊鏈群 " 迅速蔓延開來。
與此同時，與區塊鏈相關的媒體產業也火瞭起來。
據某投資人透露，現在大大小小與幣和區塊鏈相關的媒體多達 5000 傢，從紅海，變成血海。
傳統媒體開辟出專門的區塊鏈板塊，新的自媒體不斷湧入，資本也在不斷加註佈局。
火星財經、深鏈財經、巴比特先後宣佈獲得融資。
在新榜春節期間的區塊鏈自媒體排名中，排名靠前的多是分享炒幣消息的公眾號。
而有趣的是，最近備受人們關註的，不僅是幣的價格，更多的是區塊鏈的技術和理念。
Token 的意義、對話元道、張首晟的區塊鏈見解，都開啟瞭刷屏級別的討論。
關於 " 區塊鏈 "，從數據庫到神學，從人類歷史到物理世界，人們開始從各個角度去拆解。
" 最早一批炒幣者，都是膽大的逐利者，沖著財富效應而來。而現在進入區塊鏈的關註者，才是精英階層。" 區塊鏈領域的資深專傢陳彬稱。
精英階層的進入，才證明這個行業真正蘇醒。
新一波的炒幣者，對區塊鏈有所瞭解，對項目判斷力增強，不會再 " 閉著眼睛 " 投資。
他們更為理性客觀，一邊拿著資金在場外觀望，一邊在等待監管態勢。
幾乎所有人都明白，區塊鏈的 " 撒幣時代 " 結束瞭，人人躺著都能賺錢的美好時光不再。
一個新的時代，徐徐而來。
02 代投退場
除瞭炒幣人群的改變，行業的投資方式也正在改變。
9.4 監管之後，ICO 退出國內市場，沉寂一段時間後，卻卷土重來。
實際上，ICO 從未真正退出國內市場，背後的推手，" 代投 "，一直是項目和國內投資人的紐帶。
" 代投有兩種形式，一種私募，一種公募，也就是 ICO。" 經常參與代投的任茜對一本區塊鏈解釋，而這兩種方式，背後都有一些神秘人物在 " 運作 "。
在私募階段，區塊鏈項目方會分給一些數字貨幣機構份額。
" 有些機構吃不下整個份額，就去分給代投一些，代投再找散戶，募集以太幣。" 任茜表示，私募的價格，當然會比公募便宜。
一般代投會收取散戶 5%~15% 的手續費。比如以太幣和新幣的兌換比例是 1：100，代投會收 5~15 個新幣。
還有一種，是公募的代投。
雖然 ICO 面向全球，但因為監管的原因，一些項目不直接對中國公民開放。
" 所以有國外綠卡的華僑，或者留學生會鼓動自己的外國同學申請公募份額，再轉手賣掉。" 任茜解釋，" 這種因為價格沒有太多優惠，所以情況不多。"
這些做私募代投的，一般都是幣圈資深人士，他們有極高的信譽。
頂級的代投，一個電話，一個微信群，就能調動上千、上萬個以太幣，小一些的代投，一次也能攢到 100~200 個。
但在利益誘惑下，所謂的信譽，就變得無足輕重，代投成為一個 " 良心活 "。
近日，一批 Ncash 投資人在全網追討一名叫 " 王俊 " 的代投。
因為他將本應打給投資人的 Ncash 代幣據為己有，隻將前期募集的以太幣還給投資人。
此時，Ncash 已登錄幣安，開盤上漲 5 倍，王俊直接吞下瞭 1000 萬的利潤。
代投一度成為散戶與項目的連接器，也是這個產業鏈中最暴利的環節。
" 除瞭這種‘扣幣’亂象，代投隻是某個階段的產物。" 盡管是 " 代投 " 深度用戶，任茜卻認為，這種方式極為不正規，個人全靠信譽保障，模式野蠻粗放。
而投資領域，真正的玩傢開始進場瞭。
03 真正的玩傢進場
在集體焦慮後，今年整個資本市場，開始蠢蠢欲動。
據 IT 桔子統計顯示，在 2017 年新成立的 46 傢 VC 機構中，有 9 傢投資方向專註區塊鏈，占比近 20%。
年初，徐小平 " 以全部的智慧呼籲大傢 "，要沖到區塊鏈浪濤中去。
在此之前，真格基金、IDG、紅杉資本已早早投資瞭區塊鏈項目；而部分傳統 VC，也成立瞭專門的數字貨幣基金，陸續進場。
據 Crunchbase News 報告顯示，截至今年 2 月，以區塊鏈為基礎的公司的風投募集金額，已經達到去年總額的 40% 以上。
而張健和元道等多位資深行業人士，也共同發起成立瞭歌者資本，定位為產業型基金，致力於佈局區塊鏈的上下遊。
可見，越來越多的專業玩傢上場。
" 我們已開始 All in 區塊鏈。" 某天使投資機構的合夥人李業軍稱，對於天使投資機構來說，有天然轉向區塊鏈的優勢。
因為大部分 ICO 項目，需要的都是基石和天使的啟動資金，在上瞭交易所之後，就可以直接交易退出。
也就是，除瞭天使資金，後期 A 輪到上市的整個環節，都可省略。
" 所以，都說 ICO 要革命，其實革的是中後期投資機構的命，對於天使投資來說，卻是一個巨大機會。" 李業軍稱，他們從年前開始，就成立瞭區塊鏈團隊。
天使基金掉頭容易，而其他的投資機構，卻一度極為恐慌。
" 我們現在被稱為‘古典互聯網’。" 某投資機構的負責人苦笑，這種即將被時代車輪碾壓的感覺，特別強烈。
" 現在我們再入局，晚瞭嗎？" 他曾經問一位幣圈的資深人士。
" 永遠都不晚，最終，世界還是屬於你們的。" 對方回應稱。
此前，幣圈大佬們主要的投資邏輯，是 " 刷臉撒幣 "。
" 幣圈的人我們都認識，找過來讓我們投資，都是朋友，抹不開面就會投一點。" 在幣圈，大多人都是這種簡單粗暴的模式。
年後，大量的項目開始破發，幣圈大佬們感覺這事已掌控不瞭瞭。
" 投資還是一個專業的事情，這個時候，還是要靠專業 VC 的項目判斷能力。" 李業軍稱，行業的主動權，會再次轉移到他們手中。
" 我們要做的，就是回歸價值投資。" 張健認為，2017 年，是區塊鏈泡沫膨脹的時期；2018 年，泡沫會漸漸破滅，區塊鏈進入真正的 " 價值投資 " 時代。
" 世界還是回到精英的人手裡面。" 李業軍稱。
04 幣圈和鏈圈融合
另外有趣的趨勢是，曾經相互鄙視、不對付的 " 幣圈 " 和 " 鏈圈 "，居然出現瞭融合趨勢。
這主要是源於，Token 經濟概念的崛起。
以往，幣圈和鏈圈涇渭分明，分割的標準，就是看項目 " 發不發幣 "。
而這個代幣，就是 Token，現在翻譯成 " 通證 "。
" 把 Token 譯為代幣，可以說是大錯特錯的。" 中國最早為區塊鏈搖旗吶喊者元道稱，即便這種翻譯已約定俗成，也要堅決把它改掉，不容姑息。
" 我甚至覺得，通證的意義比區塊鏈還重要。" 元道稱。
張健也對 Token 大加贊賞："Token 可以媲美公司誕生，它改變瞭生產關系、釋放生產力。"
首先，Token 可以將實體資產、虛擬數字資產，通過數字的方式進行記錄，極大地豐富瞭財富。
比如，現在已被記錄的，比較常見的有門票、積分、合同、證書、點卡、證券、權限、資質等等。
這樣，大量沉寂的資產將被激活，可以切割、交易、流通。
另一方面，Token 可以將每個持有人的積極性激活。
他們為瞭獲得更多的 Token 或讓 Token 能漲得更高，都會為之付出努力。
這就形成瞭一個 " 自生態 "。
因此，幣圈和鏈圈達到瞭某種程度上的共識——認為 Token 的價值是無限的。
區塊鏈開始成為底層技術，Token 成為外在表現。
雙方以前的涇渭分明，變得邊界模糊，開始瞭交匯和融合。
一邊是炒幣泡沫破滅，一邊是價值投資回歸。
價值回歸，這對於技術本身來說，無疑是個好事。
區塊鏈技術可能要擺脫神話，脫離污名，才能真正開始落地征程。
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