本文系融 360 專欄作者 " 規劃君 " 原創作品，僅代表作者個人觀點，不代表融 360 官方立場，轉載請聯系作者授權。
最近，規劃君收到瞭這樣一個咨詢：
小 A：" 規劃君，我 2015 年牛市高點的時候買瞭一隻基金，到現在還虧 50%，接下來我該怎麼辦？止損賣出還是用定投平攤下成本？請給我指個方向。"
持有瞭 2 年多的基金，到頭來卻還虧損 50%，看到這樣的投資結果，規劃君也很心痛。可惜這樣的人和事絕非個例，為瞭避免更多人重蹈覆轍，規劃君決定 " 長篇大論 " 給大傢分析一下。
1、虧損的原因是什麼？
要想不犯這樣的錯誤，我們先得搞明白虧損的原因是什麼。
規劃君認為小 A 犯瞭以下三個錯誤：
（1）高點單筆買入
導致這麼嚴重的虧損，最直接的原因是在高點一次性買入。當然在那個時候，誰也不知道上證指數漲到 5100 點就是高點，畢竟市場上牛市呼聲一浪高過一浪，向 6000 點、8000 點看齊的大有人在。
當我們無法判斷現在點位高不高，後市如何走的時候，首先要避免的就是單筆（尤其是大額）買入，因為此時的擇時風險最高，連職業投資者也不敢這麼孤註一擲。
（2）選擇基金有誤
如果說高點買入是受市場情緒影響所致，還有情可原，那虧損這麼多隻能說小 A 選錯瞭基金。
規劃君查詢瞭 2015 年 6 月 1 日（臨近 15 年高點）-2018 年 2 月 14 日（春節放假前）的基金漲跌數據，期間獲得正收益的基金比例是 65%，期間跌幅超過 50% 的基金僅有 2.14%，這麼低的比例都能選中，你說倒黴不倒黴。
規劃君推測瞭下，小 A 當時選這隻基金可能有兩種情況：一是該基金屬於熱點基金，之前累計的漲幅已經很高瞭，導致後期市場開始跌瞭之後，比其它基金跌得更慘；二是該基金可能踩瞭雷，比如重倉瞭某些垃圾股票。
（3）沒有及時止損
即使你犯瞭上面兩個錯誤，但隻要及時止損，還依然有挽救的餘地，可惜小 A 沒做到，當然很多人都做不到。
2017 年的諾貝爾經濟學獎理查德 · 塞勒就解釋過這個現象：人們都是厭惡損失的。要想非常理性地看待虧損賬戶，並堅決止損，需要很大的勇氣和嚴格的投資紀律。
2、接下來怎麼辦？
分析完瞭原因，接下來規劃君來說下怎麼做。說實話面對這麼嚴重的虧損，誰也無力回天，因為要想回本，需要在現有基礎上漲 100% 才行，難度是相當的大。
小 A 提出瞭兩種解決辦法，一是直接止損，二是通過定投分攤成本。規劃君認為都有一定道理，但是需要具體問題具體分析。
（1）直接止損
直接止損是一個利落幹脆的方法，不拖泥帶水，從頭開始。雖說割肉瞬間會更難受，但以後再也不用為這隻基金傷神瞭，從投資情緒角度考慮，也是一個不錯的方法。
另外，直接止損適用於 " 原有投資被證明是錯誤的時候 "，像小 A 就大概率屬於這種情況。TA 選的這隻基金在兩年多的時間一蹶不振，往後突然業績爆發的可能性非常低。
所以面對小 A 這種情況，不如趁著現在市場漲的還不錯，擇機分批賣出，然後將有生力量用於其它投資。如果實在搞不懂基金，買點攢錢助手，每年賺 8%+ 的收益也是不錯的呀。
（2）定投
除瞭止損，還可以通過定投慢慢攤薄成本，從而逐漸回本。但是定投這種方法，有兩個前提條件：
1. 基金本身沒問題。如果這隻基金一直這個熊樣，定投根本不解決問題，反而會越陷越深。表面上看單位成本降低瞭，但是總虧損金額卻越來越大，那豈不是得不償失。
2. 要有後續資金支持。如果前期單筆投入金額過高，那麼通過定投的辦法拉低成本，就需要你後續有源源不斷的資金來補充，這將是一個持久戰。
3、對我們有用的兩個小經驗
最後，規劃君還總結瞭兩個小經驗，目的是希望大傢不要再犯類似的錯誤。
（1）要定投，忌單筆
定投的優勢規劃君就不多說瞭，對於大部分專業水平一般的投資者，定投是非常適合的投資方法。當然瞭，如果你的資金量足夠大，單筆買個一兩萬不是個事兒，完全可以買，畢竟任何事情都不是絕對的。
（2）要有止損意識
如果虧個 10%、20% 已經是你的極限瞭，就不要把自己拖入虧損 50% 的泥潭，及時止損，畢竟市場不會因為你的意志而轉移。
要是完全下不去手去止損，就不要讓自己輕易陷入這種境地。接受不瞭高額虧損，就別輕易買風險較高的主動型股票基金和混合基金，而是應當選擇一些指數基金，或是 FOF 來定投，堅持個三五年，大概率都是賺錢的。
苦口婆心說完瞭，希望對看文章的你有幫助。
作者：規劃君
